Or à 4 400 $ : Les chances d’une hausse des taux de la Fed sont réelles, pas juste une spéculation

L’or à 4 411,77 dollars continue de se dérouler en accord avec les attentes de la Fed.

À4 411,77 dollars l’onceL’or échange entre deux tendances politiques potentielles avant la confirmation des prochaines données. Cela est important, car une hausse de plus de deux mois pourrait rendre ce mouvement plus « fondamental » qu’il ne l’est en réalité. En pratique, l’enthousiasme excessif peut remplacer la patience.

L’échéance principale à court terme est septembre. Après la réunion de juillet, les marchés ont toujours continué à…Taux de probabilité de 57 % pour une randonnée en septembre.Après des données sur les emplois plus faibles, qui sont tombées àUne probabilité d’environ 54 %, en baisse par rapport à 66 %.Ce n’est pas une véritable transformation du régime en soi. Cependant, c’est un pas suffisant pour que les traders agissent plus fermement que ce que les preuves ne justifient pas.

Donc, la question centrale reste simple : est-ce le début d’une révision plus large des politiques économiques, ou simplement une réaction réflexe face à un rapport sur l’emploi insuffisant ? Les données sur l’inflation seront disponibles bientôt ; attendre la confirmation pourrait signifier perdre quelques dollars. Mais poursuivre cette attente risque de nous payer cher pour une certitude qui n’existe pas encore.

Pourquoi l’augmentation des taux d’intérêt est-elle plus importante maintenant que la demande pour des instruments de sécurité génériques ?

Le lien avec le coût d’opportunité est le mécanisme le plus clair.

L’or ne génère aucun rendement. Par conséquent, sa valeur à court terme dépend principalement du coût des opportunités. Lorsque les traders estiment moins nombreux les hausses de taux de la Fed, ils évaluent en réalité des devises moins chères, ce qui rend l’or plus attrayant par rapport aux actifs qui offrent des rendements. Lorsque les probabilités d’une hausse des taux augmentent, le dollar se renforce souvent, et l’or est alors soumis à une pression. On peut observer cette dynamique à la fin du mois de juin, lorsque l’or a chuté…$4,087.68 par onceLes traders anticipaient trois hausses des taux d’intérêt cette année, et le dollar a atteint un niveau record depuis plus d’un an.

C’est pourquoi l’or est devenu si sensible aux chocs liés au travail et à l’inflation. Après le choc économique de juillet, les marchands ont diminué leurs prévisions concernant une hausse des taux d’intérêt en septembre, ce qui a entraîné une hausse du prix de l’or. Plus récemment, après que la Fed n’a pas modifié les taux d’intérêt, les marchés ont encore vu un…57 % de chances pour une randonnée en septembre., en baisse de environ 81 % avant la déclaration politique, et l’or a augmenté. Ensuite, le marché du travail s’est de nouveau troublé ; les traders ont réduit les chances d’une hausse des taux en septembre àenviron 54 %, en baisse par rapport à 66 %Et Bullion a réagi. Le marché réagit aux changements dans les attentes politiques, et non seulement à la demande de valeurs refuge.

Le message de la Fed est resté ambigu, sans décision claire.

La Fed n’a pas résolu le débat.Les taux restent stables.Même si trois fonctionnaires ont exprimé leur désaccord en faveur d’une hausse des taux. Cette combinaison de retenue et d’hésitation permet aux traders de interpréter les données de manière contradictoire, ce qui peut entraîner une volatilité élevée avant la publication des prochains données.

La prochaine incitation à l’inflation est le catalyseur le plus simple pour les prochains mois.

La prochaine fenêtre de données sur l’inflation est maintenant le point central de l’attention : les données sur les prix à l’achat aux États-Unis seront publiées mercredi, tandis que les données sur les prix aux producteurs seront publiées jeudi.

Faites attention à :Inflation plus modérée→ Moins de risques sur le marché fédéral → Moins de coûts d’opportunité → L’or reste soutenu.Inflation intense→ Plus grandes chances de hausse des prix → Pression plus forte du dollar → Le gold teste à nouveau sa faiblesse.Une poursuite hawkiste de la part de la FedAprès la réunion de juillet → la vérification la plus claire pour les prochaines semaines concernant le retour du prix de l’or.

Comment trader le réajustement des prix, et non la manchette.

Suivre les changements dans les attentes, et non l’interprétation évidente.

Le mois dernier a fourni un modèle utile. L’or était pesé…Pariez sur trois hausses des taux d’intérêtEt il a atteint son niveau le plus bas depuis le 11 juin, avant que l’attitude des investisseurs ne change.Des emplois non agricoles plus faibles que prévuPlus récemment, après que l’or a atteint un certain niveau…Plus de deux mois d’augmentationL’attention se porte à nouveau sur les données d’inflation à venir. Le schéma est simple : l’or a tendance à bouger le plus lorsque les attentes changent, et non lorsque tout le monde est d’accord sur la signification des données.

Une règle pratique est simple : évitez de poursuivre les rebondes abruptes au cours d’une journée. Lorsque des données encourageantes relancent temporairement les chances d’une hausse des taux d’intérêt, on peut s’attendre à une panique et à des positions forcées par les investisseurs. Lorsque des données moins encourageantes ou des chiffres relatifs au travail plus faibles obligent les traders à reévaluer la politique monétaire, c’est souvent là que se produisent les revers plus importants.

Utilisez un cadre simple pour chaque impression.

• Données ou commentaires arrogants :On suppose qu’il y aura une baisse initiale de l’or, car les traders optent pour des politiques plus restrictives à long terme.
• Données favorables ou chances de baisse des prix :On s’attend à une reprise plus rapide, car le marché réévalue le coût des opportunités.
• Signaux contradictoires :On s’attend à des pertes, car les données mixées et les messages de la Fed sont susceptibles de punir les actions tardives plutôt que de récompenser une positionnement discipliné.

L’enseignement appris le mois dernier reste important : l’or est tombé à un…Niveau le plus bas en six moisAvant l’annonce du accord de paix, et en raison des chiffres d’inflation plus élevés, les conditions économiques se sont compliquées. Même sur un marché fort, les acheteurs tardifs peuvent encore être affectés négativement. La patience reste donc importante.

Le principal risque réside dans les signaux contradictoires, et non seulement dans les niveaux de prix.

Le plus grand risque n’est pas simplement que la valeur est surestimée. C’est plutôt que le marché peut recevoir des informations contradictoires en même temps : des données sur les salaires plus faibles peuvent diminuer les chances d’une hausse des taux d’intérêt en septembre, et augmenter la valeur de l’or.après les données des postes plus douxMême si la situation générale de l’inflation reste incertaine pour les décisions politiques…Les marchés sont incertains quant à sa prochaine décision politique.Le prix ne attend pas que les investisseurs résolvent cette tension.

L’or est également soutenu par des facteurs non fondamentaux et complexes. L’ambiguïté géopolitique reste un problème majeur.Signaux contradictoires sur les négociations de paix entre les États-Unis et l’Iranet le risque pour le Moyen-OrientCela pourrait compliquer les efforts visant à rouvrir le détroit d’Hormuz.En même temps, lorsque l’impulsion proche du pouvoir augmente, les pariers sur des hausses des taux de rémunération peuvent faire monter le dollar et pousser le prix de l’or en baisse. Lorsque cette impulsion diminue, la correction peut se produire aussi rapidement.

Faites attention à trois choses : – Une nouvelle information sur le travail ou l’inflation qui pourrait influencer les prévisions concernant les actions de la Fed. – Si les tensions géopolitiques continuent d’encourager l’or, sans aucun facteur politique clair qui pourrait soutenir cette tendance. – Si le dollar s’appauvrit, car les chances d’une hausse des taux d’intérêt diminuent, et les attentes relatives aux taux d’intérêt plus bas se répandent.

L’annulation claire est encore simple : des données plus solides renforcent l’hypothèse selon laquelle le prix de l’or augmentera durablement, et affaiblissent donc le raisonnement en faveur d’une hausse immédiate du prix de l’or. Ainsi, l’avantage de la négociation ne consiste pas à deviner la valeur juste du prix de l’or. Il s’agit plutôt de déterminer si de nouvelles données changent ce que les traders pensent que la Fed va faire par la suite.