La liste noire des cryptomonnaies de l’UE contient 167 noms – mais 165 sont le problème de l’Italie.

La liste d’alerte de 167 entrées de l’ESMA est principalement une liste d’actions de mise en œuvre en Italie.

Le registre de l’ESMA montre toujours…167 entités marquéespour fournir des services en matière de cryptomonnaies dans l’UE sans autorisation conforme au MiCA, mais165 sur 167 listes non conformesIl provient des autorités italiennes. En même temps, le registre autorisé de CASP compte désormais 321 entreprises. Cela indique plutôt une pression de contrôle concentrée sur l’Italie, et non une répression à l’échelle du bloc entier, avec des effets dégagés sur le marché plus large.

Pourquoi la liste reste-t-elle importante

Le MiCA n’est pas une interdiction des cryptomonnaies, mais le registre reste utile. Après…Fin de la période transitoire du MiCA le 1er juillet 2026L’ESMA anticipe que les prestataires non autorisés cesseront leurs activités dans l’UE, arrêteront d’accepter de nouveaux clients en UE, et mettront fin à leurs activités de marketing et de prospection. En ce sens, cette liste n’est pas un simple document archivé ; c’est un signal concret indiquant qu’il y a des problèmes de conformité.

Les points pratiques pour les investisseurs

La question clé est de savoir si cela reste localisé ou si cela se transforme en un phénomène plus général de friction dans les processus d’intégration des clients, de marketing et de continuité des services. La dernière mise à jour de l’ESMA montre à la fois ces deux tendances : davantage de sociétés ont été autorisées, tandis que…Trois entreprises ont été ajoutées au registre des entités non conformes.La liste de prévention reste active. Si vous travaillez avec des prestataires qui servent des clients en UE, ce registre reste le meilleur endroit pour détecter les risques à temps.

Le MiCA élargit les avantages des entreprises déjà réglementées.

Le signal de marché le plus important n’est pas simplement le nombre d’entreprises qui sont marquées comme telles, mais celui des personnes qui reçoivent l’autorisation.

La croissance autorisée favorise les acteurs financiers établis.

Dans la dernière mise à jour, l’ESMA a ajoutéTrois banques coopératives allemandesEt quatre entreprises françaises ont été inscrites au registre autorisé. C’est important, car il ne s’agit pas de marchés de test ou d’entrants marginaux. Il s’agit de réseaux établis qui intègrent les relations clients existantes et l’infrastructure de conformité aux services liés à la cryptomonnaie.

Cela déplace les sources de revenus qui peuvent être réparties entre différents acteurs. Les banques et les entreprises fintech établies peuvent intégrer les services de gestion de fonds, d’échange et de gestion de portefeuilles dans des plateformes et comptes déjà existants. Les exchanges purement technologiques, sans le statut d’entité membre de l’UE, ne bénéficient pas de cette avantage. Leur contrainte n’est pas liée à la technologie, mais plutôt au accès au marché.

L’Italie montre à quel point le canal réglementé devient étroit.

L’Italie est un exemple clair de ce processus de réduction des libertés. Les autorités locales ont donné leur autorisation.8 CASPsEt un intermédiaire bancaire a indiqué son intention de proposer des services liés aux cryptomonnaies. Par ailleurs, l’ESMA stipule que les entreprises non autorisées doivent…Arrêt de l’intégration des nouveaux clients de l’UEEt limiter les activités à une phase de fermeture ordonnée. Cela ne supprime pas la demande ; il s’agit simplement de la diriger vers des fournisseurs qui peuvent opérer au-delà des frontières, conformément aux règles en vigueur.

Le même filtre s’applique aux entreprises liées aux stablecoins. L’ESMA a noté que…Aucun émetteur de tokens liés à des actifs n’est actuellement listé.Alors que le nombre de tokens d’émony reste à 41. Les bénéficiaires les plus proches seraient donc les intermédiaires réglementés, qui auront d’abord accès aux clients, suivis par les émetteurs de stablecoins et les infrastructures qui assurent une autorisation sûre.

L’Allemagne et l’Italie utilisent des stratégies de application différentes.

L’Allemagne n’est pas absente de la scène ; elle adopte une approche plus large en matière de protection des consommateurs. La BaFin est déjà…Publier des avertissements concernant les entreprises qui opèrent sans l’autorisation requise.Et il publie des annonces concernant les entreprises qu’il enquête sur. Cela est différent de la liste plus concentrée d’entités soumises à la réglementation MiCA en Italie.

L’Italie reste le pays où les mesures de mise en œuvre sont les plus strictes. Les dernières mises à jour de la ESMA indiquent que…Trois entreprises concernant leurs entités non conformes sont enregistrées.après les actions de CONSOB. Après leFin de la période transitoire du MiCA le 1er juillet 2026Les entreprises non autorisées devraient mettre fin aux activités dans l’UE, arrêter de recruter de nouveaux clients de l’UE et cesser leurs activités de marketing. Pour l’instant, la question principale est de savoir si cette division se renforce mutuellement entre les États membres.

Qu’est-ce qui changerait la perspective ?

Le signal clair à surveiller est la prochaine mise à jour des registres. Si l’autorisation s’étend au-delà des acteurs habituels, tandis que la position dominante de l’Italie dans le domaine de l’application des règles diminue, cela ressemble moins à une réévaluation des droits d’accès qu’à un événement de conformité localisé. Si c’est le cas contraire, le marché devrait continuer à favoriser les distributeurs réglementés.Seules les entreprises mentionnées dans le registre central peuvent vendre légalement.Services de garde, de commerce, d’échange ou de portefeuille dans l’UE.