GLD a récemment reconquis le record des 200 jours qui avait été détruit par l’or. La nouvelle date limite est de 4 700 dollars.

L’ETF le plus suivi par Gold a dépassé la moyenne mobile qui marquait le début d’une…26 % de dégradation par rapport au record en janvier.L’appétit pour les actions s’est manifesté rapidement, grâce aux rachats de obligations du Trésor et aux craintes qui diminuaient concernant les hausses de taux. Maintenant, la séquence de hausses se stabilise après un rapport sur l’inflation difficile à interpréter. Le niveau qui détermine si il s’agit d’une nouvelle base de prix ou d’une pièce de vente attrayante est de 4 700 dollars par once.

Le GLD (SPDR Gold Shares) se situait à 422,60 $ lors de la session de jeudi. Il a réussi à repasser la moyenne simple des 200 jours à 414,64 $. Le MACD se situe à 11,48 – un signe positif indiquant une dynamique accrue. L’RSI est à 66,7, ce qui indique que le marché n’est pas sur-apprécié. Cependant, la distance par rapport à la résistance est étroite, et le facteur déclencheur qui a motivé cette évolution est en train d’être testé en temps réel.

Maintenant, tout se fait pour 4 700 $.

La Restauration

La moyenne mobile de 200 jours n’est pas une ligne aléatoire. Pour les traders, c’est la limite entre une tendance brisée et une tendance qui peut être reconstituée. L’or est resté en dessous de cette ligne pendant des semaines après l’effondrement de juin ; chaque tentative de repasser au-dessus de cette ligne a été vendue. Ce rejet répété a donné à ce niveau une certaine “mémoire”.

GLD a récupéré 414,64 dollars, et son cours est resté supérieur à cette valeur. Le retour de 12% sur 20 jours représente le mouvement mensuel le plus important de cet ETF depuis la hausse en janvier. Le volume d’achats aujourd’hui s’élève à 7,1 millions d’actions – un niveau élevé, mais pas excessif. Cependant, il y a bien eu une participation active du public.

Ces stocks sont importants, car ils changent le point de référence. Les acheteurs qui avaient une valeur moyenne d’environ 4 000 dollars au début du mois d’août se trouvent maintenant dans une situation viable. Les vendeurs qui avaient effectué des ventes à court terme pendant juin doivent maintenant subir des pertes si l’or augmente en prix. Les stocks bloqués sur le mauvais côté d’un niveau déterminent la direction future des prix, et ce, sans nécessairement une nouvelle conviction du marché.

La stack de catalyseur

Trois facteurs ont contribué à briser le plafond de 200 jours. Le premier était le rapport sur l’emploi en juillet : il indiquait que le nombre d’emplois non agricoles aux États-Unis avait diminué de 23 000.au lieu du bénéfice attendu de 80 000Les chances d’augmentation des taux d’intérêt en septembre ont disparu.de des chances approximativement égales à environ 31%Des rendements plus faibles réduisent le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs non productifs comme l’or.

Le deuxième était plus structurel. Le 19 août, le Trésor américain a annoncé qu’il allait doubler…La taille maximale des rachats de valeurs mobilières à long terme pour soutenir la liquidité augmente, avec des montants individuels dans les secteurs de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans passant de 2 milliards de dollars à 4 milliards de dollars.Le signal était clair : Washington essayait de freiner la hausse des rendements à long terme. Les rendements ont baissé, le dollar s’est déprécié, et l’or a grimpé en valeur.Environ 3,5 % à 4 % en une seule session, avec des prix supérieurs à 4 500 $..

La troisième force est celle qui a permis aux deux premières forces de fonctionner. Les banques centrales ont acheté 288,9 tonnes d’or au second trimestre 2026 – ce qui représente le meilleur trimestre jamais enregistré. Cela représente une augmentation de 62 % par rapport à l’année précédente. Cette demande est motivée par des politiques monétaires et ne dépend pas du prix de l’or. Elle n’a pas disparu pendant la baisse de juin ; c’est elle qui a transformé la zone de 4 000 dollars en un niveau de base, plutôt qu’en un point de rupture.

Le test de pullback

La séance de jeudi a ouvert les futures en or.4 650 dollars par once troy – une correction après deux jours consécutifs où les prix étaient supérieurs à 4 700 dollars.La baisse des prix a suivi le rapport sur les dépenses de consommation individuelle publié mardi ; ce rapport montre que les prix sont restés élevés en juillet. L’indicateur d’inflation privilégier par la Fed divise les décideurs politiques : maintenir les taux d’intérêt stables pourrait favoriser des gains supplémentaires, mais une inflation persistante ne permettra pas aux partisans des taux élevés de se calmer.

C’est le test de résistance. Une rupture qui persiste après que le catalyseur est remis en question est réelle. Une rupture qui se produit dès que les informations deviennent complexes est une arnaque.

La structure des options ajoute du contexte à la situation actuelle. Le ratio total entre les contrats put et call de GLD est de 0,43 ; cela signifie qu’ pour chaque contrat put détenu, environ 2,3 contrats call sont en jeu. Le ratio entre les volumes put et call est de 0,86. Il s’agit donc d’un ensemble de contrats call qui prédominent, avec une protection relativement faible pour les contrats put. L’aspect positif réside dans la position boursière positive, mais il n’y a pas beaucoup de détenteurs de contrats put qui puissent absorber une réaction brutale du marché. La volatilité implicite moyenne est de 21,6 %, ce qui est élevé, mais pas extrême – le marché anticipe des mouvements continus, sans prévoir de crash.

Si le prix de l’or descend en dessous de 4 500 dollars, et si la moyenne mobile à 200 jours du GLD se situe à 415 dollars, les acheteurs de contrats à terme deviennent des acteurs bloqués dans leur position. Si le prix reste stable, les vendeurs qui avaient défendu le niveau de 4 700 dollars seront en difficulté.

La Ligne qui compte

4 700 dollars l’once. Ce niveau se présente à plusieurs reprises comme une résistance.près de 4 700, avec le rallye semblant être surchargé— Alors, c’est une zone de reprise et de réteste. De plus, le niveau d’or a été atteint deux fois cette semaine, puis il est retombé. Le retracement de 50 % selon la méthode Fibonacci pour la baisse de janvier à juin se trouve dans cette même zone.

Pour le GLD, cela correspond à environ 430 $. L’ETF n’a pas encore atteint ce niveau. La moyenne mobile de 50 jours, qui se situe à 385,66 $, est bien inférieure à cette valeur. Cela signifie qu’il y a encore de l’espace structurel entre le prix actuel et 4 700 dollars en or, si les conditions restent stables.

La distance vers l’invalidation est également mesurable. Une baisse en dessous de la moyenne à 200 jours – 414,64 dollars pour le GLD – ramène l’or dans la zone de tendance brisée. Cela signifie que cette reprise n’était qu’un piège pour les acheteurs, et que la structure de chute en juin reste intacte. En dessous de cela, la zone de 4 000 dollars (environ 390-395 dollars pour le GLD) représente le niveau bas établi par les achats des banques centrales, ainsi que le plus bas de 3 960 dollars sur le marché intraday à partir du milieu juin.

L’ATR de 7,23 sur GLD sur une période de 14 jours signifie que l’ETF se déplace en moyenne de 7 dollars par jour. Le prix actuel est de 8 dollars au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours – soit une distance correspondant à un ATR. En termes de volatilité, c’est une situation stable. Il n’a pas encore gagné une acceptation large du marché.

Jour du FED

Le président Kevin Warsh s’exprime lors du symposium de Jackson Hole vendredi. Le timing est vraiment très serré. L’outil CME FedWatch continue de calculer les prix à peu près comme avant.Taux de 73,6 % de chances d’une hausse des taux en décembre.Même après la baisse en août. Une politique monétaire accommodante de la part de Warsh – qui montre une volonté de patience en matière de taux d’intérêt – pourrait éliminer le dernier obstacle majeur pour l’or. Cela pourrait être le facteur qui permettrait à ce marché de dépasser les 4 700 dollars. En revanche, une politique monétaire plus stricte pourrait renforcer l’idée du coût d’opportunité, poussant les acheteurs à chercher une sortie à 4 500 dollars.

La situation actuelle ne nécessite pas de miracle pour survivre. Il suffit que elle reste en dessous de la moyenne des prix sur 200 jours. Un retrait qui permettrait à GLD de rester à 415 $, et à l’or à 4 500 $, constitue une réteste saine, et non un échec. Une rupture en dessous de cette ligne ferait retourner l’or à la structure de juin, ce qui signifierait que le mouvement était simplement dû à des événements particuliers.

Si vous gardez 415, la partie continue ; si vous perdez, la possibilité de récupérer les 200 jours devient une arnaque.