La division de Hub Cyber Security de 1 pour 25 n’est qu’une illusion comptable – et c’est la deuxième fois en trois mois.

Ce soir, à 23:59 heure de l’Est, Hub Cyber Security (Nasdaq: HUBC) fusionnera 25 actions en une seule. L’entreprise…44 895 531 actions en circulation deviennent 1 795 821.La valeur de l’action augmente d’environ 25 fois, et le titre continue de être coté en semaine, comme si rien ne s’était passé. Une réduction du nombre d’actions est simplement une opération comptable : elle divise le nombre d’actions et multiplie le prix par la même proportion. Par conséquent, la valeur marchande de l’entreprise ne change pas du tout. Ce qui change, c’est l’image que l’entreprise donne aux investisseurs.

Le détail n’est pas la séparation en elle-même. C’est que c’est la deuxième fois en trois mois. Hub a fait une…Une répartition inversée de 1 pour 20 a eu lieu le 5 juin ; environ 66,6 millions d’actions ont été réduites à 3,3 millions.Une division de la société vise à faire sortir les actions de cette entreprise du niveau des actions de faible valeur. Pour les raisons mentionnées par Hub, il est prévu que le prix d’achat reste supérieur à 1 dollar. Mais cette situation n’a pas duré un trimestre : les actions de Hub ont chuté à environ 0,49 dollar, soit une baisse de 18 % en une seule journée, après avoir perdu de valeur depuis le niveau de près de 4 dollars après la division.

Une division inversée qui doit se répéter au cours du même trimestre est le signe le plus clair d’une situation de type “treadmill”. Chaque division ajoute mécaniquement un prix plus élevé sur une valeur de marché qui continue de diminuer. Cette solution ne traite pas la véritable problematique ; elle se contente de relabeller le “thermomètre”.

À quoi servait vraiment cette division ?

Les déclarations de Hub sont claires quant à l’objectif : augmenter le prix de transaction par action et maintenir l’entreprise en conformité avec les réglementations.Règle du prix d’offre minimum de la Nasdaq, Règle de listing 5450(a)(1)Cette règle exige normalement que la offre reste à 1$ ou supérieure. Rien dans les conditions de partage – ni argent, ni revenus, ni actifs – ne explique pourquoi le prix est tombé en dessous de cette ligne.

Ce n’est pas la première fois que Hub est confronté au problème de la conformité. Les opérations de split inverse ne sont pas non plus son seul outil pour y remédier. En janvier 2025, l’entreprise a révélé…La détermination concernant l’exclusion du personnel est liée au prix de l’offre. Il a été indiqué qu’une demande d’appel serait soumise.À la fin de l’année 2024, la Nasdaq a indiqué que Hub n’avait pas atteint les objectifs fixés.Test de 50 millions d’actifs totaux et de revenusPour la liste, une petite entreprise peut avoir des difficultés. En mai 2026, la Nasdaq a publié…Avis de déficience car Hub n’a pas soumis son rapport annuel pour l’exercice 2025, le 20-F, à temps.Ajoutez les aspects mécaniques… et le modèle ne ressemble plus à une solution technique ponctuelle, mais plutôt à un système dans lequel l’entreprise négocie constamment les conditions du marché.

Un chiffre encore plus impressionnant se cache dans les calculs arithmétiques liés aux deux scissions. Après la scission de juin, Hub avait environ 3,3 millions d’actions en circulation. Cette semaine, avant la scission de ce soir, le nombre d’actions était de 44,9 millions – soit une augmentation de plus de treize fois en trois mois. Cela signifie qu’une entreprise émet beaucoup d’actions pour financer ses activités, alors que son cours de l’action diminue. C’est exactement ce qui rend chaque scission régressive moins durable que la précédente.

À quoi ressemble l’entreprise en réalité ?

La scission inverse attire l’attention sur une structure qui se réduit depuis un certain temps. Hub est une entreprise de cybersécurité basée à Tel Aviv. Elle se base sur la « computation confidentielle » et les technologies de gestion des données pour les clients réglementés et gouvernementaux. L’entreprise a été cotée en bourse grâce à une fusion avec une SPAC.Mount Rainier Acquisition Corp en 2023Le premier semestre 2025 a été marqué par environ15,1 millions de revenus, en baisse par rapport à l’année précédente. Le taux de marge brute se montre amélioré, atteignant environ les 20 %.Les chiffres annuels pour la période fiscale 2025, rapportés en juillet, montrent clairement l’ampleur de la situation : les revenus du quatrième trimestre…8,3 millions de dollars ont été générés, mais seulement 1,2 million de dollars de bénéfice brut et une perte opérationnelle de 25,6 millions de dollars..

Face à cette dépense en espèces, Hub a dû vendre des parties de ses propres actifs pour payer ce qu’il doit. Au début du mois d’août, il a accepté…Vendre le groupe QPoint pour environ 8,7 millions de dollars à l’entreprise Malam Team Group d’IsraëlAvec les revenus obtenus, selon les mots de l’entreprise, cela permettra de “payer les dettes aux créanciers”. Il s’agit donc d’une monétisation des actifs, et non d’investissements pour la croissance. Cela s’inscrit dans un événement survenu en 2023, lorsque Hub a déclaré que…On soupçonne un ancien dirigeant de avoir détourné des fonds de l’entreprise.Et une enquête interne a été ouverte, ainsi qu’une action collective des actionnaires liée à la fusion avec le SPAC.

Rien de tout cela ne prouve donc qu’il y ait des fautes commises. Il serait erroné de présenter cette situation comme un scandale majeur. Le problème réel est structurel ; il n’y a pas besoin d’un coupable. L’entreprise est petite, et continue de faire des pertes importantes. Elle se finance en vendant ses actions et ses filiales. Une division inverse n’apparaît nulle part dans la liste des solutions possibles.

facture des actionnaires

Comme la division ne modifie pas la valeur de marché, l’invoque reste inchangée. À 0,49 $, avant l’ajustement de ce soir, les environ 44,9 millions d’actions de Hub ont fait que sa capitalisation boursière s’élevait à environ 22 millions de dollars. Après la transformation en 25 actions par action, ces 22 millions de dollars sont répartis sur 1,8 million d’actions, ce qui donne l’impression à celui qui ne voit que le prix affiché que l’entreprise est plus importante qu’elle ne l’est en réalité.

Évaluez les trois scénarios possibles. Dans le cas bénin, la division des actions permet à Hub de conserver sa position sur la liste de valeurs mobilières, et les ventes de type QPoint permettent aux créanciers de rester en sécurité, tandis que l’entreprise continue de fonctionner comme une petite entreprise. Dans le cas où les problèmes persistent mais sont légaux, le processus se poursuit : émission de nouvelles actions entre divisions, encore une notification de conformité, peut-être une nouvelle division… Chaque cycle teste si la valeur marchande de 22 millions de dollars peut survivre face à une action à bas prix, que Nasdaq pourrait ne pas maintenir sur sa liste. Dans le pire des cas, la combinaison de pertes, de dilution et de obligations de conformité entraîne la délistation ou une restructuration difficile – des résultats que aucune division inverse, quelle que soit la proportion, n’a jamais pu changer.

Le document qui résoudra cette question n’est pas un communiqué de presse. C’est plutôt une évaluation honnête de savoir si les activités principales de l’entreprise peuvent générer des flux de trésorerie positifs plus rapidement que le nombre de actions que l’entreprise doit distribuer pour survivre. Jusqu’à ce que ce document soit disponible, considérez la transformation de 25 actions en 1 action comme une simple révision des actions, et non comme une véritable amélioration de la situation économique de l’entreprise. Le seul chiffre que les investisseurs devraient surveiller n’est pas le prix après la transformation, mais le nombre d’actions avant la prochaine transformation.