Feynman fait sortir les mineurs de cryptomonnaies, réduit le portefeuille de 32%

Un portefeuille plus petit, mais plus efficace.

Feynman Point Asset Management LLC a enregistré une réduction significative de son portefeuille pour le trimestre se terminant le 30 juin 2026. La valeur de son portefeuille a diminué de 32,51 %, atteignant 54,74 millions de dollars. Le nombre de titres détenus par l’entreprise est passé de 25 à 28, mais la composition du portefeuille a changé considérablement, car plusieurs positions majeures ont été abandonnées. La réduction des actifs détenus reflète une combinaison de retraits de parts, d’abandon complet des positions, et de fluctuations des prix du marché. Par conséquent, cette baisse ne peut pas être attribuée uniquement aux ventes nettes. Malgré la moindre taille du portefeuille, il semble que celui-ci soit concentré sur moins de positions actives. Les positions restantes ont donc une importance relative plus importante par rapport au trimestre précédent.

Crypto Miners se débarrassent des leurs

La caractéristique la plus notable des documents soumis par Feynman Point le 30 juin est l’élimination complète de plusieurs actions liées à l’extraction de bitcoins et aux infrastructures numériques. L’entreprise a donc abandonné complètement ses positions dans Core Scientific (CORZ), Cipher Digital (CIFR), Hut 8 (HUT), Canton Strategic Holdings (CNTN), Terawulf (WULF) et Sharps Technology (SKYA). Ces éliminations ont entraîné une perte d’environ 6,69 millions de dollars dans le portefeuille, ce qui représente une part importante des actifs de la période précédente.

Core Scientific, qui représentait une participation importante avec plus de 109 000 actions valant 1,64 million de dollars au cours du trimestre précédent, a été entièrement vendue. De même, Cipher Digital et Hut 8, dont les valeurs étaient respectivement de 1,24 million de dollars et 1,17 million de dollars, ont également été vendues entièrement. Canton Strategic Holdings a vu sa participation diminuer de 350 568 actions à zéro, tandis que la position de Terawulf est passée de 57 161 actions à zéro. Sharps Technology, qui détenait auparavant 405 000 actions, a également été retiré du portefeuille. Ces ventes indiquent une sortie stratégique du secteur de l’extraction de cryptomonnaies, ou peut-être une réévaluation des risques dans ce domaine, car l’entreprise a réduit son exposition à ces actifs très volatils. La confirmation de ces ventes dépendra des prochaines déclarations, car la période actuelle est indiquée comme incomplète dans les données.

Les actifs restants

Avec le départ des mineurs de cryptomonnaies, les positions restantes du portefeuille ont maintenant une importance plus grande. Le nombre de titres détenus par l’entreprise est passé à 28, mais l’absence de détails concernant la plupart de ces positions rend difficile une évaluation précise de la concentration réelle des actifs. Au trimestre précédent, le taux de couverture des positions détaillées était de 24,0 %, tandis qu’il est maintenant tombé à 0,0 % pour la période en cours. Cela signifie que, bien que l’entreprise détienne 28 positions, les valeurs spécifiques de ces positions ne sont pas divulguées dans ce rapport. Il est donc difficile de déterminer exactement quelles sont les principales positions de l’entreprise. Cependant, le départ des positions antérieurement divulguées indique que les autres positions importantes se trouvent probablement parmi les actions non divulguées. Le portefeuille s’est ainsi concentré sur des secteurs ou des équivalents en espèces, plutôt que sur les entreprises spécialisées dans la minage de cryptomonnaies. La stratégie de l’entreprise semble avoir évolué vers d’autres secteurs ou équivalents en espèces, bien que la nature exacte des autres positions reste inconnue en raison de l’absence de détails clairs.

Que regarder ensuite ?

Les investisseurs devraient surveiller la prochaine publication pour confirmer l’élimination complète des positions liées à la minage de cryptomonnaies, et identifier les nouvelles actifs qui les ont remplacés. Les questions clés sont : l’entreprise a-t-elle commencé à prendre de nouvelles positions dans différents secteurs ? Les actifs restants ont-ils augmenté leur poids en raison de ces éliminations ? Et le profil de risque global du portefeuille s’est-il détaché de la volatilité liée aux cryptomonnaies ? La confirmation de ces changements permettra de mieux comprendre la direction stratégique de Feynman Point pour la deuxième moitié de 2026.

13F Limites de dépôt

Les déclarations préliminaires de type 13F sont retardées et se font à un niveau rétrospectif, en indiquant les positions du trimestre à la fin de celui-ci. Les transactions ultérieures, les positions courtes et de nombreux produits dérivés ne sont pas visibles dans ces déclarations. Les données présentées ici sont basées sur les informations divulguées dans les déclarations pour le deuxième trimestre 2026. Elles doivent être interprétées avec prudence, car elles ne reflètent peut-être pas les positions de marché ou l’activité de négociation de l’entreprise.