Contradictions dans les appels d’argent d’Exelixis : les horloges STELLAR-304, les changements dans la thérapie triplet et les objectifs de franchise divergent.

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Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus$629M
• EPS0,82 $ par action diluée

Direction :

• Les revenus totaux pour l’année 2026 et les revenus nets par produit ont été réduits. La fourchette moyenne a été diminuée de 50 millions de dollars.
• Les prévisions des dépenses de R&D ont été réduites ; le chiffre moyen a diminué de 50 millions de dollars.
• Les déductions brutes par rapport aux nettes pour l’année entière 2026 seront estimées entre 30 % et 31 %.

Commentaires professionnels:

Recettes et orientation financière :

• Exilexis a rapporté le chiffre total.recettesd’environ629 millionspour le Q2 2026, les revenus nets de produits de CaboMedic étant…573 millions, montrant une10%Croissance année après année.
• L’entreprise a réduit ses prévisions de revenus totaux et de revenus nets des produits. Elle a ajusté le point médian en conséquence.50 millionsEn raison d’une rampe plus progressive pour l’indication nette, par rapport à ce qui avait été prévu initialement.

Développement de Zanzalintinib :

• Le Zanzalintinib est considéré comme le prochain molécule potentielle pour des brevets. L’attention se porte sur la soumission de demandes de brevet en troisième ligne, ainsi que sur les préparatifs pour un possible lancement du produit.
• La priorité stratégique est de passer d’une entreprise dédiée à un seul produit à une entreprise qui dispose d’une série de opportunités potentielles dans le domaine de l’oncologie, avec sept essais cliniques en cours ou imminents.

Position de marché de CaboMedic :

• Les revenus nets de CaboMedic ont augmenté.10%En comparaison annuelle, l’entreprise conserve sa position de leader dans le domaine des TKI pour les RCC, ainsi que de leader sur le marché du segment oral secondaire et supérieur.
• La croissance a été stimulée par des efforts de promotion vigoureux et une part de marché élevée, en particulier dans le domaine du RCC. L’attention était concentrée sur les produits de première ligne 9ER.

Progress dans les essais cliniques :

• Des progrès significatifs ont été constatés dans les essais clés concernant le Zanzalintinib. La participation des patients dans l’étude Stellar 304 est terminée, et on s’attend à des résultats positifs au cours de la seconde moitié de 2026.
• Les dynamiques d’inscription et les taux d’événements ont influencé les délais de développement. Des efforts continus sont menés pour étendre le portefeuille de produits dans les domaines GU, GI et autres indications.

Gestion des dépenses et rachat de actions :

• Les dépenses opérationnelles ont augmenté progressivement en raison des coûts plus élevés liés aux essais cliniques, aux dépenses de marketing et aux avantages en actions. Cependant, l’entreprise a su gérer ses dépenses de manière disciplinée.
• Exilexis a été récupéré environ312 millionsValeur des actions au second trimestre 2026, avec598 millionsRestent sous le plan de rachat d’actions de l’entreprise.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction exprimait sa confiance dans la croissance à long terme, déclarant : « Notre confiance en la trajectoire de croissance des revenus à long terme de Cabo reste inchangée » et « Nous sommes au début de notre prochaine phase de croissance ». Ils ont souligné les progrès significatifs dans le cadre des projets en cours, avec Zanzalintinib prêt à devenir le prochain médicament à base de molécule franchisée, ainsi que les retours positifs concernant les essais à venir.

Q&R:

• Question de PJ (Exilexis)En ce qui concerne le Stellar 304, pensez-vous qu’il puisse organiser une importante conférence médicale cette année, et qu’il puisse également améliorer la précision des données en termes de temps de réponse ?
  RéponseLa direction espère des résultats positifs au cours de la seconde moitié de 2026, mais ne prendra pas de décisions concernant le moment exact ou les annonces relatives aux résultats.

• Question de Anastasia (Jefferies)En ce qui concerne l’étude de première ligne post-adjuvant, est-il possible que le passage du patient à un régime thérapeutique existant réduise la population de patients concernée ?
  RéponseLa direction estime que l’utilisation du nouveau régime d’adjuvant sera limitée en raison de la sensibilité historique aux toxicités, ainsi que des exigences élevées à remplir avec le pembrolizumab en monothérapie.

• Question de Andrew Peters (Exilexis)Quel est votre avis sur l’étude en cours Stellar 311, dans le contexte des réductions de réglementations ?
  RéponseLa direction a réitéré son enthousiasme pour le Stellar 311. Elle a mentionné les risques de concurrence liés aux essais cliniques, mais a souligné que les données relatives à la kinétique des patients constituent le principal facteur qui permet une montée en gamme plus progressive pour Cabo dans le cadre de NET.

• Question de Sean (Entreprise inconnue)Avec l’approche de la date de CRC PDUFA, quel langage de étiquetage serait le plus pertinent sur le plan commercial ? Y a-t-il des limites qui pourraient entraver son adoption ?
  RéponseLa direction a exprimé son enthousiasme concernant le premier traitement immunothérapeutique destiné aux cancers du côlon, mais s’est abstenue de faire des commentaires sur les détails de l’examen réglementaire en cours.

• Question de Josh (Entreprise inconnue)Pouvez-vous mettre en évidence les progrès réalisés vers l’objectif de revenus de 5 milliards de dollars pour Zanza d’ici 2033 ?
  RéponseLa direction a souligné que le chiffre de 5 milliards de dollars représente une perspective idéale pour la fin de l’année 2024. Elle a également mis en évidence la profondeur et la diversité des opportunités possibles, avec sept essais clés et un ensemble de potentiels indications à explorer.

• Question de Kalpit (Entreprise inconnue)Si l’ANDA obtient l’approbation complète, cela accélère-t-il les délais de développement par les développeurs génériques ?
  RéponseLa direction a déclaré qu’elle ne pouvait pas commenter les détails des accords, mais a souligné que le scénario décrit n’est pas courant dans de tels accords.

• Question de Yaron (Entreprise inconnue)À quelle vitesse les données peuvent-elles être générées pour Stellar 201 dans le cas des meningiomes ? Est-il possible que le modèle 505B2 obtienne une classification selon les directives NCCN sans avoir de données cliniques ?
  RéponseLa direction a indiqué qu’un essai de phase III de confirmation était en cours de conception, mais ne pouvait pas donner de précisions sur le calendrier. En ce qui concerne le produit 505B2, ils ont souligné l’importance de la sécurité des patients et des droits de propriété intellectuelle. Ils ont également souligné l’importance des données cliniques pour les recommandations liées aux directives médicales.

• Question de Michelle (Guggenheim Securities)Qu’est-ce qui a causé le retard dans l’inscription pour Stellar 304 ? Est-ce que cela entraînera l’arrivée d’un système d’exploitation plus avancé sur la version finale ?
  RéponseLa direction attribue les variations d’inscription à des dynamiques d’essai imprévisibles, et confirme que la réponse attendue est encore dans la seconde moitié de 2026.

• Question de Chris (Entreprise inconnue)Comment Zanza pourrait-il jouer aux côtés de nouveaux agents tels que les ADC ou les radio-médicaments dans le NET ?
  RéponseLa direction estime qu’un essai Phase III positif permettrait à Zanza de se positionner comme un potentiel médicament de première ou deuxième ligne pour le traitement de la NET.

• Question de Ash Verna (UBS)Vous supposez que la dynamique d’afflux de patients sera similaire pour Zanza dans NET que pour Cabo ? Quel a été le rôle de NET dans les revenus de Cabo au cours du trimestre en cours ?
  RéponseLa direction s’attend à ce que les caractéristiques de Zanza diffèrent en raison du design de l’étude et des critères d’éligibilité des patients. La contribution de NET aux revenus de Cabo n’a pas été spécifiée.

• Question de Edzer (Entreprise inconnue)Vous cherchez toujours à collaborer avec Zanza sur le plan international ?
  RéponseLa direction a indiqué qu’elle évalue soigneusement toutes les possibilités de partenariats en dehors des États-Unis. Elle espère également que l’intérêt pour ces partenariats continuera à croître à mesure que les données expérimentales deviendront disponibles.

• Question de Ash Verna (UBS)Qu’est-ce qui a conduit à cette mise à jour récente ? La sous-groupe des Mets qui ne sont pas des foies dans Stellar 303 n’a pas montré de signification statistique.
  RéponseLes responsables ont noté que le sous-groupe des Mets qui ne correspondait pas aux critères liés au foie était petit, et que l’effet du traitement était similaire aux résultats initiaux. Les données de la population ITT restent donc l’objet principal de la demande de brevet.

• Question de Stephen Williams (Entreprise inconnue)Comment allez-vous assurer la persistance de la prise en charge orale des traitements par TKI dans des essais tels que Stellar 316 et 202 ?
  RéponseLa gestion a insisté sur l’importance de choisir la dose appropriée et de prendre en compte le groupe de patients concerné, afin d’équilibrer l’activité et la durée des traitements. En s’appuyant sur l’expérience acquise avec Cabo, on peut maximiser le rapport thérapeutique.

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