La bataille de 4 000 dollars de Gold : Les craintes liées à l’augmentation des taux d’intérêt s’atténuent, le dollar chute, et l’opinion publique peut changer rapidement.

En septembre, les chances de taux d’intérêt restent à proximité des 4 000 dollars pour l’or.

Le combat de Gold près…$4 000 par oncePour l’instant, il s’agit d’une lutte concernant les actions futures de la Fed. Après le dernier retrait de taux, les marchés continuent de évaluer…57 % de chances d’une randonnée en septembre.Cela est important, car des attentes plus strictes ont été le frein le plus efficace pour l’or à court terme. Si ces probabilités continuent à diminuer, l’or peut repasser à des prix plus élevés. Si elles augmentent à nouveau, les acheteurs risquent d’encourager une nouvelle pression forte sur le prix de l’or.

Le marché s’est calmé par rapport à sa configuration initiale plutôt hawkish.

C’est un changement significatif par rapport à la semaine dernière, où les traders étaient en train de déterminer les prix.Trois hausses d’intérêtEt le dollar a atteint un niveau record en plus d’un an. Après que la Fed a maintenu une politique hawkish, cette situation s’est calmée. Il s’agit plutôt d’une détente qu’une confirmation pleinement justifiée de la politique monétaire de la Fed.

Les Bears ont quand même raison : les attentes plus strictes, le dollar plus fort, et la baisse de près de 25 % du prix de l’or par rapport au record en janvier, constituent les facteurs principaux qui entraînent une reprise à la baisse. Cependant, les optimistes peuvent encore affirmer que les inquiétudes géopolitiques et les soucis budgétaires ne se sont pas résolues. Dans ce contexte, l’or ne pourrait pas encore atteindre un état de stabilisation complète ; il peut simplement absorber l’érosion précédente, afin qu’une nouvelle tendance vers un lieu sûr puisse se développer plus tard.

Le point de vigilance le plus simple reste les probabilités de septembre. Les probabilités en baisse favorisent une tendance haute. Les probabilités en hausse maintiennent l’or dans un état de réaction.

La baisse du dollar et la reprise de l’or commencent avec des changements dans les attentes politiques.

Avant la réunion de la Fed, l’or était soumis à deux forces en même temps. Le dollar…près d’un plus haut en un moisLes commerçants s’attendaient à une situation plus tendue à l’avenir : il y avait 70 % de chances qu’il ne se passe rien, et 76 % de chances qu’il y ait une augmentation des prix en septembre. Cette combinaison de facteurs exerce une pression sur le prix de l’or : un dollar plus fort augmente le coût d’opportunité de détenir des actifs non productifs, et rend les lingots évalués en dollars plus chers pour les acheteurs étrangers.

La Fed réinitialise les attentes, mais pas l’ensemble de la situation.

Alors, la Fed a maintenu sa politique. Warsh a souligné cela.Contrôler l’inflationCe n’était pas un signal de clôture totale. C’était plutôt un réinitialisation des attentes des investisseurs, avec les marchés restant incertains quant aux prochaines décisions politiques. Les chances d’une hausse des taux d’intérêt en septembre sont tombées à 57 %. Lorsque cela se produit, la pression sur le dollar peut diminuer, ce qui permet au or de bénéficier de deux avantages : moins de craintes liées aux politiques monétaires et une plus faible tension du taux de change.

Cette évolution permet également d’expliquer pourquoi le même contexte géopolitique ne semble plus aussi défavorable aujourd’hui. Le marché avait déjà affaire à cela.Attaques de dronesEt un conflit plus large au Moyen-Orient. Après cette suspension, le risque politique a clairement pris plus d’importance à court terme. Cela ne annule pas l’appel à chercher un refuge sécurisé ; il modifie simplement le type de risque que le marché évalue en premier.

L’or peut se redresser face aux craintes plus légères liées à la Fed, mais une reprise de la tendance nécessite encore plus de preuves.

Le mouvement récent en dehors des sommets ressemble davantage à une peur liée aux politiques monétaires qu’à un effondrement structurel. Mais cette distinction n’a d’importance que si les investisseurs peuvent distinguer entre une reprise temporaire et une véritable restauration de la tendance.

Ce dont les taureaux ont encore besoin

Les ours n’ont pas tort de considérer cela comme une réaction à la variation des taux d’intérêt. Le marché a changé lorsque l’or a chuté.En dessous de sa moyenne mobile de 200 joursEt ce niveau actuel agit comme une résistance. Cela indique une dynamique plus faible, et suggère que les actions doivent encore lutter contre ceux qui cherchent à sortir de l’action.

Le problème plus sérieux n’est pas que la dynamique du marché soit forte. C’est plutôt que les soutiens à long terme du prix de l’or ne ont pas été anéantis. Selon Reuters, les risques géopolitiques, les déficits budgétaires et les achats effectués par les banques centrales continuent d’accompagner le prix de l’or sur le long terme. Cela laisse donc une certaine volatilité à court terme, tandis que l’appétit stratégique pour l’or reste sous le niveau apparent.

Le prochain catalyseur est June PCE.

Le prochain catalyseur est proche. Les investisseurs attendent.Données PCE de juinEt plus de indices sur la trajectoire politique de la Fed. Si ces indicateurs continuent de diminuer les attentes concernant une hausse des taux d’intérêt, l’or peut transformer cette situation en une situation plus stable. Mais si ces indicateurs renaissent à nouveau, l’augmentation récente ressemblera plutôt à une sorte de rebond artificiel.

Qu’est-ce qui confirmerait un changement, et qu’est-ce qui le rendrait invalide ?

Le marché ne se demande plus si l’or peut rebondir. La question maintenant est de savoir si les données montrent une démarche positive.

Confirmation favorable

• Le risque de resserrement des taux en septembre continue de diminuer, après que la Fed a maintenu ses positions.Taux de probabilité de hausse des taux à septembre : 57 %Encore en dessous de la configuration pré-Fed, lorsque les probabilités pour septembre étaient dans les soixante-dix plus hauts.
• Le dollar doit perdre son pouvoir de pression. L’or, quant à lui, est toujours en train de lutter contre…Le dollar reste stable.Et il avait été vendu à des prix aussi bas que 4 021,87 dollars l’once. Si cette pression diminue, le métal aura plus de place pour se mouvoir librement.
• Structurellement, les taureaux ont besoin d’or pour rester stables au-dessus de…$4,056.03 par onceLa zone a été vue pour la dernière fois à un prix de 4 080,38 dollars l’once. Cela indique que le marché se développe depuis cette zone de rebond, plutôt que de simplement réagir à la réunion.

Invalideur boursière

• Si les traders commencent à augmenter les prix en raison de la pression sur les taux d’intérêt, l’ancienne situation difficile réapparaîtra. C’est le risque si les probabilités pour septembre se rapprochent des 76 % d’une augmentation des taux d’intérêt, comme cela s’était produit avant la décision de la Fed.
• Si le dollar se renforce à nouveau, comme il l’a fait près de…Plus d’un an de hausseLe or reste vulnérable.
• Et si le$4 000 par onceSi l’area échoue de manière décisive, il convient de le considérer comme une nouvelle hausse de la bourse, plutôt que comme une véritable reprise économique.

Pour l’instant, l’environnement semble être celui d’une fenêtre de réajustement des prix, motivée par des craintes plus faibles de la part de la Fed, et non par un retour à une situation de marché boursier stable.