Les usines de la zone euro ont atteint un niveau record depuis 4 ans et demi, mais une demande faible garde les investisseurs sur leurs gardes.

La production manufacturière de la zone euro se développe à nouveau, mais la reprise de la demande est encore précoce.

Les données du PMI pour juillet montrent un véritable changement dans les usines de la zone euro, même si cela ne représente pas encore une récupération complète. Le PMI de l’industrie est monté à51,9 par rapport à 51,4Alors que le PMI composite de flash a déménagé vers51,9 sur 50,0Les deux analyses se situaient au-dessus du seuil de 50,0, ce qui indique une croissance plutôt qu’une simple diminution plus lente.

Pourquoi cette amélioration est-elle importante maintenant

Ce n’est plus simplement une histoire de situations qui s’améliorent. Les données instantanées montrent que l’activité économique est revenue à la croissance pour la première fois en quatre mois, avec une contribution à la fois de la production et des services. Pour les investisseurs, cela rend difficile de rejeter cette tendance avant que les chiffres officiels du PIB ne soient disponibles.

La amélioration la plus évidente se situe dans le comportement de la production et des stocks.

Le changement le plus important est que les usines produisent davantage, plutôt que de réduire leur production.

Les résultats ont atteint un niveau record depuis 52 mois.

La production manufacturière de l’eurozone a connu une hausse.53,0 en juilletC’est la plus forte croissance des produits en 52 mois. Les stocks de matières premières ont également augmenté pour la première fois depuis plus de trois ans et demi, ce qui indique que les entreprises perçoivent une stabilité suffisante dans la demande pour pouvoir stocker davantage de matériaux.

Cela ne garantit pas une reprise durable, mais cela rend le retour à la normale plus crédible. La production peut augmenter temporairement ; il faut généralement plus de confiance pour reconstruire les stocks d’entrées dans les mois à venir.

Le tour d’opération est en avance par rapport au marché du travail

Les taureaux peuvent indiquer…La plus rapide augmentation de la production depuis mars 2022Les ours peuvent indiquer…La croissance dans le nouveau ordre reste lente..

Cette différence est importante. Les usines peuvent augmenter leur production avant que les salaires ne s’améliorent, donc cela devrait être considéré comme une amélioration initiale de la performance opérationnelle, et non comme un boom de la demande des consommateurs.

Les taureaux et les ours se concentrent sur les différences pertinentes.

Ce que les boucs ont le droit de faire : la demande n’est plus plate.

Les nouveaux commandes ont augmenté pour la première fois depuis février.Cela est plus significatif que simplement les commandes de production, car les nouvelles commandes indiquent si les usines construisent réellement des capacités de production. Les commandes d’exportation ont également diminué, mais à un rythme plus lent depuis mars 2022. Par conséquent, la demande extérieure reste faible, plutôt que de s’effondrer.

Si cette expansion se poursuit, les actions des entreprises industrielles de la zone euro et des entreprises liées aux exportations pourraient progresser plus rapidement que ce à quoi on s’attend actuellement.

Qui a le droit de travailler : les embauches restent limitées.

Les dernières données de fabrication montraient toujours queLes fabricants ont continué à réduire le nombre de personnel nécessaire.C’est un rappel que ce n’est pas encore une récupération cyclique classique, où une demande plus forte, l’embauche et les revenus se renforcent mutuellement.

L’opinion générale est que la situation va s’améliorer, mais pas complètement.

Comment les investisseurs peuvent-ils utiliser ce signal

La lecture pratique est constructive, pas agressive. Les services étaient à…51.6Les activités commerciales ont retrouvé leur croissance en juillet, pour la première fois en quatre mois. Cela indique une attitude plus proactive, mais cela ne signifie pas que la reprise économique est assurée.

La fabrication dans la zone euro a également connu une baisse.L’inflation des coûts d’entrée s’est ralentie.Si les coûts d’entrée augmentent plus lentement, les marges peuvent se stabiliser avant que la demande ne se remette complètement. Cela favorise une amélioration rapide des performances, mais cela ne remplace pas la nécessité de confirmer l’intensité des commandes.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer l’argument ?

• Une analyse postérieure de la PMI montre une croissance plus large des nouvelles commandes, et non simplement un rebond d’un mois.
• Demande d’exportation plus stable ou améliorée
• Des preuves montrent que une production plus élevée est maintenue, plutôt que d’être causée par un pic soudain.

Qu’est-ce qui le affaiblirait ?

• Les nouvelles commandes diminuent, tandis que les volumes de production restent stables.
• Un retour aux suppressions d’emplois dans l’industrie
• Le PMI composite revient vers le seuil de croissance de 50,0.

Si la demande augmente, attendre peut s’avérer coûteux. Si elle diminue, il était nécessaire d’être prudent. Pour l’instant, les données indiquent que l’engagement est possible, mais sans confiance.