Appel téléphonique sur les résultats de Firy pour le deuxième trimestre 2026 : Les perspectives d’augmentation des revenus et les priorités en matière de allocation de fonds se contredisent.

Date de l'appel14 août 2026

Résultats financiers

• Revenus31 millions de dollars, avec une augmentation de 6 % par trimestre, et de 23 % en glissement annuel.

Orientation :

• On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de Razor double presque de année en année en 2026.
• On s’attend à ce que les flux de trésorerie d’exploitation soient modérés et positifs en 2027, et qu’ils augmentent progressivement vers 2028.
• Les entreprises compétentes espèrent retrouver une croissance séquentielle au quatrième trimestre.
• Les coûts de litige devraient diminuer au cours des périodes futures.
• Les revenus globaux devraient doubler de plus de deux fois entre 2025 et 2028.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus :

• Fury Inc. a rapportéRevenus conformes aux normes GAAPde31 millionspour le Q2 2026, en hausse6%Quartier après quartier…23%An après an.
• Cette croissance est due aux performances remarquables du segment Razor, ainsi qu’à l’expansion stratégique de l’entreprise vers de nouveaux marchés tels que les applications pour consommateurs, le commerce de détail et l’industrie du divertissement.

Rentabilité et levier d’exploitation :

• L’entrepriseEBITDA ajustéamélioré en perte2,7 millions de dollarsExcluant les dépenses liées aux litiges, cela montre que…4,5 millions de dollarsAmélioration de trimestre en trimestre.
• Cette amélioration est due à la quatrième saison consécutive de rentabilité de Razor, à l’augmentation de la part des clients existants dans les revenus, ainsi qu’à la conquête de nouveaux logos. Tout cela a permis une forte augmentation des revenus et un meilleur rendement opérationnel.

Gestion des dettes et structure de capital :

• Fury Inc. a annoncé la réduction des dettes.80 millionsDébiteur, ce qui permettra de sauver l’entreprise.2,8 millions de dollarsDans les coûts d’intérêt avant l’échéance, il reste…50 millionsDette en retard.
• L’entreprise évalue différentes options pour renforcer davantage sa structure de capitaux et sa situation en termes de liquidité, ce qui reflète une attention stratégique portée à la gestion prudente des obligations financières.

Impact des actions en justice et perspectives futures :

• L’entreprise a obtenu une sentence civile importante, d’environ730 millionsContre Papaya Gaming, plus que…70%au-dessus de la décision initiale du jury.
• Cet résultat judiciaire est considéré comme un moment décisif pour l’entreprise. On s’attend à une diminution des coûts liés aux litiges, ainsi qu’à un rendement élevé sur l’investissement, ce qui favorisera la croissance du BEBIDA et des flux de trésorerie à l’avenir.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Le PDG qualifie le deuxième trimestre de « la période la plus importante dans l’histoire récente de l’entreprise ». Il affirme que les affaires s’améliorent, que la structure de l’entreprise est correcte, et qu’il croit que les moments les plus intéressants de l’entreprise sont encore à venir. La direction souligne une forte croissance de Razor, ainsi que des victoires importantes dans les litiges juridiques. Elle anticipe que les revenus augmenteront de plus de deux fois entre 2025 et 2028.

Q&R:

• Question de Ed Alter (Jefferies)J’aimerais vraiment comprendre pourquoi. Qu’est-ce que vous voyez sur le marché qui vous donne confiance pour changer la marque actuelle ?
  RéponseLe changement de marque en Fury vise à mieux communiquer l’évolution de l’entreprise en plusieurs lignes d’activités différentes (Razor, Skills, Beamable). Toutes ces activités servent les clients développeurs de jeux, à différents stades de leur processus de monétisation.

• Question de Ed Alter (Jefferies)Parmi ces 90 compétences, il y a des compétences liées aux jeux vidéo en général, et puis, séparément, des compétences spécifiques au jeu vidéo. Pouvez-vous me décrire un peu plus précisément qui sont ces personnes ?
  RéponseLes 100 principaux clients de Razor sont des entreprises de jeux vidéo majeures telles que Niantic, King et Scopely, indépendantes de Skills. Le marché des publicités pour les jeux mobiles est en équilibre avec les ralentissements des nouveaux appareils, mais les publicités mobiles restent importantes, car les marques utilisent des approches omnicanal.

• Question de Ed Alter (Jefferies)Et puis, si je peux intégrer quelques compétences dans cela… Pouvez-vous parler des MAU payants et des tendances du MAU au cours du trimestre ? Quelles sont les dernières informations concernant ces diminutions ?
  RéponseLe paiement des MAU a diminué en raison de moins de motivations pour les utilisateurs finaux, ainsi que du fait que l’entreprise se concentre sur la correction du processus d’acquisition des utilisateurs afin d’améliorer les rendements. L’entreprise anticipe une croissance continue dans le domaine des Skills au quatrième trimestre.

• Question de Barut Nagaraj (Cantor Fitzgerald)Avec 50 millions de dollars en dettes restants, quelles sont les alternatives possibles que vous envisagez ? Remboursement intégral des dettes, refinancement, financement partiel… Et quel est le calendrier approximatif pour cela ? Ensuite, avec 164 millions de dollars en liquidités et 50 millions de dollars en dettes restantes, quelle est la somme minimale en liquidités dont vous avez besoin pour pouvoir gérer l’entreprise dans les prochaines trimestres ?
  RéponseL’entreprise prévoit de rembourser la dette de 50 millions de dollars qui expire le 15 décembre. Elle évalue différentes options afin de renforcer son capital et sa liquidité. Le montant minimum de solde en espèces souhaité est de 30 millions de dollars, comme réserve de sécurité.

• Question de Barut Nagaraj (Cantor Fitzgerald)En fait, ma prochaine question portait justement sur ce sujet. Merci. Quant à cette position liée aux revenus générés par les jeux, étant donné que vous avez assumé cette responsabilité à un coût élevé, y a-t-il des aspects liés à la monétisation ou au marché qui nécessitent une attention particulière ? Quelles idées pouvez-vous me donner à ce sujet ?
  RéponseL’entreprise considère sa participation préférée dans Exit Games comme un actif sous-évalué. Elle évaluera activement comment cette participation se place dans son portefeuille, en collaborant avec les fondateurs pour déterminer la meilleure stratégie à adopter.

• Question de Barut Nagaraj (Cantor Fitzgerald)En réalité, une autre question me vient à l’esprit : vous avez mentionné le bilan financier, mais le marché n’a pas encore donné la valeur ou l’importance adéquate à cet élément. Pensez-vous à des actions de rachat ou à quelque chose de similaire, étant donné que vos dettes sont maintenant clairement identifiées, et que vous disposez d’une quantité importante d’argent liquide ? Ou pensez-vous plutôt qu’il est plus rentable d’investir dans les activités commerciales et les opportunités qui se présentent, y compris sur le plan des compétences ?
  RéponseL’entreprise dispose de nombreux liquidités pour gérer ses activités et rembourser ses dettes. De nombreuses options stratégiques existent pour renforcer son capital. La victoire dans le litige relatif à Papaya constitue un facteur important dans la détermination de l’allocation des ressources financières de l’entreprise.

• Question de Barut Nagaraj (Cantor Fitzgerald)Seulement pour les trimestres Q3 et Q4, comment devrions-nous envisager la croissance ? Une dernière question concernant la trajectoire à court terme, si c’est acceptable. En ce qui concerne le projet Razor, ainsi que les dépenses opérationnelles, je pense que vous avez mentionné l’idée de faire une augmentation des achats de clients si le retour sur investissement est bon. Mais comment devrions-nous envisager le rythme de ces actions dans les prochains trimestres ? Merci. C’est tout pour moi.
  RéponseEn ce qui concerne les compétences, les problèmes opérationnels au second trimestre représenteront un frein mineur pour le quatrième trimestre. Cependant, une croissance continue est attendue au troisième trimestre. Pour Razor, les revenus ont dépassé 10 millions de dollars pour la première fois au deuxième trimestre, avec une croissance de 75 % par rapport à l’année précédente. De plus, il y a eu quatre trimestres consécutifs de rentabilité positive. Les revenus annuels 2026 devraient doubler par rapport à l’année précédente, grâce à une forte capacité d’optimisation des opérations.