Or : La rejetation baissière est probablement une baisse excessive.

Or : La rejeture baissière est probablement une vente excessive.

Les indicateurs techniques de Gold semblent mauvais.Modèle de candlestick “Trois Corbeaux Noirs”Un signal de retournement bearish est apparu sur le graphique quotidien. L’indicateur MACD est en train de passer dans une zone négative, et les prix ont du mal à dépasser la résistance de la moyenne mobile simple à 100 jours.$4,386Pour le trader de momentum, l’analyse est simple : le métal a été rejeté au niveau de la résistance supérieure, et il est prêt pour une poursuite vers le bas.

Mais est-il logique que le marché se concentre sur les signes techniques négatifs à court terme, alors que les facteurs fondamentaux qui sous-tendent le marché haussier de l’or restent largement inchangés ?

C’est là que commence le décalage entre les signaux de vente affichés par le marché et la situation structurelle des plus grands acheteurs institutionnels du monde. En fait, cette « réjection bearish » actuelle ne peut pas être considérée comme un signe négatif ; elle pourrait plutôt créer une opportunité d’achat à moyen terme pour ceux qui sont prêts à ignorer les fluctuations de prix peu stables.

La offre fondamentale reste forte.

L’élément principal qui a poussé l’or à connaître une hausse sur plusieurs années n’est pas les traders de détail cherchant à tirer profit de la tendance du marché ; il s’agit plutôt des banques centrales, en particulier la Banque populaire de Chine, qui accumulent des réserves pour diversifier leurs investissements, loin du dollar américain.

Malgré la volatilité des prix, cette demande s’accélère, et ne diminue pas. Au premier trimestre 2026, les importations nettes de gold en Chine ont augmenté considérablement.317 tonnesCela représente une augmentation de près de trois fois par rapport au trimestre précédent. Bien que les achats effectués par la banque centrale semblent avoir diminué, des données provenant des marchés OTC à Londres et des flux liés aux raffineries suisses indiquent que les achats réels au premier trimestre ont été solides, soit 244 tonnes.

Cette accumulation stratégique crée un niveau de prix qui est rarement pris en compte par les indicateurs techniques. Tant que la fragmentation géopolitique et l’effort pour trouver une alternative à la monnaie de réserve continuent, le « bouclier » offert par l’or en tant qu’actif rare et non corrélé restera solide. La peur du marché face à une inversion de tendance ignore le volume énorme de métal physique que les acheteurs au niveau étatique absorbent discrètement.

Défaut de valeur : Le objectif de 6 000 dollars contre la réalité de 4 350 dollars

Le marché semble avoir intégré une perspective pessimiste, basée sur la baisse par rapport aux sommets atteints en janvier.$5,595Jusqu’à un niveau bas en juin, en dessous de 4 000 $. Cela représente une perte d’environ 28 %, ce qui est significatif pour un actif de référence.

Cependant, cette baisse des valeurs a poussé les cours dans une zone que les investisseurs optimistes à long terme trouvent attrayante. J.P. Morgan Global Research maintient une position optimiste, prévoyant que les prix de l’or atteindront en moyenne 6 000 dollars l’once d’ici le quatrième trimestre 2026. Cet objectif implique donc un potentiel de hausse d’environ 38 % par rapport aux niveaux actuels.

Si une action ou une matière première se négocie à un prix qui est si éloigné des objectifs institutionnels importants, cela indique que le marché réagit de manière exagérée aux fluctuations à court terme. Le prix de 4 400 dollars représente essentiellement le prix d’entrée pour une opportunité que les banques pensent permettra de finir l’année avec un prix bien plus élevé.

La Fed : rhétorique hawkiste, actions prudentes

L’environnement macroéconomique constitue le deuxième élément de ce puzzle. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a clairement exprimé son souhait de maintenir une « stabilité des prix » et de contrôler l’inflation. Or, cela est généralement préjudiciable aux actifs non yétiables comme l’or.

Cependant, l’action parle plus que la rhétorique. La Fed a maintenu les taux à leur niveau actuel.3.50%–3.75%En juillet. De plus, les bets sur une hausse imminente des taux d’août s’estompent : l’outil CME FedWatch Tool indique une probabilité d’environ 70 % pour qu’il ne y ait pas de hausse. La ralentissement de l’emploi privé et la baisse de l’inflation principale permettent à la Fed de rester indifférente à cette situation.

Tant que la Fed ne fait pas des hausses de taux agressives, le coût opportuniste de détenir de l’or reste maîtrisé. La structure technique défavorable repose sur l’hypothèse que la Fed forcera une réévaluation des actifs à risque. Mais les données indiquent qu’il est plus probable que la banque centrale attende de voir ce qui se passe.

Mécanismes de prix et gestion des risques

Soyons clairs : l’or n’est pas insensible à la gravité. Les supports techniques situés à 20 jours de SMA (4 173 dollars) et le niveau psychologique de 4 000 dollars sont essentiels. Si le prix dépasse 4 000 dollars, mais avec un volume insuffisant, alors la situation devient défavorable, et je devrais reévaluer mon analyse.

Cependant, l’augmentation de 3 959 dollars, depuis le niveau bas de fin juin, jusqu’au niveau actuel de 4 350 dollars, montre que les acheteurs à prix bas sont actifs. Le “Three Black Crows” est un signal d’avertissement, mais dans le contexte d’une offre fondamentale solide et d’une action d’achat institutionnelle importante, cela ressemble plutôt à une zone de consolidation qu’à une capitulation.

Verdict : Acheter au bas.

Je ne pense pas que les investisseurs doivent chercher à poursuivre les hausses actuelles. La situation reste constructive, mais le rapport risque/rendement sera probablement meilleur lors de cette baisse.

Le marché interprète incorrectement cette rejet de tendance baissière comme une inversion de tendance. Mais les preuves indiquent plutôt qu’il s’agit d’une pause temporaire dans une tendance structurelle ascendante à plus long terme. Comme les banques centrales continuent à acheter, la Fed maintient son taux de réserve stable, et les prix restent bien en dessous des objectifs des grandes banques, l’approche « boursière » est probablement un piège pour ceux qui sont impatients, et une opportunité pour ceux qui adoptent une approche contraire.

Les investisseurs qui attendent une excellente opportunité pour augmenter leur investissement en or ne devraient pas laisser cette chance passer. Il est conseillé d’accumuler des actifs inférieurs à 4 400 dollars, avec un stop-loss inférieur à 4 000 dollars, afin de se protéger contre les chocs macroéconomiques.