656 points de record en Europe : Les bénéfices des entreprises qui maintiennent la tendance positive… ou le risque lié aux changes et aux taux d’intérêt ?

Le marché est proche de son apogée, les risques macroéconomiques se rapprochent.

Le niveau record de 656 points en Europe laisse environ 5 points de marge avant que le marché doive prouver qu’il peut faire face à l’augmentation des prix du pétrole et aux attentes plus restrictives liées aux politiques monétaires.

Reuters a rapporté que les actions européennes ont atteint un niveau record.Les bénéfices d’entreprise ont soutenu les marchés au cours de cette semaine marquée par des décisions des banques centrales et des tensions au Moyen-Orient.Cela montre une capacité de résilience, mais pas d’immunité. À ce niveau, les chocs macro énergétiques sont plus difficiles à ignorer comme un bruit de fond temporaire.

L’index a également…Le taux est supérieur à 1% en juillet.et a atteint un niveau record, même si…Les forwards de brut de Brent ont augmenté de 3 %, atteignant plus de 86 dollars par baril.L’attention des investisseurs est divisée entre les résultats et les politiques économiques. Pour l’instant, le marché se fie sur ce qui a déjà fonctionné : la performance des entreprises et les mouvements liés aux technologies. Quant à la pression liée au pétrole et aux taux d’intérêt, elle est considérée comme maîtrisable.

Cela est important, car l’Europe reste particulièrement exposée aux coûts énergétiques plus élevés liés aux importations de pétrole. La reprise économique est toujours soutenue, mais le soutien est moins solide. Si la pression macroéconomique s’aggrave, la faiblesse pourrait se propager à plusieurs secteurs en même temps.

Les bénéfices ont donné aux investisseurs une raison de continuer à acheter.

Les résultats des entreprises technologiques et bancaires ont renforcé cette démarche.

L’ancrage des revenus continue de jouer un rôle important. Lorsque les nouvelles macroéconomiques deviennent inquiétantes, les investisseurs ont tendance à chercher des entreprises qui puissent confirmer cette hausse par des chiffres concrets. Cette semaine, cet ancrage s’est produit à plusieurs endroits en même temps.Les actions technologiques du STOXX 600 ont augmenté de 2,2 %.Infineon a augmenté de 7 %, Soitec de 7,2 %, et ASML de 3,5 %. Ce type de mouvement aide les investisseurs à considérer cette hausse comme étant motivée par la demande en termes de croissance, plutôt que par une simple réaction défensive.

Les bénéfices ont également contribué à élargir la base de soutien. Credit Agricole a gagné 4,5 % après avoir présenté des résultats du deuxième trimestre meilleurs que prévu. Cette combinaison – une réaction positive du secteur et des résultats au niveau de l’entreprise – rend plus facile pour les investisseurs de rester optimistes.

D’autres secteurs ont apporté un soutien concret.

Le marché disposait également de récits crédibles dans d’autres domaines que les technologies.Le stock de commandes de BAE Systems a atteint un record de 83,6 milliards de livres sterling.Donnant aux investisseurs un signe visible de la pérennité de la demande dans au moins une partie de l’économie.

De même,Glencore a augmenté de 4 % après que les produits de cuivre produits au premier semestre ont augmenté de 15 %.C’est donc des résultats opérationnels, et non une description prospective. Les investisseurs peuvent toujours affirmer que le pétrole et les taux d’intérêt sont importants, mais il est plus difficile de contredire ce renforcement des valeurs lorsque plusieurs secteurs obtiennent des résultats concrets en même temps.

Le point essentiel est que suffisamment de dirigeants ont fourni des preuves pour que le marché puisse présenter une histoire cohérente. Cela peut durer un certain temps, mais cela dépend toujours des prochaines mises à jour qui arriveront de la même manière.

L'exposition de l'Europe au pétrole peut se propager plus rapidement que les investisseurs ne le pensent.

Le STOXX 600 est suffisamment large pour refléter les pressions du marché.

Cette soutenance des revenus est réelle, mais elle repose sur un critère qui rend l’Europe plus vulnérable aux chocs extérieurs que bien nombreux investisseurs ne le comprennent. Le STOXX 600 couvre…600 composants dans 17 pays européensEt cela représente environ 90 % du capitalisation boursière de la place financière européenne en état de libre flottement. Lorsque la confiance est élevée, cette largeur constitue une force positive. Mais lorsque des facteurs macroéconomiques tels que les prix du pétrole deviennent défavorables, cela peut également entraîner une pression plus rapide sur l’indice.

Plus tôt cette année, cette sensibilité était déjà visible. Les actions européennes…Ils ont mal réussi par rapport à leurs concurrents aux États-Unis et en Chine depuis mars.En grande partie, cela est dû au fait que le continent dépend du détroit d’Hormuz pour ses approvisionnements en pétrole essentiels. C’est là le principal point faible actuel : les investisseurs peuvent considérer les perturbations dans le secteur énergétique comme de simples nouvelles sectorielles, bien que pour l’Europe, cela puisse rapidement devenir un problème lié à l’inflation et au développement économique du marché dans son ensemble.

La véritable épreuve est de savoir si l’huile reste sous contrôle.

Reuters souligne également que les actions liées aux voyages et aux loisirs ont tendance à augmenter lorsque le prix du pétrole baisse, tandis que les actions des entreprises du secteur énergétique ont tendance à diminuer dans ce même contexte. C’est là un avertissement pour les investisseurs : si le prix du pétrole reste stable, les actions liées aux voyages et aux loisirs perdent un avantage, et les actions des entreprises du secteur énergétique ne jouent plus de rôle de soutien pour les investisseurs.

C’est le critère clé pour le rallye. Tant que la pression macroéconomique reste maîtrisée, les résultats financiers peuvent continuer à soutenir le marché. Si le pétrole fait renaître les craintes d’inflation et fait augmenter les attentes concernant les taux d’intérêt, l’exposition de l’Europe au secteur énergétique risque de ne plus être considérée comme une question secondaire.