Gold se situe entre 4 400 et 4 700 dollars, car la pause du Fed favorise des achats systématiques. Mais 5 000 dollars reste résistant.

Le prix de l’or reste soutenu autour de 4 400 à 4 700 dollars, car la pause du Fed permet des flux constructifs.

L’or reste en hausse dans la zone de 4 400 à 4 700 dollars, car les attentes concernant une pause de la Fed permettent aux acheteurs systématiques et discrétionnaires de rester actifs.

La positionnement stratégique du CTA renforce la stabilité.

L’important changement est que…La positionnement à long terme du CTA dans l’or devient de plus en plus solide.Alors que les déclencheurs CTA situés à proximité devraient provoquer des changements de position limités. Cela est important, car l’or n’a pas besoin d’une nouvelle vague d’achats de ses modèles pour rester stable ; il lui suffit que la base existante reste intacte. Ajoutez à cela…Discrétion forte et achats asiatiquesEt le marché dispose à la fois d’une positionnement systématique et d’une demande en liquidités qui permettent aux prix de rester proches du haut de la plage de prix.

Le contexte macroéconomique s’est amélioré, mais l’inflation reste un point à surveiller.

La configuration est devenue plus constructive.Données plus douces sur les emplois aux États-UnisCela a atténué la pression sur les taux d’intérêt de la Fed à court terme, renforçant les attentes selon lesquelles la Fed restera sur une trajectoire de stagnation.Les données sur l’inflation élevée et les chances réduites d’une hausse des taux de la Fed ont contribué à cette reprise.Cet contexte permet de maintenir le prix de l’or dans une plage élevée, même si les prix de l’énergie et les données sur l’inflation à venir peuvent encore perturber les mouvements du marché.

Les mouvements de prix récents montrent à quel point l’état d’esprit des investisseurs peut se réajuster rapidement.

La semaine dernière, c’était un bon moment.Meilleure performance en quelques moisAprès une hausse brutale en 2026, avec une baisse pouvant atteindre 18 % par rapport aux records de plus de 5 300 $. Le point essentiel est simple : après une période de réinitialisation volatile, un soutien supplémentaire peut permettre une nouvelle hausse relativement rapidement, si le contexte macroéconomique reste favorable.

La demande discrétionnaire et asiatique est à l’origine de la hausse des prix.

Les flux systématiques sont stabilisés, mais ils ne font pas tout le travail.

Défense précoce dansPositionnement net à long terme CTAIl a aidé à construire la base, mais le soutien à court terme provient désormais d’un ensemble plus large de acheteurs.Achat intense de produits discrétionnaires et asiatiquesCela a été central, avec des achats larges entre les différentes cohortes sur le SHFE. Cela indique que la demande régionale et physique continue de jouer un rôle important derrière cette hausse des prix.

Les entrées d’ETF constituent le troisième pilier de soutien.

Les flux d’ETF apportent une autre couche de soutien. En juillet, les ETF sur l’or mondial ont…3 milliards de dollars en entrées nettesAlors que les actifs collectifs ont augmenté de 23 tonnes, atteignant 4 068 tonnes. En termes cumulés, les entrées de fonds dans les ETF d’or mondiaux depuis le début de l’année ont atteint 11 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 39 tonnes des actifs en possession. En somme, la demande discrétionnaire, les achats en Asie et les entrées de fonds dans les ETF contribuent tous à soutenir ce marché.

Une accélération plus grande semble encore dépendre du prix.

La pièce manquante pour une progression plus violente est la participation active des investisseurs. TD soutient que les actions de participation peuvent augmenter la durée du marché, principalement en raison d’une demande supplémentaire dans une zone proche de 4 600 $/once. En pratique, le marché peut continuer à se débattre grâce à la demande existante, mais une accélération plus significative nécessitera probablement un nouveau niveau de prix pour réactiver les modèles de trading.

Le cas critique est lié à une pétrole plus élevé, des rendements plus forts et une monnaie américaine plus forte.

Les Bulls disposent actuellement d’une situation plus favorable sur le plan macroéconomique. Une pause de la Fed favorise l’or, et des données plus faibles concernant le marché du travail aux États-Unis permettent de maintenir cette tendance positive. Mais l’argument contraire reste crédible : les prix de l’énergie augmentent…Renforcer les rendements nominaux et réels, et soutenir une valeur dollar américain plus forte.Cela peut augmenter le coût d’opportunité de détenir de l’or et affecter les prix. Dans ce cas, l’or sur place pourrait avoir du mal à maintenir une tendance positive au-dessus de 5 000 dollars l’once.

Si cette pression augmente, il n’est pas nécessaire que le marché s’effondre pour que l’action échoue. Il suffirait simplement que la demande en Asie et les décisions discrètes diminuent avant que les achats effectués par CTA ne reprennent.

Le marché semble toujours être dans une zone de soutien, et non comme un point de rupture automatique.

Les baisses dans la plage supérieure restent la configuration la plus propre.

La configuration pratique reste une support de gamme élevée, plutôt qu’un signal permettant une rupture de tendance. Le prochain déclencheur réel est le prix ; on s’attend à ce que les CTA augmentent la durée des mouvements, principalement lorsque le prix se dirige vers…Région de 4 600 $/ozDans ce contexte, les zones de soutien à niveau élevé semblent plus fiables que la poursuite aveugle des prix. Les prévisions à court terme devraient rester modérées ; les simulations indiquent que le niveau de variation sera très faible.autre 2-5 % de la longueur maximale historiqueà la semaine suivante.

Qu’est-ce qui permettra d’atteindre le niveau suivant ?

Le catalyseur le plus évident à court terme est une nouvelle pression vers 4 600 dollars l’once. Si l’or atteint cette zone, les chances augmentent que les achats systématiques s’accélèrent, plutôt que de rester stables. Jusqu’à then, l’or peut encore grimper en dessous de ses supports existants, mais pas nécessairement en baisse importante.

Pourquoi 5 000 reste-t-il le plafond à court terme

Le plafond est plus important que la cible lointaine. TD dit que…Les prix des lingots d’or pourraient avoir du mal à maintenir leur dynamique au-dessus de 5 000 dollars l’once.Si les prix du pétrole augmentent, cela entraîne une hausse des rendements réels et de la valeur du dollar. Ainsi, 5 000 dollars devient un obstacle majeur : si l’on peut surmonter cet obstacle avec conviction, le marché peut continuer à progresser ; si l’on perd son momentum, l’or risque de retomber dans une zone de consolidation à des niveaux élevés.

Appel de positionnement : restez constructifs, mais sans excès d’euphorie.

Une approche plus efficace consiste en une positionnement sélectif plutôt qu’en une poursuite intensive. Il est important de fournir un soutien approprié, de respecter les limites de prix, et de ne peser davantage sur les modèles que si le prix lui-même les pousse à retourner dans une phase d’achat plus active.