Les résultats du premier trimestre de H2O Retailing ne comptent pas si ils ne réussissent pas à surmonter un obstacle de 32,5 milliards de yens.

Q1 a amélioré la configuration, mais l’objectif pour toute l’année reste le principal défi.

Q1 semblait solide, mais cela ne justifiait pas encore une reévaluation pour l’ensemble de l’année.

H2O Retailing a publié10,265 milliards de yens de bénéfice net de la société mère au premier trimestreSur les 290,696 milliards de yens des ventes nettes du premier trimestre, il y a 7,278 milliards de yens de bénéfices opérationnels au cours de ce même trimestre. Cela suffit pour améliorer l’image de la société en termes financiers. Mais cela ne suffit pas pour changer les attentes des investisseurs : l’entreprise devrait encore atteindre 32,5 milliards de yens de bénéfices opérationnels sur l’année entière. Il reste donc environ 25,222 milliards de yens de bénéfices opérationnels à réaliser durant les trois derniers trimestres.

C’est pourquoi ce trimestre est plus important en tant que signal de stabilisation que comme catalyseur en soi. Les perspectives de gestion sont en baisse de seulement 0,4 % par an, en termes de bénéfices ; la valeur de l’entreprise est d’environ…2,14 milliards de dollars américainsEn d’autres termes, il ne s’agit pas d’un marché où une bonne performance en un quart de temps permet automatiquement de réaliser des bénéfices beaucoup plus importants. La question importante est de savoir si la direction peut préserver le plan pour la fin d’année.

Le cas favorable est simple : si la deuxième moitié de l’année se situe près de la date d’assomption, les actions ont la possibilité de se réajuster vers une valeur plus élevée par rapport à leur niveau de base. Le cas défavorable est tout aussi clair : les augmentations des coûts et les dépenses d’investissement pourraient affecter les marges avant que les nouvelles ventes ne se traduisent pleinement en bénéfices.

Le marché continue de juger la durabilité en fonction de l’année dernière.

La crédibilité sur toute l’année est plus importante qu’un bon trimestre.

Un quart de performance solide ne compte que si cela change les chances pour l’ensemble de l’année. H2O est toujours évalué en fonction du dernier ensemble complet de résultats.1,162,4 milliards de yens de ventesEt 32,4 milliards de yens de bénéfices d’exploitation. Face à cette base, la question principale pour les investisseurs est simple : cet entreprise a-t-elle suffisamment de force pour continuer à transformer le trafic en profits, trimestre après trimestre ?

Cela est particulièrement important pour une entreprise dont la valeur est d’environ…2,14 milliards de USDÀ ce niveau de capitalisation boursière, un rapport sérieux ne suffit généralement pas à résoudre le débat. Il est plus probable que l’action réagisse lorsque les revenus d’exploitation deviennent plus faciles à protéger.

La rentabilité alimentaire est un développement plus intéressant.

Le point le plus notable dans l’histoire est que le secteur alimentaire de H2O a réussi.Sa première profitabilité opérationnelle, à hauteur de 10,0 milliards de yens.Cela ne résout pas tout le problème, mais cela suggère que l’entreprise pourrait construire une base plus stable au sein du cycle des magasins de détail.

L’H2O dispose également d’un design de fonctionnement utile. Il gagne de l’argent…Ventes en magasin provenant de ses propres stocks, ainsi que revenus de location provenant des locataires.Si les produits alimentaires deviennent plus stables et si les relations avec les locataires restent bonnes, l’entreprise n’aura peut-être pas besoin d’une augmentation spectaculaire des ventes pour maintenir sa rentabilité. Ce mélange de facteurs peut être plus important que des résultats positifs en un seul trimestre.

Pourquoi les marges semblent-elles toujours vulnérables

Les ours n’ont pas besoin d’une décroissance spectaculaire pour prouver leur point de vue. Ils doivent simplement montrer que le plus grand nombre de clients ou les meilleures ventes ne se transforment pas en revenus monétaires.

La direction a déjà expliqué pourquoi la croissance des profits semble modeste. Pour l’année à venir, on s’attend à ce que les profits restent stables, en raison des facteurs suivants : – Les augmentations des coûts de personnel – Les investissements accélérés dans des domaines de croissance tels que les activités à l’étranger, les clients à haute fortune et le secteur des données.

C’est là la véritable différence. Les optimistes considèrent ces coûts comme des investissements dans un modèle d’entreprise plus solide. Les pessimistes, quant à eux, les voient comme une preuve que le capital de profit reste trop faible pour supporter même un léger fléchissement de la demande en produits de luxe ou une inflation.

Les prochains rapports doivent répondre à une question : le secteur alimentaire et les revenus des locataires contribuent-ils à créer une base de revenus plus stable, ou est-ce que ces facteurs se compensent simplement par des tendances moins positives dans le domaine des magasins discount ?