Goldman a abaissé le prix de Brent de 10 dollars pour le réglage de la situation à l’Hormouz. Maintenant, le risque de 130 dollars reste valable.

Les prévisions de Goldman suggèrent une réduction plus rapide des prix du pétrole.

Goldman Sachs a réduit ses prévisions concernant les prix du pétrole, après que l’accord sur le golfe Persique a contribué à l’amélioration des exportations du Golfe Persique. La banque a également ajusté sa prévision pour le prix du brut au quatrième trimestre de l’année 2026.80 dollars la barre, depuis 90 dollars.L’estimation pour l’année 2027 est de 75 dollars, contre 80 dollars actuellement. La date de normalisation est donc déplacée à la fin du mois de juillet, et non à la fin du mois d’août. Selon Goldman, un décalage de un mois dans cette échéance entraîne une diminution de la valeur marchande d’environ 10 dollars pour le quatrième trimestre 2026, et de 5 dollars pour l’année 2027.

Les marchés ont réagi rapidement. Les rapports ultérieurs sur le pétrole montraient que les prix des contrats à terme étaient en hausse.Réduisant les problèmes mardi.Après les réductions politiques de la fin de semaine, les choses deviennent claires : dès que les traders commenceront à évaluer le retour à une situation normale, les prix du pétrole pourraient bientôt diminuer.

Ce qui compte maintenant, c’est le rythme de la récupération des pétroliers, et non les aspects politiques liés à cet accord. Goldman affirme que les exportations du Golfe pourraient se normaliser.Une augmentation de 12 millions de barils par jour des flux dans le golfe d’Ormuz.Et il a noté que les flux avaient déjà augmenté.Environ 11 millions de barils par jour.Cela ne signifie pas que le réinitialisation est garantie ; Goldman a dit que les risques restent doubles. Mais l’message à court terme est clair : plus le flux réel s’améliore rapidement, plus le prix de rareté peut diminuer rapidement également.

Pourquoi une reprise de 70 % des zones contrôlées par les Iraniens à Hormouz pourrait être plus importante que la signature elle-même…

Pourquoi 70 % est-il plus important que le fait de signer un contrat ?

Hormuz était en train de transporter…Environ un cinquième de l’offre mondiale de pétrole et de GNL.Avant le choc, et après son clôture…Environ 14 millions de barils par jour.C’est pour cette raison que même une récupération partielle est si importante. L’argument principal de Goldman est que les exportations du Golfe n’ont pas besoin d’une reprise complète des tendances pré-war pour que les prix baissent. Il leur suffit simplement de…L’augmentation des flux de pétrole en provenance de l’Hormouz est passée de 12 millions de barils par jour à 70 %.Des volumes préérieurs.

C’est également pour cette raison que l’appel de Goldman reste encore un sujet de débat plus large. En dehors de cela…Environ 70 à 92 dollars américains le baril pour l’année 2026. C’est le prix moyen du Brent.Parmi les grandes banques, la tendance à la hausse persiste. Un réajustement partiel peut réduire la pression, mais il reste encore suffisamment de contraintes dans le système pour maintenir un supplément de risque.

Le cas de la normalisation rapide dépend de la confiance, et non de la perfection.

Le scénario de reprise positive ne nécessite pas encore une confirmation définitive. Il faut plutôt des preuves que les livraisons peuvent à nouveau se faire normalement. Si les assureurs, les opérateurs de pétroliers et les prêteurs s’assurent davantage, les prix pourraient continuer à baisser avant que la situation ne soit complètement normalisée. Goldman a également souligné la possibilité d’une plus grande flexibilité en termes de fourniture : l’Arabie saoudienne et les Émirats arabes unis pourraient augmenter leur production si les stocks commerciaux de l’OCDE restent faibles. De plus, la production iranienne pourrait augmenter davantage si les sanctions sont levées.

Le risque d’exécution se trouve dans la dernière étape.

Le problème majeur concerne l’exécution des mesures nécessaires. Goldman a averti que le déblaiement des zones concernées pourrait prendre beaucoup de temps. De plus, les attaques contre les pétroliers risquaient également d’être problématiques.Cela pourrait inciter les expéditeurs à rester réticents à prendre des risques.L’assurance, le déploiement des navires et l’organisation des horaires ne se résolvent pas dès la signature de l’accord. Si ces problèmes persistent, il est encore possible que l’objectif de 70 % ne soit atteint.

Signaux clés à surveiller :

• Les départs réels des pétroliers par rapport aux améliorations annoncées en termes de flux de transport
• Des preuves montrent que les travaux de nettoyage permettent une organisation régulière des activités.
• Que les armateurs et les preneurs de bateaux soient plus disposés à utiliser cette route…

La voie de développement possible : une pression descendante d’abord, et un mouvement vers le haut seulement si la reprise économique s’arrête.

Le cas de base suppose que la situation de flux continue à s’améliorer.Les niveaux actuels sont d’environ 11 millions de barils par jour.Vers une augmentation nécessaire pour atteindre 70 % de la capacité normale du port de Hormuz. Si les assureurs, les preneurs de bons d’achat et les opérateurs des terminaux continuent à se sentir plus à l’aise, les perspectives de Goldman indiquent que…80 dollars le barilBrent au quatrième trimestre de l’année 202675 dollars en 2027C’est dans ce contexte que les marchés décident de la manière dont les choses deviennent physiques, et non plus seulement politiques.

Pour les traders, la situation à court terme semble être une tendance à une nouvelle réévaluation des valeurs, mais cette réévaluation se fera principalement dans une direction descendante. Si la reprise des activités commerciales se traduit par une augmentation réelle du mouvement des marchandises, le marché continuera à éliminer le surplus de valeur lié à la rareté des biens. En revanche, si la reprise s’arrête, les risques s’aggraveront, et les risques positifs précédents deviendront à nouveau pertinents.