Les affirmations de Hillman Solutions concernant les synergies dans le sourcing et l’accélération de la croissance ne correspondent pas aux résultats du deuxième trimestre 2026, selon les entretiens avec les actionnaires.

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Date de l'appel4 août 2026

Résultats financiers

• Revenus442,3 millions de dollars, soit une augmentation de 10 % par rapport au trimestre précédent.
• Marge brute47,1 %, soit une baisse de 50 points de base par rapport au premier trimestre, et une baisse de 120 points de base par rapport à l’année précédente.

Guidance:

• Les ventes nettes pour l’ensemble de l’année 2026 devraient se situer entre 1,67 et 1,72 milliard de dollars. Le chiffre moyen augmenté sera de 1,695 milliard de dollars, ce qui représente une croissance d’environ 9 %.
• L’EBITDA ajusté pour l’année entière 2026 devrait être d’environ 285 millions de dollars, soit une augmentation de 5 millions de dollars par rapport à la valeur moyenne précédente.
• Le flux de trésorerie gratuit sur l’année 2026 devrait se situer entre 105 millions et 115 millions de dollars, avec un point médian de 110 millions de dollars. La fourchette est donc plus étroite.
• On s’attend à ce que l’acquisition de Cambridge apporte environ 15 millions de dollars en chiffre d’affaires net et environ 5 millions de dollars en EBITDA ajusté en 2026, en supposant que les comptes soient clos au quatrième trimestre.
• On s’attend à ce que le levier (dette nette / EBITDA ajusté) augmente à environ 2,5 fois d’ici la fin de l’année 2027, en supposant qu’aucune autre opération d’acquisition significative ne se produise.

Commentaires professionnels:

Croissance des revenus et de l’EBITDA :

• Hillman a rapportéVentes nettesde442 millions de dollarspour le deuxième trimestre 2026,10 % de hausseAnnée après année.
• EBITDA ajustéaugmenté de2.5%En alignant avec leurs objectifs de croissance à long terme.
• La croissance a été motivée par une combinaison de performances solides, de nouveaux succès commerciaux et des contributions provenant des acquisitions, en particulier Campbell Chain et Delaney Hardware.

Acquisition stratégique de Cambridge Corporation :

• Hillman a annoncé un accord pour acquérir Cambridge Corporation.300 millions.
• L’acquisition devrait contribuer approximativement à…15 millions de dollarsaux ventes nettes et5 millions de dollarsEn tenant compte de l’EBITDA ajusté aux résultats de Hillman pour l’année 2026.
• Cette décision stratégique vise à renforcer la présence de Hillman dans le canal de distribution des fixateurs industriels. Elle permettra de doubler les activités industrielles de Hillman et d’augmenter son marché cible de 50 %.

Performances par segment commercial :

• Le secteur des solutions de robotique et numériques a enregistré une augmentation des ventes nettes.11%En comparaison annuelle, le EBITDA ajusté a augmenté de10.4%.
• La performance remarquable est due à la mise à niveau de la plateforme Minikey 3.5. Cela a amélioré les économies par machine et a renforcé la conscience des clients.

Momentum des entreprises canadiennes :

• L’entreprise canadienne de Hillman a enregistré des résultats positifs.7.8%Augmentation des ventes nettes par rapport au trimestre précédent.
• Cette croissance était drivée par…14%Augmentation des succès dans de nouvelles activités commerciales, en particulier dans les secteurs DIY et Pro.
• Le succès est attribué à l’expansion dans de nouvelles catégories de produits et à la mise en œuvre efficace de la même stratégie utilisée sur le marché américain.

Structure de capital et endettement :

• Hillman a réfinancé ses moyens de financement, ce qui lui a permis d’obtenir un nouvel prêt à terme de 735 millions de dollars, ainsi qu’un rachat de 375 millions de dollars.
• Le refinancement permet une structure de capital plus flexible, ce qui permet à l’entreprise de réaliser des acquisitions comme celle de Cambridge Corporation.
• Après l’acquisition, Hillman espère que son ratio de levier augmentera à environ 2,5 fois d’ici fin 2027, ce qui correspond aux objectifs à long terme de l’entreprise.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Les dirigeants décrivent le deuxième trimestre comme « un excellent trimestre » et soulignent les éléments qui témoignent d’une performance solide : une amélioration des prévisions, une acquisition stratégique qui correspond bien aux objectifs de l’entreprise, ainsi qu’un flux de trésorerie libre très positif. Le ton est optimiste quant à la croissance future de l’entreprise ; on entend des affirmations du type : « Hillman se trouve dans une situation exceptionnelle, et je suis optimiste pour l’avenir de notre entreprise. »

Q&R:

• Question de Lee Jagada (CJS Securities)Pouvez-vous décrire comment l’accord de Cambridge s’est réalisé ?
  RéponseC’était un processus de candidature compétitif. Hillman avait déjà une expérience préalable dans l’achat de produits à partir de Cambridge. Il était impressionné par leur expertise en matière de produits de gros et leur service de qualité, ce qui représentait une bonne correspondance stratégique entre les deux parties.

• Question de Ruben Gardner (Benchmark)Quel est le caractère national des activités de Cambridge ? Quelle est sa part de marché ?
  RéponseCambridge est une entreprise nationale aux États-Unis. Elle joue un rôle important en tant que fournisseur de fermetures spécialisées de grande taille. Hillman voit donc des opportunités pour étendre son influence et ses produits.

• Question de Matthew Boulay (Barclays)Comment l’acquisition par Cambridge correspond-elle aux priorités stratégiques en matière de LBMs ?
  RéponseCela correspond directement à la stratégie de développement des canaux de distribution spécialisés et industriels. Cela complète les efforts de Hillman dans le domaine de la distribution et offre de nouvelles opportunités de croissance.

• Question de David Manthe (Baird)Quel était le croissance organique et le marge de contribution pour le segment HPS principal ?
  RéponseLe secteur principal s’est bien déroulé : le segment HPS a atteint un taux de marge EBITDA de environ 16 % au deuxième trimestre, conformément aux attentes. Cependant, on prévoyait que la contribution de ce secteur augmenterait dans la seconde moitié de l’année.

• Question de David Manthe (Baird)Vous pouvez décrire la base de clients et le modèle d’affaires de Cambridge ?
  RéponseCambridge compte des milliers de clients dans diverses industries (industrie manufacturière, construction, etc.). Il fonctionne en tant que distributeur de produits de gros, livrables en un jour. Il utilise donc un modèle de distribution, et non un modèle direct auprès du client final.

• Question de Brian McMillan (Vérification)Quel sera l’impact attendu sur le levier d’investissement suite à l’acquisition de Cambridge ?
  RéponseOn s’attend à ce que le levier augmente à environ 2,5 fois d’ici la fin de l’année 2027, en supposant qu’aucune autre fusion-acquisition ne se produise. L’objectif est de gérer efficacement les dettes et les rendements.

• Question de Brian McMillan (Vérification)Comment se déroulent les nouveaux succès commerciaux, en particulier dans le canal professionnel ?
  RéponseLes nouvelles activités étaient fortes dans les domaines du DIY, du Pro et de l’industriel. Les ventes au niveau Pro étaient particulièrement intéressantes, car elles représentaient de nouvelles opportunités. L’entreprise s’adapte donc son modèle pour mieux servir les clients professionnels.

• Question de Lee Jagada (CJS Securities)Quelle est la saisonnalité des activités commerciales de Cambridge, et quelles sont ses besoins en stock ?
  RéponseCambridge présente une saisonnalité modérée ou faible. L’entreprise fonctionne avec des stocks dont le rythme de rotation est plus lent, mais les marges sont plus élevées. On s’attend à ce que l’acquisition ne provoque aucune effet de synergie négatif, et que les stocks soient en bon état.

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