Le prix du gold back dépasse 4 180 $, et le soutien lié à la chasse au silver… Pourquoi cette hausse pourrait durer.

La reprise de la valeur de Gold dispose de deux facteurs de soutien immédiats : des données sur le marché du travail américain plus faibles, et une demande de ETF qui revient.

L’or a repris des gains, dépassant les 4 180 dollars après un rapport faible sur les emplois aux États-Unis. Les nouvelles acquisitions d’ETFs pourraient également contribuer à maintenir ces performances. L’or spot a atteint environ…$4,182.28 par onceCela permet à l’action de se rapprocher de sa première hausse hebdomadaire en cinq semaines. Le déclencheur a été le rapport sur les emplois en juin : seulement 57 000 postes ont été créés, moins que prévu. Cela a calmé les attentes optimistes concernant la situation économique, après que les métaux précieux ont été influencés par une monnaie plus forte et par les craintes liées aux politiques monétaires restrictives.

Les entrées d’ETF sont importantes, car elles ont tendance à être plus stables que les flux de trading quotidien.

Le signal le plus durable est la reprise de la demande passive. Les ETFs mondiaux dédiés à l’or ont vu…3 milliards de dollars en flux d’argent en juilletLes actifs ont augmenté de 23 milliards de dollars, pour atteindre 4 068 milliards de dollars. Les actifs gérés ont également atteint environ 530 milliards de dollars. Cela ne garantit pas une hausse continue, mais cela indique que les investisseurs sont de nouveau engagés dans l’investissement, plutôt que de simplement spéculer autour d’une fluctuation d’une journée.

Pourquoi ce mouvement pourrait se prolonger ici

Cette reprise provient d’une base faible. L’or reste en baisse sur l’année, avec son pire trimestre en 13 ans. De plus, il se négocie à un prix inférieur à son pic du mois de janvier. Cela laisse place à des données plus tendues concernant le marché du travail, ainsi qu’à une demande renouvelée pour les ETF, qui pourraient avoir une importance plus grande qu’en un marché entièrement réajusté. Le principal risque est que le contexte macroéconomique change à nouveau avant que cette reprise ne puisse acquérir une véritable dynamique.

Le marché macro est simple : des données plus douces de la part des États-Unis peuvent temporairement relâcher la pression sur l’or.

Les faibles résultats économiques ont fait plus que créer une session positive pour le marché. Ils ont permis de relancer la tendance macroéconomique la plus claire concernant les métaux précieux : des données plus douces sur le marché du travail ont réduit les attentes hawkistes, ce qui peut soulager la pression sur le dollar et la politique des taux bancaires pendant suffisamment longtemps pour permettre au prix de l’or de se stabiliser. Avant le rapport, les marchés anticipaient une hausse des taux de la Fed en septembre.85 % de chancesAprès les 57 000 paies de juin, les chiffres ont été inférieurs aux attentes ; ce taux est tombé à 53,5 %.

Le rassemblement a eu lieu, mais les arguments défavorables ne se sont pas évanouis.

Le gold a augmenté de 1,4 % ce vendredi matin, atteignant environ 4 182,28 dollars l’once. Il semble avoir des chances de gagner 2,3 % par semaine, après une pression soutenue sur le marché. C’est un bon signe, mais cela ne signifie pas que la tendance globale du marché a été rétablie complètement.

Les sceptiques ont encore raison sur un point essentiel : une simple publication négative ne change pas le régime global. Si les données suivantes et les messages du Fed montrent que la situation devient plus tendue, la reprise pourrait ralentir rapidement.

La demande pour les ETF est revenue, mais elle reste encore sélective et non euphorique.

Les ETFs mondiaux en or ont repris de la valeur.23 t à 4,068 tEn juillet, après deux mois de pertes de capitaux. C’est une décroissance positive, mais les réserves restent inférieures au niveau record de 4 176 tonnes atteint le 27 février 2026. Le capital revient, mais pas encore de manière à montrer que le marché a entièrement confiance dans cette reprise.

L’argent peut surpasser sur la base du momentum, mais il a encore besoin de l’or pour maintenir sa position.

L’argent représente une valeur à plus de bêta si le prix du macro devient supérieur à celui de l’or. Les contrats d’argent en juillet sont encore seulement à environ…$32.75Même si la demande de refuge augmente, ce qui entraîne une augmentation des prix des métaux précieux, cela laisse place à une réaction plus marquée si les traders cherchent à profiter du mouvement plutôt que de simplement réagir aux prix de l’or. L’or joue également son rôle : après…Deux mois consécutifs de sorties de fondsLes ETF en or ont connu des entrées de 3 milliards de dollars américains en juillet, tandis que l’or physique a retrouvé son niveau initial.environ 4 182,28 dollars l'once.

La configuration de positionnement est toujours ouverte.

La partie attrayante de cette configuration financière est que le marché de l’argent n’est pas encore complètement saturé. Même si les prix des futures ont augmenté, les traders qui utilisent des méthodes de gestion de capitaux ont été des vendeurs nets d’argent, ce qui a réduit leur position longue nette à 28 460 contrats. Cela ne garantit pas une hausse continue des prix, mais cela indique que l’argent a encore de la marge de manœuvre si l’or reste stable.

La demande industrielle peut ajouter une deuxième offre.

L’argent n’est pas simplement de l’or, mais il présente également une demande industrielle qui peut renforcer les fluctuations des prix. L’argent est un élément essentiel dans les semi-conducteurs, les panneaux solaires et autres technologies énergétiques propres. Les activités récentes dans ces secteurs sont réelles, et non théoriques : la capacité éolienne et solaire en Chine a augmenté au premier trimestre 2025, et la production d’énergie solaire en Europe a augmenté de 30 % par rapport à l’année précédente. Si les données américaines plus faibles permettent de maintenir le marché des métaux précieux, l’argent pourra attirer à la fois les traders spéculatifs et les acheteurs liés à la transition énergétique générale.

Qu’est-ce qui prolongerait le mouvement, et qu’est-ce qui le ferait s’arrêter ?

L’étape suivante est la gestion des données. Si les résultats moins positifs du marché du travail aux États-Unis permettent de diminuer les attentes politiques, l’or pourrait continuer à progresser, tandis que l’argent pourrait suivre avec une réaction plus forte. En revanche, si le dollar et les déclarations de la Fed se tendent à nouveau, cela pourrait ressembler davantage à une reprise de la hausse des taux d’intérêt, plutôt qu’à un début d’une hausse durable des taux.