Helios ne peut pas encore couvrir la perte de 85 millions de dollars de Galaxy, car les pertes liées aux cryptomonnaies continuent d’être importantes.

La perte de 85 millions de dollars de Galaxy reste le point central du message.

Le quartier de Galaxy continue d’utiliser des symboles liés aux cryptomonnaies.Perte nette de 85 millions de dollarsUne baisse de 14 % au niveau des chiffres d’écriture a indiqué aux investisseurs que les bonnes performances opérationnelles n’avaient pas encore pu compenser les problèmes liés au bilan. Les revenus ont diminué de 15 %, soit à 8,7 milliards de dollars. Mais le problème majeur était où se manifestait le plus la pression.

Pourquoi les actions ont-elles chuté ?

Le marché réagissait à la qualité des résultats financiers, et non seulement aux mauvaises nouvelles publiées. Les segments des actifs en valeur monétaire et les actifs corporatifs de Galaxy ont enregistré une perte nette ajustée de 42 millions de dollars. C’est là que la pression sur les prix des actifs se manifeste le plus directement. Cela signifie que les investisseurs doivent considérer un problème simple : une forte capacité en matière d’IA n’a pas beaucoup d’importance si les résultats financiers varient trop en fonction de la dépréciation des actifs numériques.

Les partisans de Bulls peuvent arguer que ce trimestre n’a pas été une période saine pour l’entreprise : la perte nette a diminué, passant de 216 millions de dollars au premier trimestre. En revanche, les partisans de Bears ont le dessus dans les débats à court terme, après la clôture brutale après les résultats financiers. Leur argument est simple : tant que les flux de trésorerie non liés aux cryptomonnaies ne jouent pas un rôle important, Helios reste plutôt une solution potentielle pour l’avenir, et non une solution immédiate.

Cela laisse les investisseurs face à une question de timing : acheter avant que les preuves ne deviennent plus solides, ou attendre que les revenus d’Helios soient suffisants pour garantir des résultats stables, afin que le marché cesse de se concentrer sur la prochaine valeur cryptographique.

Helios a amélioré la situation opérationnelle, mais pas suffisamment pour changer les choses.

Un résultat positif est clairement visible : le moteur opérationnel s’est amélioré. Le problème est que les améliorations essentielles de Galaxy restent inférieures à la volatilité liée aux cryptomonnaies.

La base opérationnelle s’est améliorée.

Ce n’était pas une surface plate au-dessous de la surface.Le bénéfice brut ajusté des actifs numériques a augmenté de 34 % sur une période, pour atteindre 66 millions de dollars.Il est indiqué que la création de demande et de flux dans le domaine des cryptomonnaies reste active. Plus important encore,L’entreprise de centres de données est devenue rentable pour la première fois.Cela a généré 20 millions de bénéfices brut ajustés et 11 millions d’EBITDA ajusté.

Le moment où cela se produit rend ce progrès difficile à ignorer. Galaxy a dit…Helios a généré des revenus liés aux centres de données pour la première fois.La phase I devrait générer environ 80 millions de dollars de revenus trimestriels depuis le troisième trimestre. En plus de 1,6 gigawatt de capacité approuvée et de 5,7 gigawatt de capacité en cours de développement, les investisseurs disposent maintenant d’un chemin plus clair pour passer du revenu provenant des projets pilotes à un deuxième source de revenus.

Pourquoi le marché se concentre-t-il toujours sur les pertes

Le marché continuait de déterminer le fossé entre les progrès opérationnels et les éléments liés au bilan financier. Galaxy a publié des résultats.Revenus de 8,7 milliards de dollars, soit une baisse de 15 % par rapport au premier trimestre.et en dessous du consensus, tandis que…Le secteur des trésoreries et des entreprises a enregistré une perte brute ajustée de 42 millions de dollars.Cela maintient le débat axé sur l’avantage opérationnel par rapport à la volatilité des propriétaires des actifs.

Les investisseurs diront que si les prix des cryptomonnaies restent faibles, les meilleures opérations peuvent tout de même être négligées. C’est le conflit clair présent dans ce rapport : les améliorations opérationnelles sont réelles, mais au cours du trimestre en question, elles étaient trop petites pour compenser la volatilité des actifs détenus.

Qu’est-ce qui pourrait faire changer le marché ?

Si les prochaines rapports montrent que ces gains continuent de se développer, les actions peuvent commencer à être évaluées en fonction de la qualité des résultats financiers, plutôt que des éléments narratifs.

Regardez ces signaux : – Le bénéfice net des actifs numériques continue d’augmenter, passant de 66 millions de dollars. – Les centres de données génèrent un bénéfice net ajusté de 20 millions de dollars, pour atteindre environ 80 millions de dollars de revenus trimestriels au troisième trimestre. – Les activités liées aux fonds propres et aux entreprises ne représentent plus une source de perte, après les pertes ajustées de 42 millions de dollars. – Le comportement des actions commence à se stabiliser après les gains obtenus suite aux résultats financiers, plutôt que de répéter la même réaction qu’avant.Augmentation de 12,12 %Plus tôt en juin.

Si ces signaux se améliorent ensemble, l’hypothèse positive gagne beaucoup plus d’importance. Sinon, le marché continuera probablement à considérer Galaxy comme un problème de volatilité, et non comme une opportunité commerciale.

Qu’est-ce qui change la thèse à partir de maintenant ?

La question n’est plus de savoir si Helios peut aider. Il s’agit de savoir si Helios peut générer suffisamment de revenus stables et de marge avant que le risque lié aux cryptos ne revienne à peser sur lui.

Le nouveau tableau de bord

Le cas du taureau s’améliore uniquement si une source de revenus plus visible commence à jouer un rôle plus important. Galaxy anticipe que le bail de la phase I de Helios permettra de générer des revenus.Environ 80 millions de dollars de revenus trimestriels, avec des marges supérieures à 90 %, à partir du troisième trimestre.Elle a également généré…Revenus du centre de données pour la première foisSi cette courbe suit une tendance de croissance, la combinaison des revenus devrait devenir moins dépendante des prix des tokens.

Pourquoi la marge de manœuvre du bilan est importante

La force du bilan est importante, car elle permet une période de transition pour prouver sa valeur. À la fin du trimestre, Galaxy a montré…Actif total de 2,8 milliards de dollarsEtRéserves en liquide et en stablecoins de 2,6 milliards de dollarsCela ne résout pas le problème, mais cela indique que l’entreprise a le temps de prouver que Helios peut devenir un véritable moteur de revenus stables, sans avoir besoin d’une reprise immédiate dans le domaine des cryptos.

Qu’est-ce qui pourrait améliorer l’installation ?

Le déclencheur pratique n’est pas un réinitialisation parfaite. C’est plutôt un changement plus clair vers une qualité de revenus meilleure, à mesure que les revenus de Helios deviennent plus importants et plus visibles. Jusqu’à ce que cela se produise, Galaxy reste un résultat mitigé : les opérations s’améliorent, mais les revenus liés aux cryptomonnaies continuent de dominer les chiffres globaux.