Les chances d’une hausse des taux d’intérêt par la Fed sont tombées dans les 40 %. Désormais, les bénéfices des magasins doivent prouver que une stabilisation se produit réellement.

Les chances de une hausse plus faible des taux d’intérêt fédéraux ont contribué à la hausse des actions. Mais cela ne prouve pas que les consommateurs restent stables.

Le commerce de rapatriement est devenu plus facile à rejoindre aprèsLes salaires de juillet sont à -23 000.versus+80 000 attendusLes taux de change ont réduit les chances d’une hausse en septembre à 43,9 % contre 57 %. Les actions, quant à elles, se sont terminées avec…troisième gain hebdomadaire consécutifMême si l’état d’esprit des consommateurs s’est détérioré. C’est ainsi que les actions bénéficient d’un niveau plus faible de risques imposés par la Fed, et non pas grâce à de nouvelles preuves que les dépenses des ménages restent stables.

Si les résultats du secteur de la vente au détail montrent que les ménages continuent de préserver leurs budgets, alors ces mesures d’aide imposées par les politiques économiques pourront obtenir un soutien réel. Sinon, cette tendance pourrait rester une simple réaction aux attentes de la Fed, et non une réponse basée sur des facteurs fondamentaux.

Pourquoi le marché a-t-il augmenté de prix ?

La logique est simple. Lorsque les chances d’une politique plus stricte augmentent, les valeurs des actions bénéficient d’un certain soulagement. C’est ce qui est important ici : les prix des contrats sur les taux bancaires indiquent qu’il y a seulement 43,9 % de chances d’une réduction des taux. En Asie, c’est déjà le cas.Ignorer les incertitudes du Moyen-OrientLes conditions monétaires et le thème de l’IA ont dominé les débats. En bref, les investisseurs voulaient une pression moindre de la part de la Fed, et le marché a respecté ce souhait.

Le véritable débat : une sortie douce ou une demande faible ?

L’analyse optimiste est que les données moins bonnes concernant le marché du travail diminuent les craintes liées aux taux d’intérêt, et permettent aux actions de respirer un peu. L’analyse pessimiste est que l’économie s’essouffle avant que l’on puisse confirmer que la demande reste stable. En tout cas, le prochain point clé sera les résultats financiers, et non une nouvelle série de assurances macroéconomiques.

C’est pourquoi cette semaine est importante.Walmart, Target et autres magasins de détail…Avant Nvidia, le 26 août. Si les détaillants montrent que les clients continuent d’investir dans leurs achats, l’image plus favorable de la Fed gagne en crédibilité. Sinon, les investisseurs se demanderont si une baisse des taux d’intérêt n’est qu’une manière de sauver une situation qui manque encore de preuves.

Les faiblesses liées aux salaires ont changé le débat au sein de la Fed, mais les données relatives aux dépenses nécessitent encore des contextes pour être interprétées correctement.

Les salaires de juillet sont à -23 000.Une baisse de plus de 80 000, selon les prévisions, était suffisante pour affaiblir l’hypothèse d’une réduction plus importante des taux de chômage. En particulier, les deux derniers mois ont également été révisés à un niveau plus bas. Mais le rapport ne représente pas une rupture nette dans les conditions du marché du travail : le taux de chômage est toujours tombé à 4,1 %, car les travailleurs quittent le marché du travail. C’est pourquoi le marché s’est déplacé plus rapidement que prévu.Configuration de prise de position légèrement favorableCependant, l’histoire politique ne représente qu’une partie de la réalité.

Les ventes en magasin sont le test le plus fiable de la demande.

Le point de contrôle le plus direct concerne les dépenses. En juillet…Les ventes en magasin ont diminué de 0,6%.Contre un gain de 0,1 %. Les optimistes peuvent argumenter que cette donnée est déformée : les investissements précédents étaient influencés par les remboursements d’impôts qui ont maintenant pris fin, les prix de l’essence ont baissé et ont affecté les recettes, et les changements dans le calendrier autour du Prime Day ont également compliqué la comparaison mensuelle. Selon eux, un mois faible ne signifie pas une rupture durable de la demande.

Cependant, les ours ont une objection. Les facteurs temporaires peuvent expliquer un mois, mais plusieurs signaux faibles qui arrivent ensemble méritent plus d’attention. Après la baisse des ventes au détail, les taux d’intérêt de la Banque de Réserve…déjà trempée au départCela suggère que les investisseurs ont déjà commencé à relier la demande plus faible aux mesures de soutien de la Fed, qui permettent au marché d’augmenter ses valeurs. Si cette relation se renforce sans que les résultats financiers confirment cela, alors la hausse du marché devient davantage une tentative de trouver des raisons pour rester constructif.

Ainsi, les prochaines rapports sont importants, car ils peuvent aider à distinguer une instabilité temporaire d’une ralentissement plus général.Walmart, Target et autres magasins de détail.Elles sont désormais au cœur de cette débat, après que les stocks ont augmenté.Troisième augmentation semaine après semaine consécutiveSur les probabilités plus faibles du FED, plutôt que sur les preuves provenant du côté des dépenses.

Trader le rebond, mais exige une confirmation des résultats financiers.

La tendance est toujours positive ; donc, la meilleure stratégie est de ne pas acheter des actions en anticipation d’une baisse dans les résultats financiers. Après clôture vendredi…Les futurs de Dow ont augmenté de 200 points.Alors que les contrats sur le S&P 500 avancent de 0,5 %, ceux sur le Nasdaq-100 montent de 0,8 %. C’est une bonne indication, mais il s’agit toujours d’une combinaison de espoirs liés aux politiques économiques et de dynamisme du marché, plutôt que de preuves que le consommateur est stabilisé.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer le rassemblement ?

Pour que le rallye puisse gagner en crédibilité, les investisseurs ont probablement besoin de deux choses :

• Walmart, Target et autres magasins de détail.Il faut suggérer que les ménages parviennent toujours à préserver leurs budgets de manière suffisante pour soutenir l’économie générale.
• Les grandes entreprises technologiques doivent continuer à contribuer au bon fonctionnement des indices, même si les investisseurs sont moins disposés à ignorer les dépenses liées à l’IA sans une rémunération claire en termes de bénéfices, en accord avec le contexte actuel.Technologie et les Noms des Sept MagnifiquesPoussant le marché vers le haut.

La conclusion pratique est simple : ne luttez pas contre le système de taux d’intérêt fixés par la Fed, mais ne cherchez pas non plus à obtenir une « descente douce » en se basant uniquement sur les chiffres de la Fed. L’étape suivante consiste à voir si les résultats financiers réellement soutiennent cette stratégie.