Fortis Q2 2026 : Une machine de croissance de 5,6 milliards de dollars… ou juste une entreprise d’énergie plus chère ?

Le titre du Q2 de Fortis n’avait pas autant d’importance que sa trajectoire d’investissements.

Fortis a rapportéQ2 EPS de 0,78$C’est une amélioration modeste qui confirme une exécution stable, mais ne résout pas la question des investissements plus importants. L’entreprise a également investi…2,7 milliards de dollars de dépenses de capitaux au premier semestre 2026Et ils sont restés sur la bonne voie pour…Plan de capital annuel de 5,6 milliards de dollarsEn Colombie-Britannique, les régulateurs ont approuvéExtension de la phase 1B de Tilbury LNG, ce qui pourrait augmenter d’environ2 milliards de CAD au taux de base réglementé, contre 350 millions de CAD actuellement inclus dans le plan..

C’est pourquoi cette partie est importante. Les investisseurs ne jugent plus Fortis uniquement en fonction de la capacité de l’entreprise à obtenir un petit bond de son bénéfice par action. Ils se demandent plutôt si une expansion plus importante pourra se transformer en une force de revenus durable, ou si l’entreprise doit faire face à des coûts de financement et de coûts de fonctionnement plus élevés, avec un délai de rendement plus long.

La conversion basée sur le taux de change est le véritable test du modèle de croissance de Fortis.

Pourquoi les dépenses peuvent-elles encore fonctionner

Le mécanisme de base est simple. Fortis investit des capitaux dans des systèmes réglementés ; si ces capitaux sont approuvés et inclus dans la base des tarifs, ils peuvent soutenir les revenus futurs de l’entreprise. C’est pourquoi l’entreprise espère que…Taux de croissance annuel moyen de 7 % sur la base de l’ensemble de l’année jusqu’en 2030.C’est plus important que les variations trimestrielles. C’est le lien entre l’activité de construction d’aujourd’hui et la base de revenus de demain.

Fortis a également maintenu.Indice de croissance des dividendes annuels de 4 % à 6 % jusqu’en 2030.Cela ne prouve pas que le plan réussira, mais cela montre que la direction est convaincue que les dépenses actuelles peuvent se transformer en une base plus importante d’entreprises de services publics au fil du temps.

Pourquoi le risque d’évaluation existe-t-il encore

Le risque inverse est tout aussi évident. Si les projets mettent plus de temps à passer du stade de dépenses à celui de base d’intérêts approuvée, ou si les procédures liées aux intérêts sont retardées, alors les revenus ne pourront pas suivre le rythme des capitaux investis. Dans ce cas, Fortis ne ressemblera plus à une entreprise de services énergétiques à revenus croissants, mais plutôt à une entreprise de services énergétiques à coûts plus élevés, avec une courbe de remboursement plus lente.

C’est la question pratique : il ne s’agit pas de savoir si Fortis peut dépenser de l’argent, mais si ces dépenses se transforment suffisamment rapidement en base de tarifs pour justifier une valeur préférentielle.

La demande et l’exécution semblent encore crédibles, mais elles ne suppriment pas les points de surveillance.

Il y a un an, Tucson Electric Power a présenté…Accord de 300 MW pour les centres de donnéesEt la direction a déclaré que l’entreprise avait…Elle a déposé une demande de tarif général pour obtenir de nouveaux tarifs en 2026.Cette séquence est importante, car la croissance régulée fonctionne le mieux lorsque la demande est visible avant que les capitaux ne soient entièrement utilisés.

L’exécution dans le trimestre semblait également plus large, plutôt que dépendante d’un seul projet. Fortis a déclaré que…Dividendes par action des entreprises du secteur (2e trimestre) : ITC a augmenté ses dividendes par action de 0,02 $ ; UNS a également contribué à une augmentation de 0,02 $. Les entreprises d’énergie de la région de Western Canada ont quant à elles augmenté leurs dividendes par action de 0,01 $.En même temps, l’entreprise a indiqué que les bénéfices étaient partiellement annulés par…Les moyennes pondérées plus élevées ont entraîné une diminution de l’EPS de 0,01 $.Et d’autres facteurs négatifs liés aux coûts associés au développement, qui ne sont pas encore reflétés dans les tarifs proposés aux clients.

Les points clés sont les suivants : – Les dépenses doivent continuer à se transformer en base de taux approuvée. – Les procédures liées aux taux doivent continuer à avancer. – Le financement doit soutenir le plan, sans affaiblir le profil d’investissement de qualité.

Fortis semble être une application de qualité en phase de croissance, et non une valeur bon marché.

Cela reste une entreprise qui développe activement sa capacité de génération de bénéfices à l’avenir, et non un actif en difficulté ou une opportunité économique évidente. Fortis espère toujours…Taux de croissance annuel moyen de 7 % jusqu’en 2030., maintientGuideline de croissance des dividendes annuels de 4 % à 6 % jusqu’en 2030, et livréLes bénéfices net du deuxième trimestre ont atteint 396 millions de dollars, soit 0,78 dollar par action ordinaire..

Pour les investisseurs, cela signifie une approche simple. Fortis est le plus pertinent pour les acheteurs qui cherchent une croissance durable et régulée sur une période de plusieurs années, et qui sont prêts à accepter une valorisation supérieure pour cette croissance. La véritable épreuve n’est pas le chiffre du EPS. C’est de savoir si l’entreprise parvient vraiment à transformer les projets de capital actuels en bases de revenus validées à l’avenir.