Les agents bancaires de Google testent si ils peuvent gagner au niveau du logiciel, et non seulement au niveau des puces.

Le 25 août, Google CloudJ’ai commencé tranquillement à tester Gemini Enterprise pour les services financiers.Un produit d’IA “agentique” conçu spécifiquement pour les marchés financiers et les banques corporatives. Deutsche Bank a non seulement contribué à sa conception, mais s’est également montré comme son premier client.L’implanter d’abord dans les équipes corporatives de taille moyenne en Allemagne de la banque commerciale.En apparence, il s’agit d’une annonce de produit limitée, avec un seul banque principale incluse. Mais si l’on comprend bien les choses, c’est le premier essai possible pour tester la question stratégique la plus importante de Google : peut-il transformer sa domination dans le domaine de l’infrastructure IA en une couche logicielle à marge plus élevée, que les investisseurs sont prêts à payer ?

Cette question repose sur une distinction qu’il est utile de clarifier. Google Cloud est en plein essor actuellement.Les revenus ont augmenté de 82 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 24,8 milliards de dollars au quatrième trimestre de juin.Dirigé par sa plateforme cloud, avec les systèmes TPU et l’intelligence artificielle pour les entreprises, il fait presque tout le travail.Près de 90 % des entreprises figurant sur la liste Fortune 100 utilisent déjà Gemini Enterprise.C’est le niveau de calcul : rapide, réel, et déjà intégré dans les comptes financiers. Mais il y a une limite stricte quant à la manière dont le marché valore les infrastructures brutes, peu importe à quel point elles se développent rapidement. Le logiciel qui fonctionne au-dessus de cela – propriété privée, récurrent, géré de manière organisée – est ce qui détermine la valeur d’une entreprise technologique. Un cloud qui loue principalement des puces obtient une valeur évaluée par les vendeurs de puces. Pour pouvoir obtenir une prime sur les logiciels, Google doit gagner le niveau situé au-dessus du matériel ; c’est précisément ce que permet un agent vertical packagé.

Pourquoi commencer par la banque ? Parce que les banques sont les clients idéaux pour les logiciels, et aussi les plus difficiles à conquérir. Elles disposent des budgets informatiques les plus importants et les plus stables dans l’économie. Pendant des années, elles n’ont pas pu adopter l’IA, car les réponses obtenues par des méthodes “noires” ne pouvaient être vérifiées, ce qui était incompatible avec un environnement réglementé. Les produits que Google propose répondent précisément à cette objection.Le Core Financial Research Agent dispose de plus de 50 compétences fondamentales et 50 compétences spécialisées. Il est compatible avec 13 connecteurs de données certifiés.Ces données proviennent de sources telles que FactSet, LSEG, Moody’s, MSCI et S&P Global.Scores de confiance, citations précises des sources, et enregistrements d’auditAinsi, un responsable de conformité peut déterminer comment une réponse a été construite. C’est là le point important. Google ne cherche pas à surpasser ses concurrents en termes de capacités techniques ; elle répond à cette seule question qui empêche les industries réglementées d’adopter l’IA.

Cette approche est importante, car il ne s’agit pas d’un domaine sans controverse. L’intelligence artificielle dans les services financiers est le domaine de prédilection de Microsoft et Salesforce.Microsoft construit son stack Agent 365, et Salesforce vend Agentforce pour les services financiers.avec ses propres règles de conformité. Google est le troisième acteur dans ce domaine, qui attaque la branche logicielle la plus rentable avec un produit packagé entièrement nouveau. Ses premiers exemples concrets sont les logos des partenaires en matière de design : Deutsche Bank.CME Group utilise déjà le nouveau système.BNY, Citi Wealth, Lloyds et Macquarie utilisent la plateforme Gemini Enterprise plus large. La certification du Deutsche Bank est ce qui peut avoir le plus d’importance – non pas en raison des revenus, mais parce qu’il s’agit d’une relation qui s’étend sur une décennie. La banque gère déjà…dbLumina, son assistant de recherche en IA, fonctionne sur Google Cloud depuis 2024.Avec des milliers d’utilisateurs analystes. Une banque mondiale ne confie pas son système AI phare à un fournisseur dont elle ne fait pas entièrement confiance. C’est précisément ce type de migration, où le nombre de appareils matériels devient un logiciel fiable, qui contribue au développement de la valeur de l’entreprise.

Maintenant, il s’agit d’une limite honnête, car elle détermine comment un investisseur doit interpréter les nouvelles. Aucun des revenus liés à ce logiciel n’est visible dans les résultats du secteur de Google pour l’instant – le produit est en phase de prévisualisation. La mise en œuvre par Deutsche Bank commence avec les équipes de petites entreprises de la banque commerciale, avant toute expansion vers la banque privée ou la banque d’investissement. La valeur marchande actuelle de cette solution est principalement due au boom de l’infrastructure, et ce boom est coûteux.Le flux de trésorerie libre est passé en négatif au quatrième trimestre de juin.Et Google a augmenté son plan de dépenses en capital pour l’ensemble de l’année 2026.195–205 milliardsIl est dit aux investisseurs que l’année 2027 verra une augmentation encore plus importante, tandis que la capacité interne pourra rattraper la demande. Il existe donc deux types de services Google Clouds : un service en pleine croissance, avec des flux de trésorerie positifs, et une ambition liée au niveau logiciel qui n’a pas encore été prouvée, mais qui pourrait être efficace si elle était mise en œuvre…

C’est là le cœur du jugement concernant un détenteur ou un observateur. L’action est déjà cotée à un multiple d’environ 33 fois les revenus futurs – un multiple plus élevé que celui de Microsoft. Cela signifie que le marché paie en partie pour les services logiciels avant même l’existence des revenus réels. L’annonce faite cette semaine ne change rien à cette situation ; elle indique simplement si la transition peut effectivement avoir lieu. Ce qui distingue Google de Microsoft et Salesforce dans ce domaine, c’est la capacité des agences basées sur la gouvernance à transformer des géants régulés en entreprises qui ont des dépenses récurrentes liées aux logiciels. Le premier critère de succès sera de voir si les équipes professionnelles de Deutsche Bank adoptent cette méthode, et si la banque l’applique au-delà du domaine bancaire. L’annonce principale n’est qu’un point de repère, pas un événement lié aux résultats financiers. Les preuves importantes apparaîtront dans les économies sectorielles au cours des prochaines trimestres – et non dans une mise sur le marché de produit.