FLWS teste son niveau de prix de 52 semaines après une baisse de 17 %. Les 2,885 dollars détermineront si l’argument lié à la dilution est valable.

1-800-FLOWERS a chuté de environ 17 % en cinq séances. Il vient de trouver une valeur stable, celle qui avait été la même tout au long de l’année. Les actions ont été échangées autour de 2,99 $ peu après 15h00, heure du Est, le 11 septembre. La valeur minimale sur 52 semaines était de 2,885 $. Après le rapport financier du 10 septembre, il n’y a plus de plafond inférieur à ce niveau. Tout se passe désormais autour de cette valeur.

Cette décision est récente et elle comporte un mécanisme particulier. Ce n’est pas une tendance passive ; c’est plutôt une situation où les résultats financiers après les bilans se combinent avec une ligne de décision claire. De plus, un risque nouveau existe : l’entreprise pourrait vendre ses actions lorsque le marché est en baisse. C’est cette combinaison qui rend le test de soutien particulièrement intéressant à observer.

Qu’est-ce qui vient de se briser ?

Le rapport du quatrième trimestre, publié le 10 septembre, ne semblait pas être un événement majeur. Les revenus du quatrième trimestre…293,1 millions de dollarsIl a dépassé les attentes, et l’année entière s’est déroulée comme prévu.150 millions de dollarsMais la direction a clairement indiqué qu’elle privilégiait le marge de contribution plutôt que la croissance. Les chiffres montrent que les revenus ont diminué.12,9 % au cours du trimestreLe EBITDA ajusté sur toute l’année est tombé de29,2 millions de dollars à 2,9 millions de dollarsEt l’entreprise a réservé…134,8 millions de pertes nettes, dont 45,2 millions de charges liées au goodwill et aux dépréciations des actifs intangibles..

Alors, le nombre qui est le plus important pour la configuration technique : l’entreprise a déclaré qu’elle en dispose.Il a engagé Guggenheim Securities pour évaluer « une série d’options visant à optimiser sa structure de capital »., incluant explicitementFinancement par dettes publiques ou privées, ou par actions/valeurs mobilières.Et les démissions… Une lecture simple : le prêteur – qui est déjà en train de…128 millions de dettes nettessur une activité qui a généré13 millions de flux de trésorerie négatifsElle peut vendre des actions afin de renforcer son bilan et de financer la transformation qu’elle ne peut pas couvrir entièrement par ses activités opérationnelles.

Pour une action qui a déjà perdu les gains de l’année et se trouve près de son niveau le plus bas, « financement par actions » est la manière polie de décrire la dilution. Cela transforme le scénario le plus négatif sur le graphique – où il s’agirait d’une situation où les vendeurs interviennent – en une situation où l’entreprise devient une entreprise vendante directe à ces prix. C’est donc un phénomène de concentration de tendances baissières, et non un accident technique.

Pourquoi ce niveau a obtenu son nom

Le niveau de support à 2,885 ne représente pas un chiffre arrondi tiré du cours actuel. C’est le plus bas niveau en 52 semaines : c’est là que l’action s’est maintenue pendant tout l’année, tandis que le reste de la courbe montrait une baisse constante. L’action est tombée d’environ 27 % au cours des vingt séances écoulées, et d’environ 45 % au cours des douze derniers mois. Les touches répétées sur ce niveau indiquent que ce niveau a une certaine valeur : chaque fois que les acheteurs interviennent à ce niveau, cela encourage davantage d’ordres à se rassembler autour de celui-ci lors des prochaines tentatives d’achat. C’est pourquoi la réaction autour de ce niveau devient de plus en plus importante, et non moins, plus longtemps que l’action reste à ce niveau.

Le tableau à long terme explique pourquoi la reprise est limitée, et pourquoi il s’agit d’une situation difficile, plutôt qu’un bon investissement. Après des sommets à 7,10 $, au cours de l’année écoulée, une action qui se négocie à moins de 3,00 $ ne peut pas “reprendre” son niveau initial ; elle est en train de descendre de manière contrôlée, car chaque période de hausse a échoué. Le flux de capitaux d’aujourd’hui suit la même tendance que la bande de prix : le volume d’ordres supérieur est toujours orienté vers la vente, même lorsque le marché atteint son niveau bas. La participation est réelle : il s’agit d’une action liquide avec suffisamment de volume quotidien pour que les traders individuels puissent agir dessus. C’est là la différence entre une décision réelle et une manipulation de marché.

Il y a une autre facette de la situation, et cela est important pour ceux qui cherchent à anticiper une reprise de tendance. Le produit a connu l’une des meilleures performances sur le marché de détail…En gros, tout le stock a été vendu en sous-valorisation lors du dernier bilan officiel, avec plus de 30 jours à rembourser.C’est du carburant, pas de l’allumage. L’allumage serait une action décisive qui forcerait les investisseurs qui ont vendu leurs actions à récupérer leurs actions. Sans un prix qui permettrait de couper les coûts de financement, les positions de court terme ne sont qu’une raison de respecter la tendance à long terme lors d’une baisse, et jamais une raison de prendre l’avantage sur celle-ci.

La carte commerciale

La configuration se résout à une seule clôture, et non pas en tant que prédiction.

Soyez honnêtes sur l’asymétrie qui existe en haut. Une entrée à 2,99$ a une zone de stop à seulement 3,5% en dessous de ce niveau, et il y a seulement quelques pourcents de marge avant la première résistance réelle au niveau du support récent. C’est un mauvais point pour une nouvelle entrée : la structure de la transaction est passée de “acheter au niveau” à “ tester le niveau”. La décision importante ici n’est pas de saisir l’appel de prix ; c’est de respecter le niveau de support. Si un lecteur veut que cet appel de prix devienne réel, l’entrée honnête se fait uniquement après un clôture qui reprend le support avec une participation croissante, et non avant cela.

Le décompte est réel, et c’est le closing quotidien. Les fluctuations intra-journée, où le cours tombe en dessous de cette ligne – le titre a chuté à 2,95$ aujourd’hui, sans toutefois perdre de valeur – ne sont que du bruit jusqu’à la fin de la journée. Ce qui décidera des prochaines sessions sera si le marché se clôt sur 2,885$ en dessous du niveau actuel. En effet, sous ce niveau, le graphique ne offre pas beaucoup de soutien, et l’élévation des prix ne se fait pas dans le sens des vendeurs.

On détient 2,885 $, et une tentative de rebond vers 3,50 $ reste en jeu. Une position de vente longue est possible, mais elle ne suffit pas pour soutenir cette position. Si on perd 2,885 $ en cas de clôture, alors la situation est ruinée. Le plan de levée de fonds de l’entreprise est également un facteur qui peut empêcher ce rebond de se produire comme avant. Un niveau, une heure… Les chances sont égales des deux côtés. C’est tout le scénario.