Appel téléphonique sur les résultats de Globant S.A. pour le deuxième trimestre 2026 : délais d’accélération des revenus et conflits entre les prévisions macroéconomiques et les prévisions basées sur les modèles

Date de l'appel13 août 2026

Résultats financiers

• Revenus614,4 millions de dollars, avec une augmentation de 1,2 % sur la période en cours, et une légère croissance par rapport à l’année précédente (inclut une amélioration de 80 points de base liée aux taux de change).
• EPS$1,40 EPS dilué ajusté
• Marge brute36,5 %, légèrement en baisse
• Marge d’exploitation13,2 %, en dessous de la plage recommandée

Direction :

• Les revenus prévus pour l’année 2026 seront compris entre 607 millions et 615 millions de dollars.
• Le bénéfice opérationnel ajusté est attendu entre 13,5 % et 14,5 %.
• Le EPS dilué ajusté prévu pour Q3 se situe entre 1,43 et 1,53 dollars par action.
• Les prévisions de revenus pour l’année entière 2026 ont été revues à 2 428 M$ à 2 462 M$, contre les 2 462 M$ à 2 508 M$ précédemment.
• Le bénéfice d’exploitation ajusté pour l’ensemble de l’année devrait se situer entre 13,5 % et 14,5 %.
• Le bénéfice dilué ajusté pour l’ensemble de l’année est estimé entre 5,75 et 6,15 dollars par action.

Commentaires professionnels:

Croissance de Glob.AI et adoption des pods d’IA :

• Le taux d’activité de Globant’s Glob.AI AR a atteint52,8 millions de dollarsÀ juin, en hausse par rapport à…32,8 millions de dollarsEn mars, représentant une…60%Croissance en un seul trimestre.
• L’entreprise espère se retirer en 2026, sans moins que…110 millionsdans Glob.AI ARR.
• Cette croissance est due à l’augmentation de l’utilisation des AI Pods, qui permettent de réaliser davantage de travail avec des marges plus élevées. De plus, la mise en place de la plateforme Glob.AI offre une nouvelle source de revenus basée sur l’intelligence artificielle.

Revenus par personne et améliorations de la productivité :

• Globant’sRevenu par personneatteint$95,800sur une base de taux de croissance, en hausse9.7%Année après année.
• Cette augmentation est due au fait que l’entreprise génère plus de valeur avec les mêmes talents, et qu’elle parvient à en tirer parti grâce au modèle AI Pod.+30%Plus de productivité qu’un ingénieur typique, avec l’approche de l’IA.

Tendances et défis des recettes régionales :

• Les revenus de Globant en Europe et en Amérique latine ont augmenté.6.8%Et5.9%Chacun de ces éléments, tandis que l’Amérique du Nord a connu…2.4%La contraction et les nouveaux marchés ont entraîné…17.7%Diminution.
• Les défis dans les nouveaux marchés étaient dus aux pressions géopolitiques et aux retards inattendus des projets, ce qui a affecté la croissance des revenus par rapport à l’année précédente.

Optimisation des coûts et protection des marges :

• Globant a enregistré une facture ponctuelle.32,3 millions de dollarsDans la phase Q2, comme partie d’une initiative d’optimisation des activités commerciales.
• Les actions incluaient un examen de la main-d’œuvre, la consolidation des installations de bureaux à l’échelle mondiale, et la priorisation des centres de livraison afin de s’aligner sur les priorités stratégiques et de protéger la rentabilité face à la dépréciation du dollar.

Croissance des clients et pénétration des pods IA :

• Les 50 principaux clients de Globant ont augmenté en nombre.6.9%En comparaison avec l’année précédente, les 20 clients les plus importants ont augmenté leurs achats.6.6%.
• La croissance se concentre là où la pénétration de Glob.AI et d’AI Pod est la plus élevée, ce qui indique une forte adoption et une expansion au sein des relations clients clés.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Martín Migoya a déclaré : « La demande que nous observons, l’acceptation du modèle proposé et les signes positifs que nous constatons sur le marché sont très encourageants. » Il a également souligné que « nous constatons une forte adhérence concernant le programme 100 squared », avec des clients clés qui augmentent de 6,9 %. La mise en place de Glob.AI et la croissance de Strong AI Pod ont été considérées comme des facteurs transformateurs importants.

Q&R:

• Question de Bryan Bergin (TD Cowen)Quelle est la durée de la période de transition vers le modèle Pod pour permettre une réaccélération ? Quelle partie de l’évolution des revenus révisée est due à des facteurs intentionnels, et quelle partie est due à des facteurs macro-économiques ?
  RéponseLa demande pour les AI Pods s’accélère. On s’attend à ce que les revenus atteignent 4 % du chiffre d’affaires total d’ici la fin de l’année. Le niveau de référence révisé diminue de 0,4 % de manière organique ; une partie de cette baisse est due à la faiblesse du marché, et une autre partie à l’impact des prix du pétrole sur les voyages. Cependant, le secteur principal des AI Pods connaît une croissance forte.

• Question de Bryan Bergin (TD Cowen)Quels économies sont attendues grâce au programme d’optimisation ?
  RéponseLe programme comporte une dépense unique de 32,3 millions de dollars au deuxième trimestre ; on s’attend à des dépenses de 20 à 25 millions de dollars au troisième trimestre. Au total, les dépenses s’élèveront à environ 55 à 60 millions de dollars pour l’année. L’objectif est de aligner les équipes et les centres de livraison sur les besoins stratégiques, de compenser les difficultés liées aux taux de change étrangers, et de financer les investissements dans Glob.AI.

• Question de Tien-tsin Huang (J.P. Morgan)Quels secteurs ont été affectés par cette optimisation ? Comment le nouveau modèle peut-il augmenter les revenus ?
  RéponseL’optimisation concerne la réorganisation des talents pour les nouvelles fonctions liées à l’IA, les changements dans les besoins du secteur traditionnel, ainsi que l’amélioration de l’efficacité. Le chiffre d’affaires par employé a augmenté de 9,7 % en glissement annuel, grâce à une plus grande efficacité et à une meilleure protection des marges. La méthode de croissance du nouveau modèle est différente : elle se base sur le prix basé sur la production/consommation. Cependant, les premiers signes indiquent que la situation est positive, avec une croissance continue.

• Question de Maggie Nolan (William Blair)D’où vient la croissance budgétaire pour Glob.AI ? Qui sont les nouveaux acheteurs ?
  RéponseGlob.AI s’étend vers des opérations et des services dédiés à l’intelligence artificielle, au-delà des logiciels traditionnels. En offrant un modèle de consommation novateur, elle permet à Globant d’occuper une part de marché plus importante en ciblant nouveaux segments de clients et en élargissant le marché total atteignable.

• Question de Bryan Keane (Citi)Le fait de confier les tâches à l’IA créera-t-il une pression déflationniste durable sur les revenus ?
  RéponseActuellement, les clients dépensent des sommes similaires pour obtenir une plus grande productivité. Bien que certains comptes puissent subir une diminution de la demande pendant cette période de transition, le modèle global offre des marges plus élevées, ainsi que la possibilité de gagner davantage de projets et de part de marché en assurant une meilleure efficacité dans l’exécution des tâches.

• Question de Arvind Ramnani (Truist Securities)Comment le modèle est-il réparti entre OpenAI et Anthropic aujourd’hui, et quelles sont les évolutions possibles ? Quel pourcentage de clients de Glob.AI sont des nouveaux clients ? Quelle est la proposition de valeur unique de Globant ?
  RéponseL’utilisation du modèle est flexible, avec des partenariats forts annoncés avec Anthropic et OpenAI. La valeur unique de Globant réside dans la capacité à assurer une responsabilité claire, une reproductibilité, ainsi qu’une coordination sans problèmes entre les agents d’IA et les humains qui supervisent ces agents. De plus, Globant permet de produire des processus complexes en tant que « services AWS », afin d’assurer une livraison prévisible et efficace.

• Question de Jonathan Lee (Guggenheim)Quelles défenses structurelles existe-t-il dans le modèle Pod pour éviter que les prix ne chutent en cas de pression déflationniste liée aux achats ?
  RéponseLes marges et l’efficacité plus élevées du modèle signifient que, même en présence de pressions liées à la réduction des coûts pour les clients potentiels, Globant peut soit accepter des revenus inférieurs afin d’accélérer les migrations et d’augmenter sa part de marché, soit, plus souvent, voir les clients augmenter leurs dépenses pour effectuer davantage de travail, ce qui entraîne une croissance globale et une amélioration des marges.