GFL vient de conclure l’accord qui a fait chuter son cours : 43,30 dollars. Cela déterminera si les petits investisseurs sont couverts ou si les acheteurs se retrouvent en difficulté.

GFL Environmental a augmenté de 4,4 % vendredi, après que le Bureau de la concurrence du Canada a approuvé son acquisition de SECURE Waste Infrastructure, worth environ 6,4 milliards de dollars canadiens. La clôture des transactions était prévue pour mardi 1er septembre. En même temps, des informations ont été publiées indiquant que le processus de vente de l’entreprise approcherait d’une offre de 50 à 55 dollars. L’action a retrouvé son niveau d’août. La question maintenant est de savoir si elle dépassera cette fourchette ou si elle vendra l’information.

GFL Environmental a fait quelque chose ce vendredi, ce qu’elle n’avait pas fait depuis des semaines : elle a levé les limites de son action. Les actions ont augmenté de 4,4 % pour atteindre 42,83 dollars lors de la session du 28 août. Elles sont restées en hausse vers 43,30 dollars après clôture, dans le cadre des actions de l’Autorité de la concurrence canadienne.L’acquisition de SECURE Waste Infrastructure, d’une valeur d’environ 6,4 milliards de dollars canadiens pour l’entreprise, a été validée. La clôture de l’opération est prévue pour mardi 1er septembre.Seul cela aurait suffi pour faire bouger les actions, car l’accord financé par les actions est la raison pour laquelle ce graphique est tombé de près de 40 ans en printemps à un niveau bas de 52 semaines, soit 33,33 dollars cette année. Mais vendredi, il y avait une deuxième information importante : des rapports indiquent que le processus de vente séparé de GFL s’est avancé, avec des parties intéressées offrant des offres entre 50 et 55 dollars.

En combinant tout cela, on obtient l’équation qui explique le comportement de GFL. C’est ce que les investisseurs ont vendu en tant que dilution de valeur. La fourchette de prix indiquée pour l’acquisition se situe au-dessus du plus haut niveau des 52 semaines de la valeur actionnaire, soit 50,01 $. Le bond de vendre vendredi signifie que le marché commence à croire que l’obstacle est levé. Maintenant, il faut que le graphique prouve que ce mouvement peut résister aux pressions liées à l’offre.

Quelle était vraiment la fin de vendredi

Lisez le rapport concernant la clôture de vendredi avant de croire en ses résultats. GFL a commencé à la baisse autour de 41,20 dollars ; il est descendu à 40,65 dollars lorsque les marchés étaient calmes. Puis il a grimpé à 43,10 dollars suite aux nouvelles médiatiques. Le cours s’est finalement clôturé à 42,83 dollars – ce qui représente une variation d’environ 6 % sur la journée. C’est la première fois que cette action se comporte comme un événement plutôt que comme une série de variations fréquentes. Plus de 4 millions de actions ont été échangées, pour un volume d’activité d’environ 169 millions de dollars. Pour une société dont le volatilité quotidienne normale est d’environ 2,8 %, c’est la première fois que l’action se comporte ainsi.

C’est donc le côté de déplacement du signal. Le côté de participation est réel, mais plus complexe. C’est là que se cache l’effet d’impact de cette configuration. Les volumes les plus importants sur vendeur : les bacs à grande quantité et les bacs à commandes importantes ont généré un profit pour le vendeur, avec des sorties de 3,7 millions de dollars supplémentaires par rapport aux commandes passées. Le bac de taille moyenne était le principal acheteur net. En termes simples : les institutions n’ont pas contribué à cet écart. La hausse s’est produite grâce à l’argent rapide et aux couvertures courtes liées aux événements. Cela signifie que la pression s’est accrue, mais pas déclenchée par une action concrète – pour que cela se produise, il faudrait qu’il y ait une hausse de près de 43,30 $, avec des participants plus importants intervenant.

Pourquoi ce graphique s’est brisé dès le début

GFL estLa quatrième plus grande entreprise de services environnementaux diversifiés en Amérique du NordC’est une plateforme canadienne spécialisée dans les questions liées aux déchets et à l’environnement. Elle a été le sujet de spéculations concernant des prises de contrôle pendant un an. Le 13 avril, elle a annoncé l’accord qui a remis tout en ordre :L’achat d’infrastructures pour le traitement des déchets Secure Waste a coûté environ 6,4 milliards de dollars canadiens, payé principalement en actions.Les détenteurs de titres sécurisés pouvaient choisir de recevoir 24,75 dollars canadiens en espèces ou 0,4195 action GFL, selon un ratio de 80 % actions / 20 % espèces. Le marché a interprété cette émission comme une dilution, et les actions ont été vendues rapidement ; en moins d’une journée…JPMorgan a abaissé la notation de GFL à « sous-poids » et a réduit son objectif de 49 dollars à 42 dollars.— Le cours de l’action était déjà proche de 39 dollars – et il est descendu à 33,33 dollars au cours des semaines qui ont suivi.

Pendant ce temps, les opérations continuaient à se dérouler conformément aux plans.GFL a augmenté ses prévisions pour l’ensemble de l’année au premier trimestre.Puis, il l’a relevé une deuxième fois avec son rapport Q2 daté du 29 juillet.Revenus de 1,95 milliard de dollars, soit une augmentation de 16,3%.avec une croissance organique de 6,4 %125 points de base d’augmentation du taux de marge ajustée EBITDA des actifs sous-jacentsEt une perspective sur toute l’année.7,51–7,53 milliards de revenus, et environ 2,29 milliards de dollars d’EBITDA ajusté.Les ours continuent de répéter ces mots :Le EPS conforme aux normes GAAP de 0,19 $ a dépassé les 0,25 $ attendus par les analystes.C’est une histoire liée au BEPID et aux flux de trésorerie. Le accord SECURE est modélisé en conséquence.ajouter 12–15 % au flux de trésorerie libre ajusté par action– L’acquisition ne compte que lorsque les actions sont effectivement émises.

Le carburant, personne ne le prix.

Ajoutez maintenant le positionnement. Selon l’accord du 14 août, environ 20,7 millions d’actions GFL…6,29 % du cours de l’action ont été vendus à la baisse.Un livre équivalent à environ 12,4 jours de volume moyen… Le besoin en titres de placement était en augmentation. Cette situation reflète une hypothèse selon laquelle l’accord financier lié aux actions et les chiffres de bénéfices par action indiqués lentement permettraient de maintenir les actions à un niveau stable. Vendredi a annulé cette hypothèse. L’accord est approuvé ; le scénario où les actions disparaissent à Ottawa n’existe plus. Le closing se produira mardi.

Notez également ce précédent. Les spéculations visant à faire de l’entreprise une société privée ont déjà entraîné une hausse de prix de plus de 7 % au début du mois de juillet. On rapporte que le PDG était prêt à transformer l’entreprise en société privée, en vendant entièrement ses actions pour 50 dollars. De nombreuses sociétés de capital-risque étaient également intéressées par cette opportunité.Le cours de l’action était revenu à environ 41 dollars le 9 juillet.— Alors, il a passé environ sept semaines sans progresser, jusqu’au vendredi. Le seuil moyen de Wall Street se situe autour des 50 dollars, mais au moins une banque importante est toujours classée comme « Underweight ». Le marché a déjà entendu parler de ces 50 dollars ; les nouvelles du vendredi rendent cela plus crédible, mais le graphique doit encore atteindre 43,30 dollars pour que 50 dollars ait un sens réel.

Tout est maintenant facturé à 43,30 $.

Voici la carte. Le niveau de décision est de 43,30 dollars – c’est le niveau le plus élevé au cours de la journée du vendredi, à 43,10 dollars, plus les valeurs post-horaire. Un prix supérieur à celui-ci, avec une participation toujours en augmentation, confirme que la période d’août a été brisée et ouvre la première zone de supply réelle, entre 45 et 46 dollars. Cette plage n’est pas un chiffre entier. C’est approximativement là où l’action était située au printemps, avant que la baisse ne commence… Les quatre mois de mouvements récents, d’environ -5 %, indiquent donc une valeur centrale d’environ 45 dollars. C’est aussi là où se situe une projection basée sur la plage d’août : en prenant en compte la hauteur de la plage de 2,50 dollars par rapport à 43,10 dollars, on obtient environ 45,60 dollars. Au-dessus de 45–46 dollars, la prochaine zone de congestion se trouve entre 48 et 50 dollars. C’est là que se situe le plus haut niveau des 52 semaines, à 50,01 dollars, juste en dessous de la plage de prix de 50–55 dollars.

La ligne qui empêche la formation de tendance est de 40,65 $, le niveau le plus bas du vendredi. De plus, une valeur inférieure à 41 $ constitue un point de support important. En dessous de cette valeur, l’action de vendredi devient un point de rupture non atteint – c’est le schéma classique « acheter au début, vendre à la fin ». Les acheteurs qui ont suivi les mouvements de vendredi deviennent donc des stocks bloqués. La bande de 40,60 $ à 41 $ restera donc comme résistance tout au long du mois d’août.

L’horizon se mesure en jours plutôt qu’en années. Il est lié à deux horloges : la fin des transactions SECURE le mardi, et le processus de vente qui reste encore incertain. Lorsque l’accord est conclu, GFL aura émis des actions qui permettront de financer environ 80 % du prix de 6,4 milliards de dollars canadiens. Les courtiers spéculant sur la dilution des actions espèrent que ces actions deviendront réelles et comptables. La valeur de l’EPS indiquée est déjà inférieure à celle attendue. C’est pourquoi la réaction du marché le mardi est importante : la réponse “approuvée et en cours de clôture” se reflète dans le prix des actions avant même que les médias ne en parlent.

Le résultat est binaire : si vous maintenez vos positions à 43,30 $, le chemin vers 45–46 $ reste possible. La plage de prix indiquée au-dessus représente donc le seuil de vente. Si vous perdez entre 40,65 et 41 $, la structure de marché est brisée, et l’approbation devient la raison pour laquelle les acheteurs sont incités à vendre. GFL est une entreprise réelle, avec une croissance réelle. C’est un schéma d’événements, pas une promesse. Le calendrier se déroule du début de la journée de lundi jusqu’à la clôture de mardi.