Les revenus liés aux services de santé basés sur la valeur de Fresenius Medical Care ont augmenté de 34%.

Analyse prospective

On s’attend à ce que Fresenius Medical Care (FMS) rende des résultats solides au deuxième trimestre 2026, en continuant l’impulsion acquise au troisième trimestre 2025. Durant ce trimestre, FMS a enregistré un bénéfice par action ajusté de 64 cents, soit 8,47 % supérieur aux prévisions de la Zacks Consensus Estimates. Le bénéfice total a augmenté de 35,8 % par rapport à l’année précédente. Les revenus ont atteint 5,71 milliards de dollars, soit 4,3 % supérieur aux prévisions, ce qui représente une augmentation de 2,6 % par rapport à l’année dernière et de 8,3 % en termes de taux de change constants. La direction a indiqué que les cessions de parts d’entreprise, dans le cadre du plan d’optimisation du portefeuille, ont entraîné une baisse des revenus de 50 millions d’euros au troisième trimestre 2025. On anticipe également une baisse de 100 points de base pour l’ensemble de l’année 2024.

Les performances sectorielles mettent en évidence la force du nouveau modèle d’exploitation mis en place en 2024. Le segment Care Delivery a enregistré une baisse des revenus de 2 % annuellement, mais a augmenté de 3,6 % en termes de valeur constante et de 6 % de manière naturelle. Aux États-Unis, les revenus ont diminué de 1 %, mais ont augmenté de 6 % de manière naturelle, grâce à une augmentation des taux de remboursement, un mix de payeurs favorable et des concessions de prix réduites. Les ventes internationales ont diminué de 5 %, mais ont augmenté de 4 % de manière naturelle, grâce à une augmentation de 1,2 % des revenus provenant des mêmes marchés. Le segment Care Enablement a conservé son niveau annuel sans changement, mais a augmenté de 5 % en termes de valeur constante et de manière naturelle, grâce à une croissance du volume des ventes et à des tarifs plus avantageux.

Un facteur clé de croissance est le secteur de la prise en charge basée sur la valeur, où les revenus ont augmenté de 34 % par rapport à l’année précédente, de 42 % en termes de monnaie constante et de 42 % de manière naturelle. Cette croissance s’est produite grâce à un nombre de mois de membership beaucoup plus élevé, en raison de l’expansion des contrats. Pour le second trimestre 2026, la PDG Helen Giza a confirmé que l’entreprise a réalisé des progrès opérationnels et financiers continus au premier trimestre, avec une croissance des revenus naturels, une amélioration de la rentabilité et une croissance des bénéfices dilués par action. La croissance des revenus d’exploitation était conforme aux plans prévus, et Care Delivery a enregistré une forte croissance des revenus d’exploitation. En excluant les effets positifs de TDAPA, les revenus d’exploitation de Care Delivery ont augmenté de 6 %. L’entreprise reste sur la bonne voie pour maintenir les revenus d’exploitation du groupe à un niveau stable, tout en surmontant les obstacles réglementaires, ce qui confirme ses perspectives pour 2026.

Examen historique des performances

Fresenius Medical a obtenu des résultats solides au premier trimestre 2026 : des revenus de 4,61 milliards de dollars ont été générés, avec un bénéfice net de 1,18 milliard de dollars. Le bénéfice net s’est élevé à 164,76 millions de dollars, ce qui correspond à un EPS de 0,43$. Ces chiffres montrent la capacité de l’entreprise à stimuler la croissance organique et à améliorer sa rentabilité, malgré les défis réglementaires. Cela constitue une base solide pour le rapport du deuxième trimestre à venir.

Nouvelles supplémentaires

Fresenius Medical Care continue de développer sa stratégie “FME Reignite” grâce à l’innovation et aux partenariats stratégiques. En juillet 2026, l’entreprise a annoncé BEACON-US, une étude qui fournit des preuves concrètes en faveur de l’hemodialyse à haute dose pour les patients dialyseurs aux États-Unis. De plus, en juillet 2026, FMS a introduit TherapyWise™, un outil d’analyse permettant d’améliorer la prise de décisions cliniques. La mise en œuvre du système 5008X CAREsystem s’est accélérée : l’appareil est désormais disponible dans environ 100 cliniques, et plus de 100 000 traitements ont été effectués. L’entreprise a également souligné les bonnes performances qualitatives de Interwell Health, ainsi que les économies réalisées dans le cadre du modèle de soins rémunérés par la valeur du système de soins rénaux du CMS en juin 2026. Ces développements montrent que l’entreprise se concentre sur l’hemodialyse à haute dose comme critère de réussite et d’amélioration des résultats pour les patients.

Résumé et perspectives

Fresenius Medical Care présente une santé financière solide, comme en témoignent la croissance constante des revenus organiques et l’amélioration de la rentabilité au début de l’année 2026. Les facteurs clés de croissance incluent la mise en œuvre réussie du système CAREsystem 5008X, l’expansion des services basés sur les valeurs, ainsi que l’introduction des outils d’analyse TherapyWise™. Bien que les obstacles réglementaires persistent, les perspectives confirmées pour l’année 2026 et les performances solides du premier trimestre suggèrent une tendance positive. L’accent mis sur l’efficacité opérationnelle et les thérapies innovantes permettra à FMS de maintenir l’expansion des marges et la création de valeur pour les actionnaires au cours des prochains trimestres.