Franklin Templeton vient de rendre les marchés privés plus faciles à combiner – Ce sur quoi les conseillers doivent se concentrer à l’avenir

Pourquoi cette mise en ligne est importante maintenant

Les marchés privés s’intéressent de plus en plus aux services d’conseil. Les conseillers américains allouent déjà…2,9 billions de dollars pour des actifs alternatifsY compris 1,9 trillion de dollars représentant des stratégies moins liquides, qui devraient atteindre 3,7 trillions de dollars dans cinq ans. L’opportunité, donc, n’est pas seulement la demande. C’est comment cette demande sera mise en œuvre.

Les nouveaux portefeuilles modèles de marchés privés de Franklin Templeton sont conçus sur la base de Corastone.Réseau blockchain autoriséCela est important, car le lancement ne concerne pas seulement la conception du produit. Il s’agit plutôt de intégrer les allocations provenant du marché privé dans les processus de travail des conseillers, afin de pouvoir les modéliser, les intégrer et les servir de manière plus efficace.

Le signal de la échelle semble également significatif. Franklin Templeton a rapporté que280 milliards de dollars en actifs alternatifs gérés en marsEnviron 16 % de ses 1,74 trillions de dollars en actif moyen global. Lorsqu’une plateforme de cette taille commence à mettre en place des structures adaptées aux conseillers pour gérer les marchés privés, l’histoire change : il s’agit désormais d’une innovation ciblée plutôt que d’un potentiel de distribution plus large.

Le emballage est plus important qu’un autre label relatif aux fonds privés.

Franklin vend un package plus simple, et non seulement de l’exposition.

Le changement principal est le wrapper. Franklin propose unTicket unique, structure de type SMADans le cadre d’un portefeuille géré professionnellement. Au lieu de recommander un fonds privé individuel après l’autre, les conseillers peuvent recommander un compte géré, conçu pour offrir une exposition diversifiée au marché privé.

Cette structure utilise également un seul processus de souscription. Elle est conçue pour réduire l’investissement minimal par fonds. Cela ne rend pas les marchés privés liquides, mais cela facilite la première conversation avec les investisseurs, et aide à intégrer les investissements privés dans des portefeuilles plus larges.

Quel type de frottement l’engagement tente d’atténuer

Les marchés privés sont difficiles à développer dans le cadre des processus de conseil, en raison des documents administratifs, des étapes manuelles et des charges administratives liées aux abonnements, au rééquilibrage des portefeuilles et à la gestion continue. Franklin et Corastone vont directement à l’origine de ce problème. La solution est conçue pour simplifier le traitement des abonnements, le rééquilibrage des portefeuilles, la gestion administrative et la gestion continue. Selon Corastone, le vieux goulot d’étranglement qui existait a disparu grâce à cette solution.processus de travail fragmentés et friction opérationnelle.

Si le processus peut être intégré dans une seule structure de gestion, les conseillers pourront trouver plus facile de discuter des marchés privés en tant que partie d’un portefeuille, plutôt que comme un projet indépendant.

La largeur donne au paquet plus de résistance.

Cette offre a pour but de faciliter l’accès…Equity privée, crédit privé, immobilier privé et infrastructuresCette largeur fait partie de l’attrait de ce produit : si un conseiller peut discuter d’une allocation diversifiée au sein d’un seul portefeuille, plutôt que de prendre des décisions individuelles pour chaque fonds, l’allocation peut augmenter grâce à une seule discussion, plutôt que par plusieurs décisions au niveau de chaque fonds.

Les avantages sont réels, mais le produit présente toujours des risques liés au marché privé.

Pourquoi l’argument optimiste est-il raisonnable

L’argument favorable n’est pas que les marchés privés deviennent soudainement aussi propres que les ETF. C’est plutôt que les moins grandes difficultés d’implémentation peuvent en faire des instruments plus reproductibles.Abonnement unique, structure de compte gérée séparémentCela peut réduire le nombre d’étapes distinctes que les conseillers et les clients doivent parcourir.

Cela est important, car la ancienne barrière n’était pas seulement liée au risque lié aux produits. C’était aussi lié aux aspects techniques. Les fonds de marché privé peuvent être impliqués dans…Documents de souscription, obligations de capital, formulaires fiscaux, traitement manuel des données, vérifications d’accréditation, conditions de liquidité limitée et exigences de rapport régulierFranklin et Corastone visent ce mal.Traitement optimisé des abonnements, rééquilibrage, gestion du portefeuille et gestion continue.et l’infrastructure construite pourVitesse et efficacité tout au long du cycle d’investissement.

Si l’exécution se passe bien, les conseillers seront plus disposés à considérer les marchés privés comme un modèle reproductible au sein des portefeuilles de investissement, plutôt que comme une solution personnalisée destinée à un petit nombre de clients aisés.

Ce que l’enveloppe nettoyante ne corrige pas

Un emballage plus propre ne rend pas les marchés privés liquides, transparents ou faciles à analyser. Une structure plus simple devrait faciliter les recommandations et les opérations, mais les actifs sous-jacents présentent toujours des problèmes liés à l’illiquide, aux retards dans la valorisation, au risque de concentration, et au fait que les attentes des clients ne correspondent pas à ce que permettent les fonds sous-jacents.

C’est le véritable test après le lancement : il ne s’agit pas de savoir si l’emballage fonctionne bien, mais plutôt si la rééquilibration des ressources, les appels de fonds, les rapports financiers et la gestion continue restent maîtrisables lorsque les marchés deviennent stressants.

Que regarder ensuite

L’adoption par un tiers permettra de savoir si cela résout un problème réel lié au flux de travail.

Vérifiez si les services de gestion d’actifs indépendants et autres plateformes de conseil commencent à recommander ces portefeuilles, plutôt que de maintenir les marchés privés en interne. Si des tiers adoptent les méthodes de gestion d’actifs proposées par Franklin…Portfolios de modèle des marchés privésCela signifierait que l’enveloppe résout un problème pratique lié au flux de travail, en dehors du canal proprement dit de Franklin.

Corastone a besoin d’une utilisation plus étendue du réseau, et non seulement du succès d’un seul fournisseur.

La thèse de l’infrastructure devient encore plus crédible si les managers extérieurs et les partenaires de distribution commencent à utiliser cette réseau. Corastone a présenté sa plateforme comme étant conçue pour…Plus d’investisseurs, plus de partenaires et des investissements plus complexes.Cette affirmation devient un signal de marché plus fort lorsque le volume se déplace réellement à travers un écosystème plus large.

Le point pratique à retenir

Il convient de surveiller de près Franklin, Corastone, ainsi que toutes les plateformes de gestion d’actifs qui utilisent ces outils. Si cette adoption se propage aux conseillers, et si le réseau permet une plus grande accessibilité pour les parties prenantes, cela serait un signe significatif que l’accès aux marchés privés devient de plus en plus courant dans la gestion d’actifs. Sinon, il reste peut-être juste un projet prometteur à étudier. Même dans le meilleur des cas, une meilleure packaging permettrait une distribution plus facile ; mais cela ne transforme pas les marchés privés en instruments financiers liquides.