L’attaque des Houthi Mocha a fait baisser le cours de la société Red Sea Insurance à 1 %. Cette fois, la « peur du commerce » a vraiment des effets concrets.

Mocha a renforcé la justification d’un nouveau cycle de perturbations dans la mer Rouge.

Mocha attire l’attention, car cette grève ne ressemble pas vraiment à un événement local au Yémen, mais plutôt à une nouvelle source de pression pour le transport maritime dans la mer Rouge.

Reuters a documenté.La fumée s’élève lors des attaques de missiles et de drones des Houthis contre Mocha.Les Houthis ont déclaré qu’ils avaient visé les concentrations de troupes saoudiennes et les dépôts d’armes. Quant aux défenses aériennes yéménites, elles ont indiqué qu’elles interceptaient un certain nombre de drones. Cette combinaison est importante, car elle rend la menace visible et crédible.

Mais le premier signe réel, c’est le trafic. Le dimanche dernier, il n’y avait que…Onze navires de marchandises ont traversé le Bab el-Mandeb.Les données de transport montrent que le niveau est le plus bas depuis plusieurs mois. Cela ne prouve pas une blockade complète, mais cela indique que la confiance des commerçants dans ce corridor s’est affaiblie.

À court terme, c’est le texte qui est le plus utile : des temps de transit plus courts et des attaques côtiers rendent les perturbations plus concrètes, et non pas simplement un spectacle politique.

L’assurance a été traitée plus rapidement que le rapport des dommages.

La réaction du marché est plus importante que le montant des dommages initiaux.

Les assureurs évaluent le prochain choc probable

Dans le sud de la mer Rouge, les primes liées aux risques de guerre ont changé de...environ 0,3 % la semaine dernièreEnviron 0,75 % mardi, puis plus de 1 % après les dernières attaques. C’est un réajustement rapide du tarif des risques.

Une fois que les primes se déplacent de cette manière, l’histoire ne concerne plus un seul coup. Il s’agit plutôt de savoir si les opérateurs pensent que le couloir peut supporter un autre coup. Reuters a également souligné que les coûts d’assurance…Élévation pour les navires qui traversent le Bab al-MandebAlors que le détroit de Hormuz est sous une pression importante. Deux voies navigables en état de pression rendent les retards plus systémiques, et non simplement localisés.

Des primes plus élevées peuvent réduire rapidement le trafic.

C’est le véritable chemin de transmission. Les coûts plus élevés liés aux risques de guerre ne se limitent pas à réduire les marges ; ils modifient également le comportement des individus.

Certains navires changent de route. D’autres cargaisons attendent. Certains capitaines posent des questions plus difficiles avant de prendre une décision. Et au fur et à mesure que la circulation se raréfie, le corridor devient moins résistant, car il y a moins de voyages qui peuvent absorber le prochain choc. C’est pourquoi…Onze navires de marchandises ont traversé le Bab el-Mandeb.Cela est aussi important que, voire plus important que, l’apparence dramatique de l’attaque de Mocha elle-même.

Le marché est également plus sensible aux mauvaises nouvelles récentes, car le prix des risques dans la région était déjà élevé. Au début de cette année, le prix des risques liés aux guerres dans le golfe Persique était…Atteint environ 2,5 % par sept joursEnsuite, on refroidit à environ 1 %.

Qu’est-ce qui confirmerait le marché de la peur, et qu’est-ce qui le briserait ?

La question importante n’est pas de savoir si Mocha a l’air spectaculaire. C’est de savoir si les assurances restent chères et si la circulation reste fluide.

Signaux qui maintiennent la pression dans le couloir

• L’assurance reste élevée.La question clé est de savoir si les prix liés aux risques de guerre dans le bassin du Red Sea du sud continuent d’exister.Plus de 1 % de la valeur d’un navire.
• Les transits restent faibles.La confirmation la plus claire est de savoir si…Onze navires de marchandises ont traversé le détroit de Bab el-Mandeb.Il s’avère être partie d’un phénomène général de faible trafic, plutôt que simplement une baisse de un jour.
• Le profil d’attaque semble toujours opérationnel.Reuters a documentéDe la fumée s’élève suite aux attaques de missiles et de drones des Houthis contre Mocha.Cela explique pourquoi les assurances et les opérateurs considèrent cette zone comme moins sûre.

Signaux qui affaibliraient le récit

• Les réserves d’assurance diminuent par rapport aux niveaux actuels.Si les prix du sud de la mer Rouge cessent de augmenter…Plus de 1 % de la valeur d’un navireLe marché indique que cette hausse pourrait diminuer.
• Le trafic sur Bab el-Mandeb se remet en place.Un mouvement soutenu vers l’éloignement des niveaux de trafic récents affaiblira le problème lié aux goulots d’étranglement.
• Les images de décollage en direct ne apparaissent plus.Si les nouvelles attaques ne produisent plus des images visibles et pertinentes pour les opérations, le risque lié à ces attaques deviendra probablement moins important.

Le lien avec le Moyen-Orient plus large

La prochaine étincelle pourrait provenir du complexe du Golfe Persique. Ce marché est resté…jusqu’à huit fois plus que pendant la période d’avant guerreSi la pression se propage du sud de la mer Rouge vers le golfe, cela ne sera plus un problème limité à un seul corridor, mais deviendra un risque régional plus important.