Les propositions d’Ethereum et de Solana se confronte : la hype liée à l’émission de tokens plus faible rencontre une demande réelle plus importante.

Le projet EIP-8361 d’Ethereum réduit la quantité de papier nécessaire et ravive le débat monétaire.

Le titre le plus urgent est technique : Ethereum’sEIP-8361 projet en coursLe rendement des stakings au niveau du consensus-layer passerait de environ 2,6 % à 1,2 % aux niveaux actuels de staking. Cela déplace le débat au-delà de la seule question de la demande en staking. À l’extrême, la proposition indique que…Aucun consensus n’a été établi pour environ 60,25 millions d’ETH stockés.Ou, en gros, la moitié de l’offre en circulation. Si cette limite était atteinte, le profil monétaire d’ETH deviendrait beaucoup plus restrictif.

Le chemin praticable est réel, mais il est encore précoce. Si le projet se poursuit, la réduction des coûts devrait s’appliquer sur une période de 18 mois. Avec les délais typiques pour l’adaptation des acteurs du marché, il faudrait environ deux ans pour s’y adapter. De plus, la proposition reste encore en phase de développement, et aucune mise à jour n’a été planifiée. Pour l’instant, il s’agit d’une proposition monétaire en cours d’exécution, et non d’un changement confirmé dans la structure du réseau.

La discussion sur l’inflation de Solana est abordée en termes de gouvernance, et non seulement en termes d’émissions.

Solana ne discute pas de la même mécanique que Ethereum, mais elle se heurte à une question similaire : dans quelle mesure une chaîne peut-elle contrôler son propre calendrier d’approvisionnement. Galaxy Research a soumis…Une nouvelle méthode de décision en niveauxAider la communauté à affiner les débats concernant l’inflation liée à SOL, grâce à un processus de gouvernance plus structuré.

Cette distinction est importante. La proposition actuelle d’Ethereum modifie la courbe d’émission des tokens. Le dernier projet de Solana, comme indiqué dans les rapports disponibles, vise principalement à améliorer la manière dont la communauté prend des décisions concernant la gouvernance des émissions. Les deux propositions suggèrent que l’inflation n’est plus un paramètre secondaire ; elle devient une question de gouvernance active.

La demande en ligne est le véritable test pour une réduction de l’émission.

La leçon pratique pour les deux chaînes est la même : un planning de supply plus strict n’a de sens que si la demande le soutient. Un rendement plus faible ou une politique d’inflation plus stricte ne créent pas automatiquement de valeur, à condition que l’activité, l’utilisation des garanties ou la participation aux staking ne suivent pas.

C’est pourquoi les investisseurs devraient considérer ces propositions comme des signaux de processus, plutôt que comme des événements qui nécessitent une réévaluation immédiate. Ethereum a encore besoin d’une approbation, d’une mise en œuvre et d’une confirmation du marché. Solana, quant à elle, a besoin de preuves que une meilleure gouvernance se traduit par des résultats durables. Dans les deux cas, la prochaine preuve réelle sera la demande sur la chaîne blockchain, et non seulement le texte des propositions elles-mêmes.