Euro Hits s’élève à 1,1442 dollars, les devises connaissant la plus grande baisse hebdomadaire depuis avril en raison de problèmes liés au marché du travail.

Les paies de juin ont entraîné une réajustement plus rapide par la Fed.

Le rapport sur l’emploi faible a eu un effet plus important que simplement troubler le sentiment économique ; il a poussé les marchés à réduire rapidement les chances de resserrement des taux d’intérêt de la Fed dans un avenir proche. De plus, les positions contre le dollar étaient déjà sous pression.

Avant la sortie, les prix étaient implicites.Une hausse des tarifs d’assurance d’ici octobreReuters a également souligné que les traders étaient prudents face aux données positives, car cela pourrait entraîner de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Cela pourrait donc favoriser une forte valeur du dollar, si le rapport sortait positivement.

Au lieu de cela, les salaires versés par June ont augmenté de seulement…57 000 contre 110 000 attendusLes futures sur les fonds de Fed ont alors chuté.Une probabilité de 54 % d’une hausse des taux en septembre, contre 67 %.Une décision nette et proche dans le sens du réduction des taux d’intérêt. Les devises étrangères ont ensuite suivi cette tendance : l’indice du dollar s’est situé autour de 100,83, et le dollar américain était…–6,0 % pour la semaineC’est la plus grande baisse hebdomadaire depuis avril. L’euro est tombé à 1,1442 dollar, tandis que le livre sterling est resté stable à 1,3361 dollar.

La question clé est de savoir si un mois faible peut changer la stratégie de la Fed.

Le rapport a clairement omis certains points importants. Mais la question importante est de savoir si cette omission suffit à changer la perception du marché concernant les politiques futures de la Fed.

Pourquoi les marchés ont adopté une attitude plus prudente

En apparence, la réponse est simple. Les salaires de juin ont augmenté seulement…57 000 emploisEt les options à terme ont immédiatement réduit les chances d’une action en septembre. Le marché avait également été en train de évoluer…Prévisibilité d’environ 50,7 % avant la publication du rapport.C’était une randonnée en septembre. Dans ce contexte, un titre moins important ne devait pas indiquer une crise sur le marché du travail ; il suffisait simplement que cette information rende les prochaines décisions de la Fed moins certaines.

Pourquoi certains traders voient-ils toujours du bruit

Le cas difficile se trouve dans le reste du rapport. Le taux de chômage est tombé à 4,2 % contre 4,3 %. Reuters indique que cette diminution est significative.Il est peu probable que cela indique un changement significatif dans les conditions du marché du travail.Les détails sectoriels s’opposent également à une division large du secteur :Le temps de loisir et l’hospitalité ont diminué de 61 000.De plus, les services professionnels et commerciaux, l’aide sociale et les soins de santé ont tous contribué à l’augmentation du nombre d’emplois.

Juin était également le mois où les gains étaient les plus faibles en quatre mois, mais ils restent proches du rythme observé l’année précédente. Cela laisse donc place à une réaction de retour à la moyenne : si les données liées au marché du travail restent faibles, cette tendance à la prudence pourrait être justifiée ; sinon, la baisse du dollar cette semaine pourrait être considérée comme une réaction excessive.

La force de l’euro dépend maintenant davantage des taux d’intérêt des obligations et de la capacité à tenir ses engagements.

La confirmation la plus claire vient des Treasuries.Le rendement des titres du Trésor sur 10 ans est tombé de 1,4 point de base à 4,461%.Après le rapport, on soutient l’idée que la hausse de l’euro reflète plutôt la baisse de l’attrait des taux d’intérêt aux États-Unis, et non une nouvelle hausse fondamentale de la monnaie unique.

Ce qui maintient la offre en vie

Le dollar a déjà enregistré…La plus grande baisse hebdomadaire depuis début avril, etLes marchés réévaluent rapidement les attentes liées aux politiques de la Fed.Si les données américaines ultérieures montrent que les prix restent bas, et si cela renforce le discours sur un marché du travail plus faible, l’EUR/USD pourrait conserver une partie de ces gains.

Là où le mouvement peut être inversé

Le principal risque pour le marché est pas seulement l’Europe ; il s’agit d’une récupération plus large du dollar, motivée par une réévaluation plus rapide dans d’autres régions. Reuters indique que les traders s’attendent à une intervention japonaise possible, étant donné que le yen se dégrade. Ainsi, une pression liée au yen ou des données américaines plus positives pourraient rapidement ralentir les gains de l’euro.

Pour l’instant, la lecture la plus simple est la plus claire :Le dollar est tombé fortement.Après que les emplois ont chuté, l’euro a bénéficié, car les marchés ont réduit leurs attentes concernant une hausse à court terme.