Le signal de vente d’HSBC s’est estompé – Les actions mondiales sont toujours à seulement 1 % en dessous des records.

Les actions mondiales ont absorbé le choc, et le signal de vente d’HSBC s’est estompé.

Après deux mois difficiles,Les actions mondiales se situent à environ 1 % en dessous de leurs records du début juin.Malgré une hausse des prix du pétrole et des ventes de produits technologiques en baisse. Cette résilience est ce qui fait la force de l’économie : le marché a subi des dommages, mais n’a pas complètement été détruit. HSBC affirme que l’avertissement précédent, qui suggérait de limiter les risques, est désormais…flétriLe positionnement s’est amélioré, et les estimations des bénéfices ont été réajustées à nouveau.

Ce que cette résilience signifie

Cela ne prouve pas que le cas de « bull » soit parfaitement sans défaut. Il montre plutôt que les vendeurs faciles ont pu être éliminés du système. Si les mauvaises nouvelles persistent et ne permettent pas de obtenir des données significatives, cela renforce généralement l’idée qu’il y a encore de la valeur à acheter. Le prix à payer, c’est de attendre une certitude totale… ce qui signifie que l’on doit payer un prix plus élevé par la suite.

Pourquoi le S&P 500 a encore de la marge pour augmenter davantage

La réinitialisation de l’évaluation a changé la situation. Une fois que le marché est devenu moins cher, le scénario positif ne nécessite plus une perfection absolue ; il suffit que les résultats soient raisonnables.

Le réinitialisation multiple a abaissé le taux d’hésitation.

Le S&P 500 est maintenant à environ19,5 sur les bénéfices futursLe chiffre est tombé à 21,5 au début du conflit. Cela est important, car un multiple plus faible permet aux prix de augmenter davantage, même si les bénéfices s'améliorent de manière simple, sans provoquer une hausse de l’enthousiasme des investisseurs.

Cela explique bien pourquoi HSBC…7 650 objectif à la fin de l’année 2026La banque a augmenté son objectif, en faisant grimper les bénéfices du S&P 500 en 2026 à environ 325 dollars, ce qui signifie une croissance d’environ 20 %. Dans ce contexte, les investisseurs n’ont pas besoin d’une réinitialisation majeure des sentiments du marché pour obtenir des gains ; ils ont plutôt besoin que les bénéfices continuent de progresser.

La largeur pourrait devenir un deuxième moteur.

HSBC souligne également que de nombreuses actions sont encore en dessous de leurs hauteurs de 52 semaines. Cela laisse donc de l’espace pour une progression plus importante. Un marché dirigé par quelques grands acteurs peut bouger rapidement, mais il se déplace généralement de manière plus stable si la participation des investisseurs augmente.

Cela ne signifie pas que la technologie doit perdre sa position de leader. HSBC considère toujours que la technologie, les fabricants de puces et le groupe Mag7 sont des facteurs clés pour son développement. L’opportunité est que cette dynamique ne doive pas dépendre indéfiniment d’un seul groupe de dirigeants.

Qu’est-ce qui pourrait perturber la manifestation ?

Le cas du taureau n’est pas sans risque. Les principaux points de défaillance sont la conversion des revenus générés par l’IA, la pression de l’inflation, et la concentration continue sur les mêmes leaders.

Les dépenses en IA doivent encore se transformer en bénéfices.

HSBC a donné des avertissements concernantRémunérations technologiques plus faibles liées aux investissements de capitaux importantsEt les discussions sur le marché dans son ensemble se concentrent de plus en plus sur…Les craintes d’excès de dépenses constituent la narration clé du marché de l’IA.C’est le véritable test : la demande peut rester forte, mais si les dépenses dépassent la capacité de générer des revenus, la direction peut rester étroite et l’élan économique peut devenir plus fragile.

L’huile et les taux restent les indicateurs clés pour mesurer l’état de la situation macroéconomique.

HSBC a également souligné les prix du pétrole plus élevés et le comportement plus restrictif de la Réserve fédérale si l’inflation persiste. C’est un risque macroéconomique que les investisseurs ne peuvent pas ignorer : si les prix de l’énergie provoquent une réaction à l’inflation, les taux d’intérêt pourraient augmenter à nouveau, ce qui affectera les valeurs des actions.

La sélectivité est importante dans ce contexte. HSBC a récemment…Améliorations des stocks de l’UEEn même temps, il réduit ses recommandations concernant les actions des entreprises émergentes liées aux dépenses en IA. Cela ressemble moins à une recommandation générale pour l’Europe, et plus à une préférence pour des marchés où les bénéfices semblent plus clairs.

Que regarder ensuite

• Étendue :La confirmation correspond à une participation plus large ; le risque, en revanche, est une mesure spécifique et technologique, tandis que la plupart des actions restent faibles.
• Secteurs en retard :La confirmation est différée pour les groupes qui commencent à participer ; le risque est celui d’une performance insuffisante au fil de la période de rallye.
• Crédit :La confirmation des conditions de crédit plus calmes permet de soutenir des expositions de qualité inférieure et sensibles aux taux d’intérêt ; le risque est que la pression augmente en même temps que les taux.
• Taux :La confirmation se fait de manière ordonnée après le réajustement récent ; le risque est une réévaluation plus marquée qui fait que les taux d’intérêt s’opposent aux valeurs des actions.
• Huile :La confirmation représente une stabilisation après le choc ; le risque est une autre menace liée à l’inflation, causée par les prix de l’énergie.