Réduit les revenus, mais dépasse le EPS lorsque les actions chutent.

Fold Holdings a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de la saison fiscale 2026 le 11 août 2026. Le chiffre d’affaires total a diminué de 25,5 %, soit 6,09 millions de dollars. Cela représente une baisse de 1,57 million de dollars par rapport aux prévisions du marché. L’entreprise a enregistré une perte nette de 9,65 millions de dollars, ce qui représente une dégradation significative par rapport aux bénéfices de l’année précédente. Le bénéfice par action non conforme aux normes GAAP était de -0,11 dollar, soit un chiffre supérieur aux attentes de 0,05 dollar.

Revenus

Les revenus totaux du trimestre sont tombés à 6,09 millions de dollars, contre 8,18 millions de dollars au même moment en 2025. Cette diminution est principalement due à la baisse des revenus liés aux activités bancaires et de paiement, qui représentaient la majeure partie des revenus de l’entreprise, soit 5,29 millions de dollars. Les revenus liés à la gestion des actifs et aux transactions financières ont représenté 772 379 dollars, tandis que les autres revenus ont apporté une contribution marginale de 27 685 dollars. Après déduction des retraits et des réductions sur les ventes s’élevant à -3 975 dollars, les revenus nets se situent à 6,09 millions de dollars.

Bénéfices/Revenu net

Fold Holdings a enregistré une perte nette de 9,65 millions de dollars au deuxième trimestre 2026. Cela représente une augmentation de 171,9 % par rapport aux 13,43 millions de dollars de bénéfices net obtenus au deuxième trimestre 2025. En termes de perte par action, l’entreprise a enregistré une perte de 0,19 dollar, contre un bénéfice de 0,29 dollar l’année précédente. Cela signifie une diminution de 165,5 %. L’entreprise a connu des pertes pendant trois ans consécutifs au cours du trimestre financier en question, ce qui montre les difficultés financières persistantes. Les résultats en termes de bénéfice par action sont faibles, reflétant ainsi l’augmentation importante des pertes nettes et la pression sur la rentabilité.

Action des prix

Le cours de l’action de Fold Holdings a chuté de 5,64 % lors du dernier jour de trading. Au cours de la dernière semaine complète de trading, il est resté stable à 0,00 %. Depuis le début du mois, le cours a diminué de 5,84 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Je ne peux pas effectuer un test de performance en arrière sur FLD, avec les données de revenus qui sont disponibles actuellement, pour déterminer si une position de 30 jours est viable. Mais l’action des prix indique clairement que ce n’est pas un investissement stable sur 30 jours. De le 2 janvier 2025 au 11 août 2026, FLD est passé de 10,90 $ à 0,45 $. Cela représente une baisse de environ 95,9 %.

Ce que je peux vérifier, c’est que l’historique des prix de FLD est très négatif au cours de l’année écoulée. Cela est important, car même une bonne réaction aux résultats financiers peut être ignorée si l’action se trouve dans une tendance baissière générale. J’ai cherché les dates des résultats financiers de FLD, ainsi que les surprises liées aux revenus. Mais je n’ai pas trouvé de source fiable permettant de comparer les revenus réels avec les attentes, ce qui rend toute liste de “surprises/échecs” purement subjective. Si vous voulez un véritable backtest, il faudrait définir une période où le trade commence le jour suivant et se poursuit pendant 30 jours de trading. Ensuite, on pourrait utiliser des données financières vérifiées pour filtrer les trimestres où les revenus ont dépassé les attentes, et calculer le rendement sur 30 jours pour chaque trimestre concerné. Il serait également utile de comparer ces résultats avec des échantillons aléatoires pour déterminer si la stratégie fonctionne ou non, ou si elle ne fonctionne que dans certains contextes de marché. En se basant uniquement sur la trajectoire des prix, on constate que FLD est toujours en tendance baissière, plutôt que dans une tendance positive due à des facteurs externes. Cela signifie que un trade basé sur une surprise financière peut encore échouer si le marché revalorise les perspectives, la liquidité ou la solvabilité de l’entreprise, plutôt que de récompenser un seul chiffre positif. Ce dont j’ai besoin de votre part, c’est les données manquantes concernant les surprises financières.

Commentaire du PDG

Will Reeves, président et PDG de Fold, a déclaré que l’entreprise entrait dans la seconde moitié de l’année 2026 avec un bilan financier plus solide et un programme de cartes de crédit en croissance. L’objectif est de devenir la plateforme financière la plus intéressante des États-Unis. Reeves a souligné qu’il s’agit de passer d’une entreprise axée sur les transactions à une plateforme de services financiers plus large, où les clients peuvent détenir et gérer des actifs. Il a également mentionné que les soldes des clients et les partenariats permettront de générer des revenus récurrents pour financer des récompenses plus intéressantes, ce qui permettra d’étendre le marché cible au-delà des utilisateurs spécialisés dans le bitcoin. Bien que les difficultés liées aux faibles prix du bitcoin soient à considérer comme temporaires, Reeves est convaincu que Fold est bien positionnée pour atteindre une plus grande taille grâce à un modèle commercial plus solide.

Orientation

Fold vise à se transformer en une plateforme de services financiers plus large, où les clients peuvent détenir et gérer des actifs. L’entreprise utilise son propre système de comptabilité de niveau bancaire, ainsi que sa collaboration avec Lead Bank. L’entreprise espère que les soldes des clients permettront de générer des revenus réguliers, afin de financer des récompenses plus intéressantes, à l’image des modèles utilisés par Starbucks et Venmo. La direction anticipe que le programme de cartes de crédit servira de levier pour attirer de nouveaux clients, avec des économies liées aux transactions et aux financements qui dépasseront les attentes. L’expansion de la plateforme devrait élargir le marché cible au-delà des clients spécialisés dans le Bitcoin. De plus, Fold prévoit d’étendre ses services financiers afin de renforcer les relations avec les clients et de développer les actifs détenus sur la plateforme.

Nouvelles supplémentaires

Fold Holdings continue d’élargir son territoire opérationnel : actuellement, plus de 2 000 cartes de crédit de la marque sont en phase de pré-achat. Cela représente une augmentation de plus de 100 % par rapport au trimestre précédent. L’entreprise a réussi à éliminer 20 millions de dollars de dettes garanties, ce qui renforce sa situation financière malgré les volatilités du marché. Avec un volume total de transactions atteignant 165 millions de dollars et des comptes vérifiés dépassant 87 000, Fold poursuit activement son développement de son base d’utilisateurs. L’entreprise prévoit également une expansion stratégique vers des sources de revenus basées sur des actifs, afin de diversifier ses sources de revenus en dehors des frais de transaction traditionnels. Ces initiatives soutiennent l’objectif général de devenir une plateforme de services financiers complète. L’entreprise possède 194 BTC dans son trésorerie d’investissement, tout en maintenant son engagement envers le bitcoin, malgré les pressions de prix à court terme. Ces développements opérationnels montrent que Fold se concentre sur une croissance durable et sur l’amélioration de l’engagement des clients grâce à son ensemble de produits étendu et aux partenariats avec des infrastructures financières.