L’hypothèse selon laquelle « l’Hormuz reviendra à une situation normale avant le 15 septembre » ne se réalise pas. Il reste deux jours avant cette date, et il est déjà trop tard.

Deux jours. C’est tout ce qui sépare le marché « Le trafic dans le détroit d’Hormuz revient à la normale avant le 15 septembre » de cette date limite. Les données du dernier transpondeur semblent être une condamnation pour le camp “Oui”. Reuters a compté seulement sept navires qui traversaient cette voie maritime le 9 septembre.en baisse par rapport à 12 le jour précédent, et inférieure au moyen de 14 navires sur dix jours– contre une « normalité » pré-guerre.Environ 120 à 140 par jour.Cette jambe n’a aucun problème ; elle est terminée.

La foule a déjà entendu cette phrase exacte auparavant, car c’est une étape dans une série de paris identiques. “Revenu à la normale le 30 juin”, “le 15 juillet”, “le 31 juillet”, “le 31 août” – chacune de ces dates était vendue avec une date d’expiration plus tardive. Et chacune de ces dates n’a pas été respectée.Avec les jambes du 15 août et du 31 août qui ne se posent pas.Deux jours de retard en raison du trafic, avec des chiffres à un seul chiffre… La date du 15 septembre est donc une perte certaine. La seule question réelle qui reste est de savoir quelle date ultérieure de la série finira par être payée. C’est cette question, et non celle-ci, qui détermine vraiment le montant des gains.

L’annonce indique que c’est « normal ». Mais le contrat se termine sur un chiffre bien plus bas… et ce chiffre reste inatteignable.

Voici la règle qui se moque du nom de ce marché. Ces contrats ne résolvent pas le “Oui”, car le trafic revient à un niveau normal. Ils résolvent “Oui” uniquement si…IMF PortWatch publie une moyenne mobile sur sept jours des appels liés au transport maritime au détroit de Hormuz, dont le chiffre est égal ou supérieur à 60.En aucune date avant la date limite. Soixante par jour.

On peut appeler cela le piège de la règle de résolution. Avant la guerre, les navires passant par l’Hormuz effectuaient plus de deux fois ce nombre de traversées par jour : environ 120 à 140 traversées par jour. Le contrat définit discrètement ce qu’est un « niveau normal » comme étant environ la moitié du nombre réel de traversées quotidiennes, probablement pour donner aux navires une chance de réussir. Mais même ce seuil réduit n’est pas atteignable, car la moyenne sur sept jours ne montre pas de croissance significative. Pour passer d’un niveau bas de près des dix-neuf navires par jour à 60 navires en 48 heures, il faudrait que le nombre de navires augmente pendant la nuit, soit des centaines de navires par jour… dans un passage maritime qui est toujours miné, et où les coûts de sécurité sont encore soumis à des assurances liées au risque de guerre.à environ 15 fois le taux de la période de paixEt il est toujours divisé par une confrontation intense qui s’intensifie de plus en plus.La série de mesures économiques prises par Washington le 19 août contre l’IranUne telle trajectoire n’est pas efficace ; c’est absurde.

Chaque échelon meurt de la même manière – et ce motif est le signal réel.

Juin, juillet et août : les délais de paiement se sont écoulés dans la colonne “No” de la même manière. La date limite arrive, mais le trafic reste encore inférieur à la normale. Le côté “Oui” n’a pas été payé du tout. Il semble que le marché ne puisse pas arrêter de reprendre les mêmes stratégies de récupération prématurée, avec une nouvelle date. Il continue donc à perdre. La prochaine date possible est le 30 septembre…environ 1 % OuiMême la marche la plus difficile, le 30 novembre, ne se résume qu’à…environ 13%.

Pour un investisseur qui ne tradingne pas du tout sur le marché, cette rythmique reste utile, car Hormuz n’est pas une question insignifiante.Environ un cinquième du pétrole mondial et une part importante du gaz naturel liquéfié.Et le trafic à des chiffres unitaires constitue le moteur des conditions que les investisseurs en énergie ont surveillées tout au long de l’année : les tarifs des pétroliers sont très élevés, et des pétroliers de grande taille rapportent…Un record de environ 760 000 dollars par jour pour une liaison entre le Moyen-Orient et la Chine.Et il y a également un avantage géopolitique durable pour le pétrole brut. Les analystes estiment que les perturbations continuelles feront que les marchés des pétroliers resteront en situation de tension jusqu’en 2027. Le “retour à la normale” est en fait une prévision de quand tout ce complexe se calmera enfin… Et cette prévision est constamment repoussée.

Le côté négatif réel, et là où la mise devient à nouveau intéressante

La situation de perte de cette dette n’était pas plus complexe : on achète cette dette, mais on possède en réalité une dette presque complètement annulable. La seule façon pour que cela soit rentable est un pic vertical dans les deux jours, ce qui est physiquement peu probable. Les contre-exemples existent, mais ils ne sont pas suffisants – Lloyd’s List a indiqué que août était en fait un mois record après un conflit.Environ 346 navires non iraniens ont traversé l’ensemble du mois.Ou plutôt, une moyenne de 11 par jour. Une telle moyenne représente encore environ un sixième des valeurs observées sur les 60 navires. Même une vraie poussée de vent ne peut pas rétablir une moyenne sur sept jours dans cette période. Il n’y a donc aucun scénario qui vaille la peine d’être pris en compte.

Donc, ne achetez pas des actions en date du 15 septembre. Achetez plutôt des actions d’une autre période, mais avec une bonne compréhension de ce que la série a montré : le signe indiquant que l’indice va finalement changer de direction est que le marché reconnaît que le point de contrôle pétrolier le plus important au monde se remet de ses problèmes. Actuellement, les investisseurs pensent que cela ne se fera pas avant fin septembre (environ 1 %), et qu’ils pourront avoir de vrais espoirs seulement à la fin novembre (environ 13 %). Un investissement de 100 dollars permettrait d’acheter environ 769 actions, pour un montant total d’environ 769 dollars. Si l’indice change de direction, c’est un gain ; sinon, c’est zéro. La fin de chaque période de septembre indique que les actions liées aux tankers et à l’énergie restent sujettes à des offres plus longues. Attendez le 30 novembre. C’est le moment où cette mise en bourse cesse d’être une situation déficitaire et commence à devenir une situation où il y a encore de l’espoir.