Les dirigeants de GlobalFoundries continuent à vendre. Avec les résultats financiers dans 3 jours, c’est le véritable signal.

Les ventes par des personnes ayant accès à des informations confidentielles, sans aucun transaction, sont un signe d’alarme.

Le signal est clair : les acteurs internes vendent en forte hausse, et GlobalFoundries publiera ses résultats du deuxième trimestre dans trois jours.Appel téléphonique le 5 août10 fois au cours des 6 derniers mois… 0 achats et 10 ventes.Quelques ventes isolées peuvent être ignorées, mais une série de ventes uniquement sans achats est plus difficile à ignorer.

Le motif est plus important que n’importe quel élément de la présentation.

Il convient de additionner les ventes révélées dans les rapports fournis ; le total n’est donc pas négligeable. Plus important encore, il y a eu 10 transactions effectuées par des initiés au cours des six derniers mois, sans aucune vente ni aucune acquisition. Pour les investisseurs qui doivent évaluer la performance opérationnelle de l’entreprise, cela ressemble plutôt à une perte de confiance, plutôt qu’à une alignement parfait des intérêts des parties prenantes.

Vendre après une séance de trading est plus difficile à éliminer du bilan.

Cela est également important, car la valeur de l’action n’est pas faible. Une décision récente d’un informateur interne a été révélée après…70 % de rendement annuel au 9 juilletDans ce contexte, les ventes ne ressemblent pas tant à une gestion ordinaire de l’liquidité, mais plutôt au fait que les dirigeants choisissent de retirer de l’argent du système.

Les analystes peuvent indiquer que certaines ventes étaient planifiées à l’avance. C’est juste, et cela compte. Mais l’analyse pratique reste prudente : les experts ne vont pas ajouter de nouvelles opportunités avant les résultats financiers.

Des initiés chez GlobalFoundries : pourquoi cette tendance reste-t-elle importante

Une seule vente peut être pardonnée. Le schéma de dépôts en actions en dit plus. Ce qui compte, c’est que certains directeurs ou administrateurs ont récupéré quelques actions, mais pas que les personnes les plus proches de l’entreprise continuent à mettre en jeu des actions, ou qu’elles les retiennent le plus souvent.

Dorchak a toujours une exposition importante ; la position de Hogan est beaucoup plus faible.

La vente de Glenda Dorchak est plus facile à défendre. Elle a vendu4 000 actionsElle possède environ 17,5 % des actions de cette catégorie, mais elle conserve encore 18 867 actions après cet échange. Ce n’est pas un signe encourageant pour acheter, mais il est clair qu’elle reste impliquée dans l’opération.

Le dossier de Hogan est plus difficile à rejeter. Son titre direct a été retiré.795 actionsAprès la vente, il y a eu une baisse de 78 %, ce qui laisse une position après transaction valant 55 419,45 dollars. C’est une exposition limitée pour les dirigeants, et cela rend le signal provenant des informateurs encore plus négatif.

L’étiquette 10b5-1 atténue l’impact d’une seule vente, mais pas celui de toute la série.

Les bulls ont raison de se concentrer sur la procédure. Les transactions de Hogan en juillet ont été effectuées conformément à un plan prévu par la règle 10b5-1. Une autre vente récente s’est également déroulée selon cette même procédure.Plan de trade pré arrangé selon la règle 10b5-1Cela réduit l’hypothèse selon laquelle les personnes impliquées auraient réagi aux nouvelles informations non publiques juste avant la vente.

Mais cela ne efface pas le pattern général. Au cours des six derniers mois, les initiés ont effectué 10 transactions, toutes des ventes et aucune achat. Une procédure de déclaration propre ne peut pas résoudre une série de ventes sur six mois.

Le cas du taureau possède toujours des points de preuve opérationnels.

Le contexte interne est constitué par l’overhang… Mais les investisseurs n’ont pas besoin de connaître les informations internes pour prendre des décisions. Ils ont besoin de résultats financiers qui montrent que la reprise de GlobalFoundries est en train de devenir plus qu’une simple situation de basculement dans le marché.

Q1 a donné aux partisans un scénario de base réel.

Au premier trimestre, GlobalFoundries a réalisé1,634 milliards de revenuset27.6%Marge brute. Il a également rapporté11,0 % de marge d’exploitation, 227 millionsdu bénéfice net non conforme aux normes IFRS, et3,8 milliards de dollarsEn espèces. C’est important, car les transactions liées à la reprise des fonderies deviennent vulnérables très rapidement si les investisseurs pensent que l’entreprise n’a pas de soutien financier suffisant.

Il y a aussi un argument lié au volume. GlobalFoundries a expédié…Environ 579 000 disques équivalents à 300 millimètres dans ce trimestre, soit une augmentation de 7 %.Comparé à la période précédente. Un volume plus élevé de wafers n’est pas une garantie, mais cela indique généralement que les clients continuent de confier des travaux de conception à la fonderie, plutôt que de les abandonner.

Quels revenus doivent être prouvés ensuite ?

La question clé n’est pas simplement de savoir si les revenus sont supérieurs aux coûts. C’est plutôt de savoir si la direction peut montrer que la croissance des ventes commence à permettre une meilleure composition des produits, des prix plus compétitifs, et finalement une meilleure capacité d’exploitation. Si la direction peut montrer une tendance plus forte dans le domaine des services liés à la fabrication, et si la pression sur les marges diminue, alors l’action peut encore se valoriser, même avec un contexte interne mitigé.

C’est le véritable test. Une performance convenable ne suffit peut-être pas, si elle ressemble toujours à une période de baisse, plutôt qu’au début d’une expansion durable des marges.

Les investisseurs à long terme devraient attendre des preuves, plutôt que de chercher des opportunités avant les résultats financiers.

Pour les investisseurs à long terme, la bonne décision avant la publication n’est pas de forcer l’action. C’est de déterminer quels résultats rendraient l’action valable.10 ventes internes et zéro achatsCela semble temporaire plutôt que définitif.

L’action est toujours en état de débat.

La clôture récente près de…$49.90Cela place GlobalFoundries dans une situation délicate. Les actions restent bien en dessous du niveau de haut de la période de 52 semaines, qui est de 92,52 $. Mais elles sont également bien au-dessus du niveau le plus bas de cette même période, qui est de 31,51 $. Les prévisions des analystes ne sont pas non plus claires : la valeur médiane est de 53,22 $, avec une fourchette large allant de 35 à 125 $. Il s’agit donc d’une question de débat, et non d’un consensus unanime.

C’est pourquoi poursuivre la poursuite des actions vers des performances financières élevées peut être coûteux. Si le trimestre est simplement « pas mauvais », les actions ne pourront peut-être pas atteindre un multiple plus élevé. Si le trimestre montre une amélioration dans la situation économique, les objectifs bas peuvent devenir plus pertinents rapidement.

Qu’est-ce qui renforcerait le scénario pessimiste ?

Le cas du taureau se base sur des facteurs opérationnels qui s’améliorent avant que le marché ne se fasse complètement confiance en la capacité des entreprises à générer des bénéfices.Environ 579 000 disques équivalents à 300 millimètres par trimestre, soit une augmentation de 7%.année après année, etUne augmentation de 50 % dans le nombre de victoires en matière de design au premier trimestre par rapport à l’année précédente.Les boules ont également une importance stratégique dans le domaine du photonique en silicium et de l’emballage, y compris…300 millions de dollars pour accélérer la position de leader des technologies de photonique en silicium aux États-UnisetTechnologie de emballage avancée SLATE™ sur la plateforme 9SW pour des applications de radiofréquence de nouvelle génération.

Ce ne sont toujours que des données d’entrée, pas de preuves concrètes. Le marché paie généralement lorsque le volume, l’activité de conception et les nouvelles technologies permettent d’obtenir une meilleure qualité des revenus et une visibilité plus claire.

Que regarder après l’impression

Ne jugez pas le quartaire uniquement en fonction des performances médiatiques. Observez plutôt si la direction montre : – une orientation stratégique plus ferme, – des preuves que la croissance est soutenue par une meilleure composition des revenus, et – un chemin plus clair pour passer des succès technologiques à des revenus durables.

Si ces signaux apparaissent, les ventes par des initiés pourraient ressembler à une question de timing plutôt qu’à un signe clair. Sinon, le mode de dépôt des documents récents continuera probablement à dominer l’actualité.