La monnaie créée par Hunter Biden ne compense pas les victimes. Au contraire, elle les recrute.

Hunter Biden lance un memecoin appelé $LAPTOP sur la réseau Base. Le système de facturation dispose d’une fonction de restitution intégrée.20 % de l’offre de tokens est réservée aux personnes qui ont perdu de l’argent en investissant dans le memecoin TRUMP.– Près d’un million de portefeuilles, selon les calculs basés sur les données du réseau blockchain, qui ont généré environ 3,8 milliards de dollars jusqu’en juin. Cela ressemble à une compensation. En réalité, il s’agit d’un système de vente qui semble avoir une certaine conscience…

La première chose à noter est ce qu’est en réalité cette “réparation”. Personne qui a perdu de l’argent en investissant dans TRUMP n’obtient de retour en dollars. On lui donne des “tokens” – des objets qui ne valent rien sans que de nouvelles sommes d’argent soient injectées pour les acheter par la suite. Ainsi, l’airdrop représente plutôt une revendication sur les acheteurs futurs, et non un remboursement des pertes passées. Les bénéficiaires, par définition, sont ceux qui sont déjà prêts à investir de l’argent dans une loterie dédiée à une célébrité. Hunter Biden ne fait pas de victimes complètes ; il donne à ce même groupe d’autres tickets, en espérant qu’ils les utilisent pour obtenir de l’argent.

Le jeu, pas l’étiquette.

C’est la discipline centrale pour analyser tout ce qui se passe dans le domaine des cryptomonnaies : il faut identifier le “jeu” avant de juger le résultat. Une memecoin ressemble à une investissement – elle possède un symbole, un prix, une capitalisation boursière. Mais en réalité, elle ne se comporte pas comme une investissement. C’est plutôt un mécanisme de transfert. Les premiers détenteurs et l’émetteur peuvent obtenir de la valeur, tandis que les personnes qui achètent plus tard doivent payer le prix. Le prix peut augmenter ou diminuer ; la structure du système ne se soucie pas de cela. L’émetteur gagne, quoi qu’il arrive.

TRUMP a montré à quel point ce jeu est déséquilibré.En gros, environ un million de portefeuilles ont perdu environ 3,8 milliards de dollars jusqu’à la fin du mois de juin., etLe token est en baisse de plus de 90 % par rapport à son point le plus élevé.Le cours de l’action se situait autour de 2,25 $, avec une capitalisation boursière d’environ 600 millions de dollars. La personne dont le nom est associé à cette action n’a pas connu le même sort.En 2025, Trump a reçu une rémunération personnelle de 636 millions de dollars provenant de cette entreprise. Cela fait partie d’un total de plus de 2 milliards de dollars généré par ses activités en matière de cryptomonnaies.Les mécanismes propres au token rendaient ses résultats presque certains – des retours liés au volume de transactions, indépendamment de la direction des mouvements. Quant aux acheteurs, leur succès dépendait de qui arriverait en dernier. Cette asymétrie est le résultat naturel de cette dynamique, et non une coïncidence liée à l’excitation du marché.

Le LAPTOP reproduit la même architecture, mais avec une interface plus agréable. La quantité fournie est de un milliard de tokens.Selon les rapports, 30 % des fonds sont versés aux fondateurs, et ces fonds sont conservés pendant six mois.. Encore 30 % sont garés derrière un interrupteur préprogrammé.Si un démocrate gagne en 2028, si Bitcoin atteint un nouveau record historique, ou si LAPTOP dépasse TRUMP en valeur de marché… alors brûlez quelques jetons. Sinon, donnez-les à des œuvres de charité.50 millions de dollars sont donnés directement à des œuvres de charité.Rien de tout cela ne modifie la structure de transfert de base. Les fondateurs détiennent une participation importante et verrouillée, et peuvent vendre en fonction de la pression d’achat générée par le lancement. Quant aux bénéficiaires de l’airdrop, ils détiennent une monnaie dont la valeur dépend de la demande actuelle.

Même la présentation sympathique comporte un avertissement en même temps. Biden a dit :Vous ne devriez pas espérer que moi ou quiconque d’autre rendra ce jeton plus précieux pour vous.— C’est la partie honnête, et en réalité, c’est tout le modèle commercial décrit explicitement. C’est la même condition préalable qui s’applique à tous les memecoins : l’émetteur n’est pas obligé de créer de la valeur ; donc toute valeur doit être importée auprès du prochain acheteur.

La valeur qui n’existe pas encore

Le risque majeur n’est pas l’éthique. C’est que le marché de ce token, quelques heures avant son lancement, fonctionne sur des valeurs fictives.Hunter Biden n’a pas publié de adresse officielle.Donc, tout ce qui est échangé sous le symbole LAPTOP n’est pas vérifié. Sur cette base,Un pair de BNB Chain a grimpé de plus de 81 000 % en dix heures.Et un paire de bases contenait…La valeur de marché est estimée à 3,31 milliards de dollars, pour un volume quotidien d’environ 1 121 unités.Cette différence est claire : un prix et une capitalisation boursière qui ne sont accompagnés d’aucun commerce réel. Une “valeur de marché” de 3 milliards de dollars, pour une valeur de trading de quelques milliers de dollars, n’est pas vraiment une valeur ; c’est plutôt une offre illiquide qui disparaît dès que quelqu’un d’important essaie de vendre.

La réception institutionnelle montrait la même prudence.Kraken a publié un post promotionnel après les réactions négatives des utilisateurs., etAndrew Callaghan, initialement nommé pour la distribution, s’est publiquement écarté de cette opération.L’enthousiasme qui existe est spéculatif et superficiel ; ce n’est pas le type d’enthousiasme durable qui fait que les gens reviennent vers un produit.

La frontière qui compte

La manière la plus sûre de gérer ce type d’activité est de se demander quelles preuves permettraient à un memecoin de devenir une véritable investissement, plutôt que simplement une simple transaction financière. Il faudrait que le memecoin soit utilisé de manière répétée et gratuite – les gens devraient revenir pour effectuer des tâches, rester dans l’entreprise, payer volontiers… C’est le critère que tout produit sérieux doit respecter. Le memecoin échoue à ce critère : il n’y a pas de travail, pas de fidélisation des clients, juste un moment d’attention qui s’écoule avec le temps.

C’est pourquoi l’histoire de compensation pour les victimes ne devrait pas changer le jugement. La narration est le canal de distribution ; l’attention qu’elle génère est le produit vendu. Que ce soit TRUMP, LAPTOP, ou une autre célébrité dont le nom attire l’attention du marché, les règles économiques restent les mêmes : la rémunération offerte par l’émetteur est prévue à l’avance, et les pertes sont réparties entre ceux qui achètent ou détiennent ces tokens pendant la période de baisse. Traiter les perdants passés comme des signaux de compensation pour ces tokens ne rend pas l’histoire correcte – cela les rend simplement des acheteurs marginaux à l’avenir. Pour l’investisseur qui possède un portefeuille, plutôt que pour celui qui contrôle l’offre, c’est cette position que vous voulez éviter.