Appel téléphonique sur les résultats de Green Plains pour le deuxième trimestre 2026 : perspectives de la demande d’éthanol et délais de monétisation des crédits carbone – ces informations contredisent les prévisions antérieures.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• EPS0,83 dollars par action diluée, contre 0,42 dollars par action diluée au premier trimestre.
• Marge brute113 millions de dollars, contre 41,6 millions de dollars au deuxième trimestre 2025.

Conseils :

• On s’attend à des dépenses d’investissement continues qui se situeront dans la plupart des valeurs de l’échelle, environ 25 millions de dollars pour l’année.
• Les dépenses d’intérêts pour l’ensemble de l’année devraient être d’environ 35 millions de dollars.
• Les dépenses SG&A devraient atteindre environ 90 millions de dollars à la fin de l’année.
• Objectif : atteindre une utilisation de la capacité annuelle de 95 %. On s’attend à ce que l’utilisation en troisième trimestre soit supérieure et revienne à l’objectif de 95 %.

Commentaires professionnels:

Performance financière solide :

• Green Plains Inc. a publié des résultats ajustés.EBITDAde93,3 millionspour le deuxième trimestre 2026, en hausse.71,5 millions de dollarsau premier trimestre, et une amélioration significative.16,4 millionsDans le deuxième trimestre de l’année précédente.
• Cette croissance est due à une exécution opérationnelle forte, à une contribution croissante de leur plateforme liée au carbone, et à des conditions de demande favorables sur les marchés de l’éthanol, de l’huile de maïs et des protéines.

Contribution de la plateforme carbonée :

• La plateforme en carbone a généré59 millions de dollarsLe chiffre d’affaires net EBITDA au deuxième trimestre est en hausse par rapport à…55,2 millions de dollarsDans la première tranche, cela contribue à la croissance globale du EBITDA de l’entreprise.
• Cette augmentation est due à des performances de captation élevées, à une intensité carbone plus faible, et aux améliorations continues sur toute la plateforme. Tout cela a contribué à l’augmentation de la valeur des crédits carbone obtenus.

Excellence opérationnelle et utilisation optimale :

• L’utilisation de la capacité était en moyenne presque…90%Dans le Q2, en raison des pannes prévues et du changement de type de grains de sable moléculaire, on s’attend à atteindre une valeur approximative de95%pour l’année entière.
• Cette performance met en évidence la force de leurs opérations et l’attention qu’ils portent à l’excellence opérationnelle. Cela est essentiel pour le développement des revenus et la création de valeur à long terme.

Environnement commercial et marges bénéficiaires :

• Les marges de Q2 ont été soutenues par les prix élevés de l’énergie, les valeurs favorables du maïs, la forte demande d’éthanol, et les prix élevés des produits dérivés comme l’huile de maïs et les protéines.
• L’environnement commercial était solide, avec une situation stable dès la seconde moitié de l’année, grâce à plusieurs facteurs favorables tels que une forte demande et des évolutions politiques.

Allocation du capital et stratégie financière :

• L’entreprise a généré près de87 millionsdu flux de trésorerie d’exploitation et s’est terminé le trimestre avec plus que243 millionsEn espèces et en équivalents deespèces.
• Green Plains a l’intention d’investir dans la fiabilité opérationnelle, de renforcer sa bilan et de saisir des opportunités de croissance. L’objectif est de générer un flux de trésorerie libre prévisible et une utilisation disciplinée des capitaux.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné une « exécution efficace », un « meilleur résultat trimestriel en des années » et une activité « basée sur une position forte ». La plateforme liée au carbone « apporte une valeur significative », et l’entreprise observe « une force dans tous les domaines d’activité » avec une « perspective à long terme positive » et « confiance dans l’avenir de l’entreprise durant la deuxième moitié de l’année ».

Q&A:

• Question de Puran Sharma (Stevens)Pourriez-vous fournir plus de détails sur les travaux de maintenance liés à Spring, en particulier le changement des billes de sable moléculaire à Madison ? Et si d’autres installations envisagent des travaux de maintenance similaires ?
  RéponseLa maintenance de Madison était un processus nécessaire et techniquement complexe, qui prendrait entre 8 et 10 ans. L’entreprise accorde une importance particulière à la fiabilité du système, et espère que le taux d’utilisation au troisième trimestre sera plus élevé, afin de récupérer la cible de 95 %.

• Question d’Andrew Strzelczyk (BMO)Quel est l’avenir des exportations d’éthanol au-delà de 2026 ? Les facteurs fondamentaux permettent-ils une augmentation continue de la demande ?
  RéponseOn s’attend à ce que les exportations continuent de croître à un taux annuel de 1-2 %. Cela est soutenu par des politiques gouvernementales, les préoccupations liées à la sécurité énergétique, ainsi que par des opportunités à long terme telles que le carburant maritime et le SAF. Cependant, le Brésil reste un concurrent important.

• Question de Matthew Blair (TPH)L’amélioration de la production d’huile de maïs est-elle durable ? Quels sont les plans concernant les investissements dans l’huile de maïs ? Y a-t-il des plans pour acheter des actions ?
  RéponseL’amélioration de la production d’huile de maïs est due à des pratiques opérationnelles optimisées. On s’attend à ce que cette amélioration se poursuive de manière progressive grâce aux améliorations technologiques à petite échelle. Les achats de actions sont évalués dans le cadre de l’allocation des capitaux, mais aucune annonce n’a été faite à ce sujet.

• Question de Kristen Owen (Oppenheimer)Quelles sont les hypothèses concernant la deuxième moitié de l’activité liée à l’éthanol ? Y a-t-il des mises à jour concernant la valorisation des crédits carbone en 2026 ?
  RéponseLes fondamentaux de H2 sont solides, avec des prix élevés du maïs et des marges stables prévues pour le troisième et quatrième trimestre. Cependant, des facteurs saisonniers peuvent également jouer un rôle. La monétisation des crédits de 2026 se déroule bien, en mettant l’accent sur la garantie de flux de trésorerie durables et prévisibles. Mais aucune annonce n’a encore été faite.

• Question de Richard Dedios (UBS)Pouvez-vous décrire les attentes en termes d’utilisation par trimestre, en tenant compte des travaux de maintenance prévus ?
  RéponseL’objectif est une utilisation annuelle de 95 %. On s’attend à ce que le troisième trimestre soit supérieur à cet objectif, et que la situation revienne à celui-ci, car les travaux de maintenance sont prévus pour le troisième trimestre.