Le gold a été rejeté au même niveau deux fois. Maintenant, tout se passe à travers le point de transition.

Gold a fait quelque chose qui nous en dit plus sur le marché que n’importe quelle annonce médiatique : il a augmenté de prix, passant de 4 000 à 4 755 dollars. Il a atteint exactement le point médian de sa baisse majeure en 2026. Puis il a été rejeté, son cours s’est retiré, il a essayé à nouveau… et a été rejeté une seconde fois.

Puis il est retombé – presque 9 % en deux semaines – à un autre niveau de mi-hauteur. La zone de 4 370 dollars. C’est là qu’il a rebondi.

Le graphique ne montre plus où l’or s’est trouvé. Il indique plutôt de quel côté de 4 370 dollars le prix sera au niveau de clôture quotidien suivant.

Comment le niveau a été obtenu

La géométrie n’est pas une coïncidence. Le grand mouvement de Gold a commencé à la fin de janvier, lorsque le prix sur le marché avait atteint son point culminant.$5,508 avant de chuter à $4,048 d’ici la mi-juillet– 1 460 points en six mois. Le point médian de cette baisse est…$4,778.

L’or a rebondi de 4 000 dollars au début du mois d’août, atteignant4,755 le 25 aoûtIl n’a pas dépassé les 4 778$. Il n’a même pas atteint les 4 755$. L’Indice de force relative indiquait que le marché était sur-détenu ; les vendeurs ont absorbé toutes les offres.

Cette première rejetation est importante. Le niveau de 4 778 dollars avait déjà servi de ligne de démarcation entre ceux qui pensaient que la tendance baissière était terminée et ceux qui connaissaient bien les règles du marché. Le prix a été testé une fois, puis a rebondi. Il a été testé à nouveau quelques jours plus tard, et a de nouveau rebondi. Chaque rejetation a provoqué des ordres de vente.

La baisse de deux semaines qui a suiviPerte d’or d’environ 9 %En effaçant environ la moitié des gains de août. Ce retracement de 50 % de la hausse (de 4 048 à 4 755$) se situe à$4,373. Or touché$4,369.70 le 4 septembrePresque exactement au même niveau, avant que les acheteurs ne l’augmentent.

Ce n’est pas un simple rebond aléatoire autour d’un chiffre entier. Deux niveaux de rétracement de 50 % consécutifs – l’un agissant comme niveau de résistance, l’autre comme niveau de soutien – ont déterminé l’ensemble de la structure des prix pour les mois d’août et septembre. Le marché a touché ces deux niveaux et a réagi en conséquence. C’est cette répétition qui donne à ces zones une certaine “mémoire”.

Qu’est-ce qui a changé cette réunion ?

Le mouvement d’août n’a pas été un événement sans précédent. Trois forces se sont rencontrées en une seule mois.

Le calendrier de la Réserve fédérale a changé. Les probabilités indiquées par les contrats à terme concernant une hausse des taux en septembre…Situation de collapse : de environ 50 % à 31 %Après des données plus douces concernant les emplois en juillet, un indice de prix à la consommation mensuel quasi nul, et des commentaires prudentiels de la Fed. Les taux réels plus bas et le dollar plus faible ont contribué à cette pression mécanique.

La dette nationale des États-Unis40 billions de dollars dépensés.Ce point de référence a attiré l’attention des consommateurs, mais le signal structurel était bien plus profond.$11,5 billions ajoutés en moins de cinq ansCela a rendu les restrictions budgétaires moins crédibles, tandis que l’or est devenu un actif plus crédible, en dehors du bilan du gouvernement.

Banques centrales288,9 tonnes ont été achetées au deuxième trimestre – une augmentation de 62 % par rapport à l’année précédente. C’est le deuxième trimestre le plus fort depuis les récords du World Gold Council.Ces acheteurs ne utilisent pas de plafonds de pertes, et ne réagissent pas aux événements liés au calendrier de la Fed. Ils créent donc un niveau structurel de prix, et non une direction précise pour les actions du marché.

Toutes les trois forces ont soutenu la rallye. Deux d’entre elles sont encore intactes. Le calendrier de la Fed – celui qui influence réellement les prix – est sous pression depuis…Le rapport sur les prix de production d’août a montré une inflation de 0,4 % mensuelle.Réactiver les pariers sur une augmentation des taux d’intérêt, et déclencher un retrait.

Position actuelle

À partir du vendredi matin, le 12 septembre, les SPDR Gold Shares (GLD), l’ETF de référence en or, se négocient à 398,77 $. Cela représente une hausse de 0,6 % pendant la séance. Au cours des cinq derniers jours, le cours a diminué de 2,8 %. Au cours des 20 derniers jours, il est resté stable, à -0,05 %. La moyenne mobile à 50 jours se situe à 391,22 $. La moyenne mobile à 200 jours se situe à 415,93 $. Le RSI est de 47,4 % – un niveau neutre, ni surévalué ni sous-évalué.

Le volume d’aujourd’hui était de 10,96 millions de actions, avec un chiffre d’affaires de 4,4 milliards de dollars. Les flux de capitaux montrent que les investisseurs de petite et moyenne taille sont des acheteurs nets, tandis que les ordres bloc indiquent une sortie nette d’environ 15 millions de dollars. Les ordres importants sont à peu près équilibrés. Le marché participe, mais sans effet de panique.

Les futures en or se situent autour de 4 340 dollars – en dessous du niveau de soutien de 4 373 dollars qui avait été observé plus tôt cette semaine. Le rebond par rapport à ce niveau est encore actif, mais sous pression.

La ligne qui décide

La zone de 4 370,00 représente actuellement l’axe principal du marché. Elle a reçu son nom grâce à deux mécanismes.

D’abord, c’est le point médian arithmétique de la période de rallye en août. Les traders surveillent les points de retournement, car ceux-ci représentent le moment où le rallye passe d’une tendance positive à une tendance négative. Les acheteurs savent qu’ils sont proches de ce point. Les vendeurs savent également que les acheteurs sont proches de ce point. Cette prise de conscience mutuelle concentre les ordres de vente et d’achat.

Deuxièmement, il se situe approximativement entre la moyenne mobile de 50 jours sur les contrats à terme.($4,313)et leLe niveau de prix de 4 444 au début du septembre.Une rupture en dessous de la moyenne mobile à 50 jours ouvre la voie vers la zone de 4 100 à 4 000 dollars – c’est l’état initial…Panneau de lancement du rassemblement d’août dans la zone de 4 000 dollars.Ce n’est pas un objectif mineur.

Un clôture quotidienne supérieure$4,558 – Le plus haut niveau atteint le 3 septembreCela restaure la tendance baissière. Mais cela ne garantit pas un retour à 4.755 ou 4.778 $. Cependant, cela élimine la pression à court terme et oblige les vendeurs à reévaluer leur position. Sans cette rupture, toute reprise par rapport à 4.370 reste une sorte de rebond temporaire, et non une continuité de la tendance.

Le système intègre une fonction de comptage du temps restant à écouter. Les données du PPI pour août, qui ont déclenché cette baisse, sont maintenant vieilles quelques jours. La réunion de la Fed en septembre déterminera si les taux d’intérêt augmenteront, resteront stables ou seront suspendus. Cette décision pourrait confirmer ou annuler le scénario macroéconomique qui a provoqué la hausse des prix en août. L’or ne reste pas longtemps immobile aux moments décisifs.

Qu’est-ce qui annule la carte ?

Si l’or se place en dessous à clôture…$4,329 – Le niveau le plus bas du 2 septembre– Le soutien de 4 370 est compromis. La moyenne mobile sur 50 jours…$4,313Cela devient le prochain test. En cas de échec, la valeur s’élèvera vers 4 100 et la zone de 4 000 dollars. Le seuil d’achat de la banque centrale existe toujours, mais les acheteurs ne défendent pas un prix précis ; ils accumulent progressivement des quantités de or. Une rupture brutale en dessous de 4 330 dollars ne signifie pas que l’or descendra à 3 000 dollars. Cela signifie que la théorie du rebond d’août est invalidée, et le marché continue à chercher son véritable bas.

En revanche, si l’or remet à vérifier le niveau de 4,755 et échoue pour la troisième fois, la zone de résistance se renforce davantage. Un schéma de trois rejets au même niveau, chaque fois avec une baisse du volume, transforme une zone de soutien en zone de résistance. Dans ce cas, les mouvements mesurés par rapport au schéma initial de tête et épaule inversés – qui…Projets d’environ 5 100 dollars.— devient plutôt une aspiration qu’une action réelle.

Le verdict

L’or ne consiste pas à choisir entre une tendance haussière et une tendance baissière. Il s’agit plutôt de déterminer si le mouvement d’août représente une véritable inversion de tendance ou simplement un rebond dans le cadre d’une tendance baissière plus large.

Le graphique indique : il convient de maintenir un prix de 4 370 $, et le potentiel de hausse vers 4 558 $ reste ouvert. Si on perd 4 330 $, la tendance de hausse s’arrête, et la zone de 4 100 $-4 000 $ devient le prochain point de soutien réel.

Le RSI est neutre. Le volume est modéré. Le marché ne panique pas – il attend simplement un niveau de rupture. Cette attente ne peut pas durer longtemps.