L’écart entre le développement des sports féminins et le marché boursier

Vous pouvez acheter des actions de Disney, Citigroup ou General Motors. Mais vous ne pouvez pas acheter des actions de la WNBA, de la NWSL ou de la PWHL.

C’est le fossé sur lequel personne ne parle lors de sommets sur les investissements pour femmes.

The Women Business Collaborative organise le Women’s Capital Summit à New York du 6 au 7 octobre. Le thème est « Où les capitaux se déplacent ». L’agenda comprend des discussions sur les sports féminins, la santé féminine, l’IA et les formes alternatives de financement. Il y aura des sessions de mise en relation entre investisseurs et entrepreneurs. 150 investisseurs et 150 entrepreneurs participent à cet événement. Cet événement vise à créer une atmosphère où le boom des investissements pour femmes devient réel.

L’essor est réel. Les sports féminins ont généréEnviron 1 milliard de dollars de revenus pour les détenteurs de droits en 2024.McKinsey estime que les coûts atteindront 2,5 milliards de dollars d’ici 2030. La WNBA a signé…Un contrat médiatique de 11 ans, valant 200 millions de dollars par an.Les New York Liberty ont levé des fonds.Une valeur de 450 millions de dollars en mai 2025.

Mais essayez de croire à tout cela en matière de marché boursier… C’est impossible.

Les ligues sont privées. Les équipes sont gérées en privé. Les financements se font par le biais d’investissements privés, de groupes de célébrités et de structures d’investissement accrédités.Mellody Hobson a lancé une fondation privée appelée Project Level.Juste pour investir dans ce secteur. Même le portefeuille sportif de son entreprise – Madison Square Garden, Manchester United – est dominé par des équipes masculines.

La question n’est pas de savoir si le sport féminin représente une opportunité de croissance. La question est plutôt de savoir s’il existe un produit coté en bourse qui puisse en saisir les avantages. Et la réponse est essentiellement non.

Il existe un fonds qui a suscité l’attention en ce qui concerne la combler le fossé dans les investissements des femmes, bien que cela n’ait rien à voir avec le sport. Le Hypatia Women CEO ETF (WCEO) suit les entreprises dirigées par des femmes dirigeantes.Il a été lancé en janvier 2023, pour un coût d’environ 1 million de dollars.Son valeur de marché est maintenant d’environ 11,7 millions de dollars. Depuis août, elle a augmenté d’environ 20 % par rapport à l’année précédente, dépassant ainsi le S&P 500. Le fonds a réussi…Un record historique de 40,14 dollars..

Mais regardez ce que WCEO possède vraiment.Ses 10 principaux actifs ne représentent que 14,4 % du fonds.Il y a 163 postes au total. AMD, dirigée par Lisa Su, est la plus grande entité individuelle en termes de valeur marchande. Citigroup, dirigée par Jane Fraser. General Motors, dirigée par Mary Barra.

Aucun de ces termes n’a rien à voir avec les sports féminins. WCEO est une métaphore liée à la leadership féminine, et non à l’économie des femmes.Patricia Lizarraga dit que les femmes PDG peuvent transformer des entreprises en difficulté.Cela peut bien être vrai. Mais c’est une théorie différente de celle qui concerne l’investissement dans les sports féminins ou les entreprises dirigées par des femmes.

Alors, que peut faire un investisseur ordinaire si il croit en la croissance de l’entreprise ?

L’exposition est indirecte. Disney détient les droits de diffusion de la WNBA et de la NWSL via ESPN. De plus, elle possède également Fanatics – l’entreprise chargée de la production des produits officiels pour les principales ligues de basket – après avoir acquis cette société en 2023 pour 8,5 milliards de dollars.Disney a doublé ses revenus publicitaires liés aux All-Stars de la WNBA pour deuxième année.Mais les activités sportives féminines ne constituent qu’un petit élément dans les comptes financiers de Disney. Les actions de l’entreprise ont chuté d’environ 9 % au cours de l’année écoulée. Ally Financial est le partenaire bancaire officiel de la WNBA, mais ce soutien se résume à des dépenses de marketing, et non à une source de profit.

La raison structurelle de cette différence est simple : les équipes sportives féminines ne génèrent pas suffisamment de revenus pour justifier une cotation en bourse. Le contrat annuel de 200 millions de dollars que propose la WNBA semble élevé, mais si l’on divise ce montant par 16 équipes et s’en déduit les salaires des joueuses, les coûts des stades et les frais d’exploitation, on constate que la plupart des équipes perdent de l’argent. Le capital privé est plus patient que les marchés publics.

Il y a aussi un problème de chiffres.Seulement 11 % des entreprises du Fortune 500 ont des femmes en tant que dirigeantes.WCEO fonctionne parce qu’il s’agit d’un fonds à capitalisation faible : le nombre de sociétés éligibles est suffisamment limité pour que l’égalisation des poids ne dilue pas les informations utiles. Si le fonds devait atteindre des milliards, il devrait soit adapter ses critères, soit se concentrer sur quelques sociétés seulement. La taille actuelle du fonds, de 11,7 millions de dollars, montre plutôt que la demande est faible, et ce que le fonds possède reste donc très limité.

Ce que cela signifie pour les investisseurs : si vous pensez que le sport féminin va se développer – et l’accélération des revenus le laisse supposer que c’est le cas – alors les bénéfices seront d’abord répartis entre les propriétaires privés, les parties prenantes de la ligue, les propriétaires d’équipes et les sponsors du secteur de l’equité privée. Les bénéficiaires du marché public sont les entreprises médiatiques, les sponsors et les partenaires liés aux produits dérivés. Ils profiteront de ce développement en tant que petit ajout aux marges, et non comme une opportunité d’investissement à part entière.

Les conversations lors de ces sommets sont réelles. L’enthousiasme est réel. La question pour les investisseurs est de savoir si cet enthousiasme peut se transformer en quelque chose que l’on possède réellement sur le marché public, ou si cette opportunité reste privée pendant la prochaine décennie.

Le test est simple. Regardez la valeur de 450 millions de dollars de Liberty. Observez les revenus des équipes de WNBA en tant que pourcentage par rapport aux équipes masculines. Vérifiez si une ligue de sport féminin, une équipe ou une entreprise de technologies sportives propose une émission d’actions. Jusqu’à ce qu’une de ces entreprises le fasse, le fossé entre les informations disponibles et le marché boursier ne sera pas comblé.