HRZN : les revenus sont stables, mais les pertes s’accroissent.

Horizon Technology (HRZN) a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de l’année fiscale 2026 le 4 août 2026. Les revenus ont été conformes aux attentes, mais les pertes ont considérablement augmenté. Le bénéfice par action était de -$0,57, soit une diminution de $0,70 par rapport aux prévisions. Le bénéfice net est tombé à -$37,26 millions, soit une augmentation de 79,3 % par rapport à l’année précédente. Les objectifs de distribution ont été confirmés, mais aucune cible spécifique en termes de revenus n’a été indiquée.

Revenus

Les revenus totaux de Horizon Technology ont augmenté de 2,1 % en glissement annuel, pour atteindre 25,05 millions de dollars au deuxième trimestre 2026. Ce chiffre correspond à 24,52 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2025. Bien que cette croissance soit modeste, elle correspond aux attentes du marché. Cependant, elle ne suffit pas à compenser les difficultés financières plus larges.

Résultats/Revenu net

Les pertes de l’entreprise se sont aggravées à 0,57 dollar par action au deuxième trimestre 2026. Cela représente une augmentation de 14,0 % par rapport à 0,50 dollar par action au deuxième trimestre 2025. Les pertes nettes ont atteint 37,26 millions de dollars, soit une hausse de 79,3 % par rapport aux 20,78 millions de dollars enregistrés l’année précédente. Le déficit des bénéfices par action, qui s’élève à 0,70 dollar, est inférieur au consensus, ce qui indique une détérioration de la rentabilité.

Mouvement des prix

Les actions de Horizon Technology ont augmenté de 0,89 % lors du dernier jour de cote, et de 5,32 % au cours de la semaine dernière. Cependant, elles ont chuté de 3,60 % sur le mois écoulé.

Revue de l’action des prix après les bénéfices

La stratégie « acheter HRZN lorsque les revenus sont en ligne avec les attentes, et rester sur ce titre pendant 30 jours de trading » n’a pas produit de résultats fiables dans le petit échantillon que j’ai pu tester. Dans les trimestres où les revenus étaient exactement en ligne avec les attentes, le rendement moyen sur 30 jours de trading était de -1,1 %, avec une grande variabilité. Donc, cette stratégie semble plutôt négative ou non rentable, plutôt que bénéfique. Les tests effectués pour les trimestres où les revenus étaient en ligne avec les attentes (29 octobre 2025, 4 août 2026 et 29 avril 2025) ont donné des résultats mitigés : -15,26 % en avril 2025, +9,65 % en octobre 2025, et -2,69 % en août 2026. Ce test montre que les revenus en ligne avec les attentes ne constituent pas un signal positif pour HRZN, car l’attention du marché se porte souvent sur les revenus d’investissement net, le NAV et la qualité du crédit du portefeuille. Le rendement moyen de -1,1 % indique donc une tendance légèrement négative pour cette stratégie.

Commentaire du PDG

Le conseil d’administration de Horizon Technology Finance a souligné que les niveaux de distribution sont déterminés par les résultats opérationnels, les revenus issus des activités connexes et les perspectives à long terme. L’entreprise a renouvelé son engagement à payer ses distributions ; elle a déjà versé 383 millions de dollars depuis son introduction en bourse en 2010.

Direction

Le conseil d’administration prévoit de déclarer des distributions de cash spéciales de 0,03 dollar par action pour octobre, novembre et décembre 2026, en plus des distributions mensuelles régulières de 0,06 dollar par action. Les distributions totales pour le quatrième trimestre 2026 atteindront 0,27 dollar par action.

Nouvelles supplémentaires

Les dernières développements sans rapport avec les résultats financiers incluent l’achat de 11 500 actions par le Directeur financier Daniel R. Trolio le 10 juin 2026. Cela montre une confiance dans la direction de l’entreprise. Les évaluations des analystes ont changé : Zacks a relevé la note d’HRZN de « forte vente » à « hold » le 7 mai, tandis qu’UBS a abaissé son objectif de prix à 4,25 dollars et maintenu une note de « neutre ». Weiss Ratings a également maintenu une note de « vendre (d+) » le 8 mai. Ces mises à jour reflètent un optimisme prudent, mais soulignent également le suivi attentif de la valeur et des performances de l’action.