Les appels concernant les bénéfices de Fabrinet entrent en conflit avec les délais de HPC et les contraintes de fourniture de données de Datacom.

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Date de l'appel17 août 2026

Résultats financiers

• Revenus1,316 milliards de dollars, en hausse de 45 % par an, dépassant le cadre prévu.
• EPS4,10 dollars par action diluée (non-GAAP), en dehors de la fourchette prévue
• Marge brute12,2 %, une amélioration de 10 points de base par rapport au troisième trimestre ; une diminution de 30 points de base par rapport à l’année dernière.
• Marge d’exploitation10,9 %, le niveau le plus élevé en trois ans

Orientation :

• Les revenus pour l’exercice 2027 s’attendent à se situer entre 1,375 milliard et 1,425 milliard de dollars, ce qui représente une croissance annuelle de 43 % au niveau moyen.
• Q1 : L’EPS est attendu entre 4,10 et 4,25 $.
• On s’attend à une continuité de l’efficacité opérationnelle, car les revenus augmentent en raison de la saisonnalité typique du premier trimestre, ce qui entraîne une baisse temporaire des marges.
• Plus confiant que jamais quant à l’évolution budgétaire à long terme pour l’année 2027, en fonction de la visibilité des clients.

Commentaires commerciaux:

Croissance des revenus et expansion des centres de données :

• Fabrinet a enregistré un record.recettesde1,316 milliardspour le Q4,up 45%An ci-dessus.
• Cette croissance est due à l’augmentation de la demande chez de nombreux clients du marché des centres de données, en particulier pour les produits liés à l’informatique de haute performance et aux systèmes de connectivité entre centres de données.

Revenus du centre de données et demande du marché :

• L’entrepriseRevenus du centre de donnéesatteint669 millions, représentant une68%Augmentation par rapport à l’année précédente.
• Cela est attribué à une forte demande pour les produits optiques et les composants de connectivité, ainsi qu’aux contributions importantes apportées par les applications liées aux calculs de haute performance et aux centres de données.

Élargissement des capacités et investissements stratégiques :

• Fabrinet continue d’augmenter son empreinte de production, avec des expansions significatives en Thaïlande et aux États-Unis.
• Les investissements stratégiques visent à rester en avance sur la demande croissante. Ils comprennent la construction de nouveaux bâtiments et l’acquisition de plus de locaux de production.

Infrastructure de communication et croissance à grande échelle :

• Fabrinet’sRevenus liés aux infrastructures de communicationa grandi40%Année après année, représentant31%du revenu total.
• La croissance s’est manifestée dans de nombreux domaines liés aux systèmes télécoms, aux communications par satellite et aux composants télécoms, ce qui indique une forte demande dans le secteur des télécommunications.

Secteurs automobile, industriel et autres :

• Les revenus provenant des secteurs automobile, industriel et autres étaient…234 millions, up8%de l’année précédente.
• La croissance a été principalement stimulée par les produits liés à l’infrastructure de recharge des véhicules électriques et par certains clients utilisant le LIDAR. Cela indique une demande en augmentation dans ces domaines.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• PDG : « Nous sommes ravis de pouvoir annoncer un quatrième trimestre exceptionnel. Ce trimestre a marqué la fin d’une année remarquable, avec une croissance des revenus accélérée par rapport à l’année précédente. Nous sommes enthousiastes quant au fait que cette dynamique se poursuivra au premier trimestre et tout au long de l’année fiscale 2027. » CFO : « Nous avons connu un excellent quatrième trimestre, avec une croissance des revenus accélérée par rapport à l’année précédente. » PDG : « L’environnement de la demande reste très solide et en constante augmentation. Donc, nous sommes très optimistes. »

Q&R:

• Question de Yasha (Susquehanna)Sur Datacom, les performances ont été légèrement en baisse au cours du trimestre. Pouvez-vous nous aider à comprendre la dynamique de cette situation ? Quelle part correspondait aux problèmes liés aux fournitures de composants, et quelle part à les changements de programmes ou aux variations de la demande ? Et en regardant le mois de septembre et les mois suivants, comment devrions-nous envisager la reprise de Datacom ?
  RéponseLa direction a indiqué que la catégorie du centre de données devrait progresser progressivement au cours du premier trimestre, avec une demande restant solide et en augmentation.

• Question de Yasha (Susquehanna)Sur le plan HPC, on avait parlé précédemment d’une fréquence de fonctionnement trimestrielle de 150 millions de dollars. Le moment exact pour cela a changé. Est-ce encore l’attente pour le prochain trimestre, ou y aura-t-il des succès connexes liés aux transceilleurs ?
  RéponseLe secteur HPC se déroule mieux que prévu, et les projets de développement progressent bien. De nouveaux programmes, y compris un programme direct avec des hyperscalers, devraient commencer à être mis en œuvre au premier trimestre de l’année 2027, ce qui favorisera une croissance significative.

• Question de George Notter (Wolf Research)Pour les ajouts de capacité, quels sont vos avis sur le bâtiment 11 et le mécanisme permettant des ajouts de capacité à plus long terme ?
  RéponseLa gestion s’efforce d’accroître les capacités de production en avance de la demande. Il est prévu d’augmenter le chiffre d’affaires de environ 5,3 milliards de dollars au quatrième trimestre à une fourchette de 12,5 à 14 milliards de dollars au cours des prochaines années, grâce à des extensions de usines et à des améliorations du revenu par pied carré.

• Question de Joseph Card (JP Morgan)Compte tenu des débats récents concernant les CPO et les NPO, comment envisagez-vous la capacité de Fabrinet à saisir ces opportunités, en particulier celles liées aux NPO ?
  RéponseFabrinet est bien positionné pour le marché des NPO et CPO, en raison de son expertise dans les modules Pluggable et l’emballage. Le marché des NPO représente une opportunité plus immédiate que celui des CPO. La collaboration avec Raytech permet d’accroître les capacités et les compétences de Fabrinet.

• Question de Joseph Card (JP Morgan)En ce qui concerne Nokia en tant que client représentant 10 % des achats, s’agit-il d’une poursuite des activités d’Infinera, ou de nouvelles opportunités liées à l’entité combinée ?
  RéponseCette relation combine les deux aspects : assurer que l’entreprise Infinera reste solide après l’acquisition, et bâtir sur une relation solide avec Nokia, en identifiant des opportunités de croissance supérieures à 10 % du chiffre d’affaires.

• Question de Tim Long (Barclays)Quelles sont les dernières informations concernant les problèmes liés aux composants compétitifs et le marché pour NVIDIA et les programmes plus récents ?
  RéponseLa direction est satisfaite du niveau de performance du centre de données et observe une croissance continue au premier trimestre. La chaîne d’approvisionnement gère bien les contraintes liées aux composants, et tout éventuel manque d’approvisionnement est pris en compte dans les prévisions.

• Question de Joseph Card (JP Morgan)Les activités liées à l’intégration de couleurs dans les systèmes, avec les fabricants de équipements télécoms, et comment cela se déroule.
  RéponseFabrinet dispose de plusieurs programmes, allant des composants jusqu’aux systèmes réseau complets (par exemple, Infinera, Cisco, Nokia). Ils espèrent ajouter un ou deux autres projets dans les prochaines trimestres.

• Question de Ryan Kuntz (Needham & Company)Est-ce que vous constatez un impact de la tendance à l’expansion et à la répartition des activités dans le secteur des télécoms/DCI ? Quand la densification des amplificateurs multirail va-t-elle avoir un impact sur vous ?
  RéponseLa direction estime qu’ils participent à des initiatives de croissance à grande échelle. Les architectures multi-rail sont complexes, mais elles correspondent bien aux besoins de Fabrinet. De plus, ils sont fortement impliqués avec les clients dans ces projets.

• Question de Ryan Kuntz (Needham & Company)En ce qui concerne la réconfiguration des infrastructures de communication, devrions-nous considérer les systèmes comme étant basés sur des racks ou plutôt des lignes ? Et les DCI sont-ils tous des systèmes pluggables ?
  RéponseL’infrastructure de communication comprend des produits utilisés en dehors des centres de données (par exemple, les systèmes de réseaux télécoms, les produits à longue portée). Les produits DCI (entre les centres de données) appartiennent à la catégorie des centres de données.

• Question de Joseph Card (JP Morgan)Sur Datacom, avez-vous constaté un intérêt accru de la part des clients hyperscalers qui cherchent à diversifier leurs fournisseurs de transceilleurs chinois ? Avez-vous une chaîne d’approvisionnement en lasers ?
  RéponseUne interdiction potentielle des transmetteurs chinois pourrait être bénéfique pour Fabrinet, si les matériaux sont disponibles. Mais ce n’est pas une décision définitive. Fabrinet se concentre sur les fournisseurs occidentaux, et ses engagements liés aux chaînes d’approvisionnement sont pris en compte dans ses décisions.

• Question de Joseph Card (JP Morgan)Dans le cadre de l’infrastructure de communication, comment envisagez-vous l’opportunité de traiter les satellites LEO ?
  RéponseLe secteur des satellites de LEO fait partie de l’infrastructure télécom. Fabrinet a des partenariats avec des acteurs majeurs et des entreprises plus petites ; ses technologies et produits correspondent bien aux capacités de ces dernières.

• Question de Tim Savojo (Northland Capital Markets)Quels sont les facteurs de croissance au sein du data center (DCI, transceivers, HPC) qui contribueront à la majorité de la croissance au premier trimestre ?
  RéponseLa croissance est robuste dans les domaines du DCI, des transceilleurs et de l’HPC. Le chiffre d’affaires lié au DCI s’élève à environ 1 milliard de dollars. Le secteur des transceilleurs est solide, avec des clients principaux et des clients commerciaux. L’HPC, quant à lui, continue de croître de manière satisfaisante.

• Question de Tim Savojo (Northland Capital Markets)Compte tenu de la demande en accélération et des ajouts de capacité, est-il raisonnable de penser à une croissance annuelle accélérée en 2027 ?
  RéponseEn fonction de la situation actuelle de la demande et de la confiance des clients, une croissance accélérée n’est pas hors de portée, bien que la direction ne puisse pas anticiper les choses sur une période aussi courte.

• Question de Tim Savojo (Northland Capital Markets)Mise à jour concernant l’opportunité de mise en place de connecteurs optiques et les possibilités de croissance d’ici 2027 ?
  RéponseOCS représente une opportunité importante pour Fabrinet. Les livraisons actuelles sont petites mais continues, et il est possible que OCS devienne une catégorie plus importante à l’avenir, à mesure que les clients augmentent leurs commandes.

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