Le positionnement de 68 % du Fed pour le mois de septembre est une mise en jeu facile – Le véritable marché commence après cela.

Septembre est déjà en train de faire la plupart du travail.

L’appel facile est toujours en attente. Les contrats à terme montraient…68 % de chances que la banque centrale maintiendra les taux de rémunération à leur niveau actuel.Il est inclus dans la réunion de septembre ; donc, le résultat est déjà bien intégré dans les prix. Le risque majeur lié aux transactions n’est pas que septembre soit calme, mais ce que les prix du marché seront immédiatement après cela.

Les boucs peuvent considérer le mois de septembre comme une période de stabilité : une pause calme qui permet aux conditions de rester stables et permet aux autres flux de se normaliser sans aucun choc nouveau. Les ours, quant à eux, ont une opinion différente.Les prix des consommateurs ont augmenté conformément aux attentes en juillet.Et les prix du pétrole continuent de augmenter en raison des troubles au Moyen-Orient. Un mois de septembre passif ne fera que retarder le réajustement des prix, sans le supprimer complètement.

Reuters a également décrit les traders comme…En faveur de la maintien d’un taux d’intérêt limité.Lors de la réunion du 15-16 septembre, il semble que le marché considère toujours les risques liés à cette première pause, même si une position de retenue reste le scénario de base.

Après septembre, la pente des attentes devient plus importante.

La phase de retenue en septembre est principalement la partie facile. Une fois cette pause inscrite sur le disque, le prochain pas à franchir est le niveau d’attentes qui en résultera, car…Les probabilités indiquées par CME FedWatch proviennent des prix des contrats à terme sur les taux de refinancement de la Fed pour une période de 30 jours.Les contrats à terme ne mesurent pas ce que les traders préfèrent ; ils reflètent plutôt où la liquidité pense que les flux de trésorerie sont les plus probables. Et parce que ces probabilités…cumulatif par rapport à aujourd’huiUne variation dans les chances de rencontres ultérieures peut permettre de réévaluer tout le chemin à suivre après septembre.

La pénurie à la fin de l’année reste le facteur dominant.

Pour l’instant, le marché semble encore confiant quant à la politique. Polymarket montre…90,9 % de probabilité que la relaxation atteigne 0 bps d’ici le 31 décembre 2026.Environ 86 % de chances que rien ne se passe d’ici la fin de l’année. Cela est plus important qu’un mois de septembre calme. Une halte dans les prix ne diminue pas automatiquement ces chances. Si l’inflation reste stable et si la Fed reste prudente, le marché pourra continuer à considérer le reste de l’année comme une simple pause, plutôt qu’un changement de tendance.

Le signal pratique est simple : il suffit de observer si les probabilités de réduction ultérieure commencent à augmenter dès que la période de sécurité en septembre disparaît de la fenêtre d’événement. Si c’est le cas, le marché suit une tendance de désinflation. Sinon, la pression à la fin de l’année reste le flux dominant.

Pourquoi cette réévaluation peut d’abord affecter les devises

Ce n’est pas abstrait. En juin,Les paris sur une hausse des taux d’intérêt de la Fed cette année ont renforcé le dollar.Et cela exerce une pression sur le yen japonais. C’est le mécanisme qui doit être pris en compte par les investisseurs. Si les futures post-septembre deviennent plus solides, les premiers actifs à réévaluer seront le dollar, les instruments liés aux financements, et d’autres indicateurs de liquidité – et non des “risques” abstraits.

Quelles informations sur l’action des marchés vous indiquent les décisions de la Fed après la réunion ?

Le appel de septembre est déjà en grande partie prêt ; ce qui compte, c’est ce que disent les prix des actifs à l’avenir.

Le gold montre comment le marché gère l’incertitude.

Regardez d’abord le or. Il a récemment atteint un…Haut de deux semainesLes investisseurs prenaient en compte l’aggravation du conflit au Moyen-Orient et cherchaient des indications concernant les perspectives des taux d’intérêt auprès de la Fed. Si l’or peut rester près de ces niveaux, tandis que le marché continue de compter sur…Préférer de manière limitéeEn septembre, cela indique que l’argent sensible à l’inflation n’attend pas de changement favorable pour les politiques monétaires. Il est possible que les pressions géopolitiques liées au pétrole continuent d’affecter les prix des produits pétroliers.

Le dollar et le yen réagissent toujours le plus rapidement aux tendances hawkiste sur les marchés à terme.

Le deuxième indice est le baril de dollars/juifs. En juin,Les paris sur une augmentation des taux d’intérêt par la Fed cette année ont fait monter le dollar.Et cela exerce une pression accrue sur le yen japonais. C’est utile, car cela montre à quel point les capitaux se déplacent rapidement lorsque les investisseurs pensent que les politiques monétaires restent strictes.

Une façon simple de structurer la liste de surveillance est :

• Or :Est-ce que cela reste supérieur aux niveaux récents, à mesure que la réunion de la Fed se rapproche ?
• Dollar/yen :Un resserrement plus fort des prix fera-t-il monter le dollar et faire baisser le yen sous une pression supplémentaire ?
• Chance de réussite plus tard :Les probabilités d’une relance après septembre commencent-elles à s’améliorer ? Ou la pression à la fin de l’année reste-t-elle intacte ?

Si l’or perde de son niveau élevé récent, tandis que le dollar s’affaiblit et la pression sur le yen diminue, alors les raisons pour une nouvelle évaluation positive du marché après septembre deviennent beaucoup moins solides.