Le marché des produits alimentaires de Gold’s 8% Sprint valait 5 000 dollars. Mais les cours restent faibles. On dit que cette performance nécessite encore des preuves supplémentaires.

Les données déficientes sur les emplois ont fait retomber les attentes, et l’or a augmenté de prix avec elles.

Le faible rapport sur l’emploi a fait revenir l’or au centre de l’attention.

Pourquoi la manifestation a repris ?

L’économie américaine23 000 emplois perdusAu lieu de gagner 80 000, les marchés sont contraints à reévaluer les taux d’inflation fixés par la Fed. Les chances d’une hausse des taux en septembre sont tombées à 43,9 %. Et c’est important, car…Des taux plus bas signifient une monnaie américaine plus faible.Cela tend à soutenir des actifs non renflouables comme l’or. En réponse, l’or est monté à 4 336,02 dollars l’once vendredi.

Cette décision avait également un fort élan derrière elle. L’or a augmenté de plus de 7 % au cours de la semaine, ce qui représente son meilleur résultat hebdomadaire en sept mois. Pour les investisseurs qui attendent des signaux clairs concernant les politiques monétaires, cette hausse semble être une indication que les attentes de taux d’intérêt plus bas à long terme sont de retour.

Pourquoi l’objectif de 5 000 dollars d’UBS est important

Le contrepoint bearish est que l’or reste toujours à un niveau…Une baisse de 23 % par rapport à un niveau record de 5 594,82 dollars à la fin de janvier.Il reste donc de la marge pour des retraits brusques. Mais l’argument optimiste est que ce rebond s’inscrit sur une base déjà élevée, et non sur une base nettement plus basse. L’opinion d’UBS selon laquelle l’or pourrait atteindre environ 5 000 dollars l’once au premier semestre 2027 indique que l’objectif n’est pas tant un sprint à la fin de l’année, mais plutôt un contexte plus large où les taux d’intérêt sont plus faibles, le dollar est plus faible, et l’économie est plus stable.

La demande pour les ETF s’est améliorée, mais le test de durabilité n’est pas terminé.

Le choc économique a déclenché ce mouvement, mais la question importante est de savoir si l’or dispose désormais d’un soutien financier pour s’en sortir. C’est ce qui distingue une situation de tension d’une hausse durable du marché.

Quels flux d’ETF sont visibles ?

Des preuves montrent qu’il y a une tentative plus solide. Les ETF sur or mondiaux ont reçu des investissements.4,39 milliards de dollars en janvierLe huitième flux mensuel consécutif. Février a ajouté…5,3 milliards de dollars américainsC’est la neuvième augmentation mensuelle consécutive, et le meilleur début de l’année en termes de croissance, selon les données du World Gold Council. Les détentions en or ont atteint 4 171 tonnes. Ce schéma indique que les investisseurs cherchent plutôt à reconstruire leur exposition structurelle, plutôt que simplement à profiter d’une hausse ponctuelle sur un seul jour.

Cela est important, car les entrées d’argent provenant des ETF indiquent généralement une répartition des actifs dans le portefeuille, plutôt que des activités de trading pure. UBS a également indiqué que cette hausse est soutenue par…Plus d’achats de la part des investisseurs chinois.Et les entrées continues d’ETF. De plus, les mesures récentes des États-Unis et du Japon visant à soutenir le yen ont atténué les craintes d’une baisse des valeurs de la Fed, éliminant ainsi un facteur négatif potentiel pour l’or en un moment clé.

Pourquoi le scepticisme reste-t-il valable

L’opinion sceptique n’est pas difficile à adopter. Les ETF soutenus par l’or…Écoulement net de 16 tonnes métriques en maiEt les actifs continuaient de perdre de la valeur au cours du premier semestre de juin. Les analystes ont également indiqué que plus de 200 tonnes d’or stockées dans des ETF se trouvaient dans une situation déficitaire. Cela rappelle que la demande pour les ETF peut s’atténuer si l’environnement politique devient plus restrictif.

C’est la véritable divergence. Les optimistes pensent qu’une nouvelle phase de répartition des ressources va se produire après un réajustement des flux monétaires. Les pessimistes, quant à eux, pensent que le marché pourrait encore être affecté si la Fed reste ferme et si l’argent devient à nouveau attrayant. Le cas pessimiste dépend moins de l’attrait du or que plutôt du fait que les taux d’intérêt restent élevés.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer l’argument positif ?

UBS estime que l’or devrait atteindre 5 000 dollars américains l’once au cours du premier semestre 2027.5 000 USD/once au cours des prochains moisC’est le objectif à court terme mentionné dans la dernière note de la banque. Le mécanisme est simple : la demande pour les contrats d’assurance peut augmenter, car les préoccupations macroéconomiques, politiques et géopolitiques persistent. De plus, les taux d’intérêt de référence restent pertinents dans un contexte incertain.

Regardez ces signaux : – Les flux des ETF restent positifs après la neuvième hausse mensuelle consécutive en février. – La tendance d’évacuation des fonds en juin change de direction, plutôt que de se répéter. – La pression causée par les positions d’ETF à perte s’atténue, au lieu de se transformer en vente forcée. – Les craintes liées aux ventes de titres du Trésor restent maîtrisées, après que les États-Unis et le Japon ont intervenu pour soutenir le yen.

Si ces indicateurs s’améliorent, le marché ne ressemble plus à une surprise commerciale due à une politique unique, mais plutôt à une réévaluation soutenue par les flux financiers.