Fed’s Cook prévient une nouvelle hausse des taux d’intérêt, les chances d’une hausse en septembre dépassent 60 %.

Les remarques de Cook ont affiné la position du FED en septembre.

Septembre n’est plus une simple réunion de surveillance. Les marchés évaluent maintenant les prix…Probabilité de 61,9 % qu’il y ait une augmentation de 25 bps.Lors de la réunion du 16 septembre, il s’est avéré que les investisseurs ne considèrent plus une pause comme une situation normale.

Cook a expliqué clairement ce changement. Elle a dit qu’elle est…Prêt à agirAvec une autre randonnée, à moins que l’inflation ne s’améliore. Elle a également dit que…Les plus grands risques économiques concernent l’inflation.Et elle a averti que la Fed ne dispose plus de suffisamment de marge de manœuvre, après des années de inflation supérieure aux objectifs fixés. Son message était clair : la patience n’est plus une chose facile à avoir.

Le vote de Cook pour maintenir la politique actuelle l’autre semaine doit également être considéré dans son contexte. Elle a soutenu le fait d’attendre, mais seulement parce qu’elle voulait avoir des preuves plus claires que l’inflation diminuait. Elle a également dit que…9-3 majoritéIl fallait être patient, alors que trois collègues voulaient aller faire une randonnée. Cette combinaison est importante. Cook ne change pas de position prudente ; elle exige des données d’inflation plus précises avant de décider de faire un autre changement.

Qu’est-ce qui maintient les chances de réussir à faire l’excursion en vie ?

Cook indique des pressions d’inflation actives, et non un risque abstrait. Elle a souligné cela.tarifsLes prix du pétrole plus élevés, ainsi que la demande en puces, en logiciels et en main-d’œuvre pour les travaux de construction, stimulés par l’IA, contribuent à une augmentation des prix. Si ces pressions se propagent aux services ou aux coûts liés au logement, la désinflation pourrait ralentir, même sans un nouvel choc macroéconomique.

Cela explique pourquoi ses avertissements ont de l’importance. Elle a dit qu’elle est…Prêt à agirSi l’inflation ne ralentit pas, elle a averti que, après cinq ans d’inflation supérieure aux objectifs fixés, l’inflation pourrait s’installer dans le comportement de fixation des prix et des salaires. En pratique, plus la Fed attend sans progresser, plus il sera difficile de réduire l’inflation par la suite.

Les marchés testent déjà cette voie sous des conditions de stress. Les traders ont poussé…Des chances supérieures à 50 % pour une hausse en 2026.Et les remarques de Cook correspondent bien à ce contexte, car elle a lié le risque aux pressions de prix actuelles, et non à des scénarios futurs.

Le langage officiel de la Fed renforce également cette situation. Le comité a déclaré que…L’activité économique s’est développée à un rythme solide.Le chômage est resté peu changé, et l’inflation reste assez élevée. Cette combinaison ne laisse pas beaucoup de place à une période de relâchement, car un marché du travail plus tendu ou une demande faible ne provoquent pas encore de soulagement.

Combien de temps la configuration de la randonnée peut-elle durer

Il y a des raisons pour adopter une stratégie plus patiente. Cook a suggéré que l’effet des tarifs pouvait s’atténuer, que les prix du pétrole plus bas pourraient aider, et que l’évolution de l’IA pourrait finalement soulager certaines pressions. Elle a également déclaré qu’elle s’attend à une désinflation au cours des prochains mois, sans nécessiter d’autres hausses de tarifs. C’est là le “pied à terre” du marché : les pressions qui entraînent une augmentation des prix peuvent être temporaires.

Mais c’est là aussi que se trouve le risque. Parler de soulagement qui n’est pas encore arrivé signifie donc supposer que l’inflation se comportera mieux que prévu. L’avis de Cook n’est pas qu’une hausse des taux d’intérêt est certaine ; il s’agit plutôt du fait que les risques restent favorables à une inflation plus élevée si la réduction de l’inflation ne se produit pas à temps.

Quoi surveiller avant la réunion de septembre

Le prochain catalyseur clé estSéance du FOMC du 16 septembreSi les probabilités de croissance restent autour ou au-dessus du niveau actuel, les investisseurs devraient considérer les prochaines semaines comme une période de réajustement des prix, plutôt que comme un simple sujet de débat par la Fed.

Cook a également dit que les investisseurs ne devraient pas…Interpréter trop précisément un seul point de données.Cela rend la liste de surveillance importante : il faut chercher une série de données liées à l’inflation et aux activités économiques, et non simplement un seul chiffre clé.

Le décor officiel continue de indiquer…L’inflation reste élevée.Ce qui rend le risque plus élevé au fil du temps pertinent. Dans cette situation, les activités les plus sensibles aux taux sont généralement celles qui ressentent d’abord la pression.

• Les actifs à long terme, dont les valeurs sont plus sensibles aux taux d’actualisation élevés.
• Emprunteurs fortement endettés et entreprises liées à des coûts de financement bas.
• Les marchés sont favorables avant la réunion, si les probabilités de taux d’intérêt continuent à augmenter. Ce n’est pas seulement après la réunion que cela se produit, si la Fed augmente les taux d’intérêt.

Le signe le plus clair que le marché des taux d’intérêt s’affaiblit serait un changement de ton. Si Cook commence à souligner les pressions qui diminuent et la confiance accrue en matière de déinflation, le marché devrait commencer à se retirer de l’offre de hausse des taux d’intérêt. Il faut donc observer la direction de ce changement, plutôt que les rumeurs qui circulent autour de lui.