General Motors atteint un volume de transactions record, suite à la sortie de sa coentreprise dans le domaine des batteries, représentant 3,5 milliards de dollars.

Aperçu du marché

Les actions de General Motors ont connu une baisse notable le 12 août 2026, avec un retrait de 2,90 %. Cela s’est produit en raison d’une activité de négociation plus intense, ce qui indique que les investisseurs examinent attentivement les changements stratégiques de l’entreprise. L’action a clôturé à 86,77 dollars, ce qui correspond à une valeur de marché d’environ 78,34 milliards de dollars. Le volume des transactions a été élevé, avec un chiffre d’affaires de 0,42 milliard de dollars. Ce niveau de volume de transactions était le plus élevé sur le marché dans la journée, ce qui montre l’intensité de la réaction du marché aux dernières décisions de l’entreprise. La baisse rapide des prix des actions s’est produite dans un contexte de signaux opérationnels mitigés, notamment la reprise de la production dans les installations de fabrication de batteries et une restructuration importante des parts dans les joint ventures. Bien que les actions de l’entreprise aient montré une résilience au cours des six derniers mois, avec une performance supérieure à l’indice de l’industrie automobile nationale, avec une augmentation de 10,2 %, par rapport à une baisse de 15,4 % pour le secteur. Les mouvements actuels soulignent les préoccupations concernant le rythme d’adoption des véhicules électriques et l’intensité de capital nécessaire pour cette transition. Le volume élevé des transactions indique que les investisseurs institutionnels et les participants au marché ajustent activement leurs positions en réponse aux dernières annonces concernant la capacité de production de batteries de General Motors et sa stratégie pour atténuer ses risques financiers dans le secteur des véhicules électriques.

Facteurs clés

Le principal facteur qui a contribué à la chute des actions de GM est la confirmation que General Motors abandonne sa coentreprise avec Samsung SDI pour construire une usine de batteries d’une valeur de 3,5 milliards de dollars en Indiana. Samsung SDI a accepté d’acquérir 49,99 % des parts de GM dans cette entreprise, ce qui signifie qu’elle prendra plein pouvoir sur l’usine située à New Carlisle. Cet événement représente une retraite stratégique importante pour GM, car elle se retire de la production directe de batteries, un secteur qui nécessite des investissements financiers importants. L’usine en Indiana était conçue pour produire 27 GWh de capacité annuelle de batteries, avec l’intention d’augmenter cette capacité à 36 GWh. Elle devait permettre l’emploi de plus de 1 600 personnes et commencer la production en masse en 2026. Cependant, en raison de la demande faible pour les véhicules électriques, le calendrier de production a été repoussé à 2027. En vendant ses parts, GM réduit ainsi son exposition aux risques liés à la production de batteries à grande échelle, permettant à Samsung SDI de concentrer les activités de l’usine sur les systèmes de stockage d’énergie plutôt que sur les applications automobiles. Malgré cet abandon, les deux entreprises continueront de maintenir des relations commerciales, développant des cellules de batteries de nouvelle génération et respectant les accords de fourniture. Mais cette transaction indique clairement un changement de direction dans la manière dont GM gère sa participation dans la chaîne de production de batteries.

Cette restructuration fait partie d’un effort plus large de GM pour réduire son exposition aux coûts de fabrication, car la demande de véhicules électriques aux États-Unis augmente plus lentement que prévu. L’entreprise automobile a déjà subi des coûts financiers considérables liés à la réduction de sa stratégie en matière de véhicules électriques. En octobre 2025, une perte de 1,6 milliard de dollars a été enregistrée, et en janvier 2026, une perte supplémentaire de 6 milliards de dollars a été constatée. Ces coûts reflètent les plans d’investissement modifiés par la direction, en raison des conditions de marché difficiles. La fin du crédit fiscal de 7 500 dollars accordé par le gouvernement en septembre 2025 a également pesé sur les entreprises automobiles, ce qui a entraîné une réduction de la production de véhicules électriques et des plans d’adaptation de capacité dans l’industrie. La décision de GM de se retirer de cette initiative en Indiana correspond à cette tendance : l’objectif est de diminuer les coûts, maintenir des accords de fourniture flexibles et minimiser les risques de production. L’entreprise se concentre de plus en plus sur des technologies de batteries alternatives, comme les cellules prismatiques riches en lithium et manganèse, développées en collaboration avec LG Energy Solution. Cela permettrait de réduire la dépendance au nickel et au cobalt, tout en conservant des performances compétitives.

Contrairement à ce qui se passe en Indiana, GM maintient sa partenariat avec LG Energy Solution dans d’autres régions. L’usine conjointe Ultium Cells située dans le nord-est de l’Ohio doit reprendre la production de cellules de batterie la semaine prochaine, après une suspension de sept mois débutée en janvier en raison de la diminution de la demande de véhicules électriques par les consommateurs. Cette usine, qui emploie 1 400 personnes, reprendra ses activités lundi, avec la plupart des employés licenciés retournant à leurs postes. Par ailleurs, la joint-venture entre GM et LG au Tennessee a déjà changé sa stratégie pour se concentrer sur la fabrication de batteries de stockage d’énergie, plutôt que sur les batteries de véhicules électriques. Cette approche double, consistant à maintenir les partenariats existants tout en abandonnant ceux qui ne sont plus rentables, permet à GM de continuer à bénéficier des technologies de batteries futures, sans avoir à posséder directement toutes les installations de production. La reprise de la production en Ohio est un signe positif, indiquant que l’automobile devient prête à augmenter ses livraisons de véhicules électriques, à mesure que les conditions du marché se stabilisent.

En dehors de la fabrication de batteries, GM prend des mesures pour renforcer la résilience de sa chaîne d’approvisionnement et son soutien infrastructurel. L’entreprise a conclu un accord de fourniture de pièces s’élevant à 4,5 milliards de dollars, afin d’éviter les perturbations dans la chaîne d’approvisionnement et de remédier aux vulnérabilités causées par les crises récentes du secteur, comme la pénurie de semi-conducteurs ou la volatilité des matières premières. Cet accord s’inscrit dans une série de actions précédentes, notamment un accord de fourniture à long terme avec Micron Technology pour les puces de mémoire et de stockage. De plus, GM et EVgo développent l’infrastructure de recharge rapide : ils ont ouvert un point de charge phare dans la région de Detroit, avec l’espoir qu’environ 100 autres points de charge seront opérationnels d’ici fin 2026. Ces initiatives soutiennent l’écosystème EV de GM, bien que leur impact financier à court terme reste incertain.

Les négociations salariales et l’attitude des analystes indiquent une perspective mitigée pour les prochains mois. L’union canadienne Unifor a commencé des négociations avec GM après un accord récent avec Ford. Cela augmente la possibilité de concessions salariales ou contractuelles qui pourraient faire baisser les coûts. Cependant, aucun conflit ou perturbation n’a été rapporté. En ce qui concerne les analystes, l’attitude reste positive mais prudente. La société Erste Group a récemment augmenté son estimation du bénéfice par action pour GM pour l’exercice 2027, de 14,99 $ à 15,04 $. Les résultats trimestriels récents ont dépassé les prévisions communes, tant en termes de bénéfices que de chiffre d’affaires. La valeur actuelle de la société semble attrayante pour certains investisseurs, avec un multiple de ventes de 0,42, bien inférieur à la moyenne de l’industrie, qui est de 3,08. Cependant, la réaction immédiate du marché face à cette sortie dans le domaine des batteries indique que les investisseurs privilégient la clarté concernant l’allocation des capitaux et la croissance de la demande, plutôt que les indicateurs de valeur actuelle.