Ethereum (ETH) augmente de 5 % : les flux d’ETF provoquent une pression baisse.

• Ethereum (ETH) se négocie autour de 2 508 dollars, après une hausse de 5 % due à un changement dans les flux de capitaux des ETF et à une pression baisse.
• L’adoption par les institutions est soutenue par 141,39 millions de dollars en entrées nettes le 3 septembre, ce qui représente un changement significatif par rapport aux sorties récentes.
• La hausse des prix est principalement causée par les déclarations modérées de la Réserve fédérale et l’atténuation des tensions géopolitiques, plutôt que par des développements liés au protocole en question.
• Une croix dorée qui s’élargit entre les EMA de 50 jours et de 200 jours indique une tendance baissière soutenue. La résistance se situe à 2 560 $.
• La valeur à long terme dépend de la domination d’Ethereum dans le traitement des contrats intelligents, ainsi que de ses mécanismes déflationnistes liés à l’EIP-1559.

Ethereum a enregistré une hausse significative de 5 %, atteignant 2 508 dollars. Il s’approche ainsi du niveau de résistance critique de 2 560 dollars, après des semaines de transactions dans un cadre stable. Cette hausse est principalement due à deux facteurs macroéconomiques, plutôt qu’à des événements spécifiques liés à Ethereum. Premièrement, les informations sur une possible détente dans les tensions entre les États-Unis et l’Iran ont permis aux investisseurs à risque de se rassurer. Deuxièmement, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a atténué les spéculations concernant une hausse des taux d’intérêt en septembre, en disant : « Laissons le processus de déinflération se dérouler naturellement. Nous pouvons attendre une réunion supplémentaire. »

Cet ton accommodateur a été renforcé par le rapport sur l’emploi de ADP, qui indique que les employeurs du secteur privé aux États-Unis ont créé seulement 38 000 emplois en août. Ce chiffre est bien inférieur aux prévisions de 47 000 emplois, et représente la plus faible valeur depuis janvier. Par conséquent, la probabilité, telle que estimée par le marché, d’une hausse des taux d’intérêt en septembre est passée de 70 % à 50 %. L’analyste financier Ted Pillows a souligné qu’un prix de clôture hebdomadaire supérieur au seuil de résistance de 2 550 dollars pourrait encourager une tendance vers 3 000 dollars.

Les flux de capitaux vers les ETFs d’Ethereum en espèces ont connu une réversion dramatique suite à ces changements macroéconomiques. Après un retrait de 48,08 millions de dollars le 2 septembre, les produits concernés ont enregistré des entrées nettes de 141,39 millions de dollars le 3 septembre. Le produit ETHA de BlackRock a été le plus influent, avec 72,07 millions de dollars, tandis que le produit FETH de Fidelity a généré 65,11 millions de dollars. Cette forte entrée de capitaux a provoqué une grande surcharge de positions courtes : 82,41 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées en 24 heures. En comparaison, seuls 20,76 millions de dollars de liquidations de positions longues ont eu lieu.

Le volume des produits dérivés a augmenté de 17,84 %, atteignant 57,18 milliards de dollars. Cela montre une volatilité accrue sur le marché. Cependant, les données horaires récentes indiquent un changement de tendance : les positions longues ont connu des liquidations de 193 090 dollars, contre seulement 33 200 dollars pour les positions courtes. Cela indique une volatilité bidirectionnelle plutôt qu’une tendance directionnelle stable. Sur le plan technique, l’ETH se trouve au-dessus de toutes les quatre EMA clés ; l’EMA à 20 périodes se situe à 2 455,94 dollars.

Comment les indicateurs techniques indiquent-ils la tendance de l’Ethereum ?

Ethereum présente une structure technique positive. L’EMA de 50 jours, à 2 214 $, se trouve à 26,2 $ au-dessus de l’EMA de 200 jours, qui est à 2 188 $. Ce « golden cross » indique un changement de tendance durable. L’EMA de 50 jours reste également à 105,3 $ au-dessus de l’EMA de 100 jours. La résistance à court terme se situe à 2 534 $, un niveau que le prix a déjà rejeté cinq fois. Une rupture au-dessus de ce seuil est nécessaire pour viser les 2 600 $ et plus.

En revanche, le support est ancré au niveau de la EMA de 20 jours (2 404 dollars) et au niveau psychologique de 2 484 dollars. Malgré une correction récente, passant d’un niveau élevé de 2 546 dollars à environ 2 438 dollars, la tendance haussière reste intacte. Ethereum reste supérieur aux moyennes exponentielles de 50, 100 et 200 jours, ce qui indique que le marché se trouve dans une phase de consolidation plutôt qu’une phase de réaction.

Quel rôle jouent les flux d’ETFs dans la reprise du marché ?

Les structures de marché sous-jacentes montrent des signes de reprise, malgré les obstacles à court terme. Les ETFs sur Ethereum ont attiré 148 millions de dollars en flux d’argent en une seule journée au début du mois de septembre. Cela a contribué à des flux mensuels de 1,85 milliard de dollars pour août, indiquant un intérêt important de la part des institutions financières. Les flux cumulés des ETF ont atteint 13 milliards de dollars, avec des actifs nets gérés à 16 milliards de dollars.

Le montant des pertes de Grayscale’s ETHE s’est élevé à -6,07 millions de dollars, ce qui montre que les performances des différents fournisseurs de fonds sont très divergentes. De plus, le ratio entre la valeur de marché et la valeur réalisée d’Ethereum est passé en dessous de 1,00 pour la première fois en 200 jours, le 21 août. Ce indicateur montre que l’épargnant moyen possède à nouveau des profits non réalisés, avec un prix réel d’environ 2 300 dollars.

Comment les facteurs macro influence-t-ils le prix d’Ethereum ?

La pression de vente s’est aggravée en raison des activités sur la chaîne blockchain : un grand portefeuille d’Ethereum a liquidé toute sa position de 167 855 ETH. Cette position, valant environ 408 millions de dollars, a été liquidée en cinq jours et transférée vers des exchanges majeurs tels que OKX, Binance et Bybit. Cela a entraîné une pression négative immédiate sur le prix, bien que le marché global ait absorbé cette liquidation.

Les prévisions de prix à long terme sont dictées par trois facteurs structurels : la domination continue d’Ethereum en tant que plateforme principale pour les contrats intelligents ; les effets indirects liés au cycle de réduction de la quantité de Bitcoin en 2028 ; et l’adoption croissante par les institutions grâce aux produits ETF réglementés. Contrairement au plafond de l’offre fixe du Bitcoin, le modèle de rareté d’Ethereum dépend de l’émission nette de cryptos. La combinaison des frais liés à EIP-1559 et de l’augmentation de l’offre bloquée par les staking peut entraîner une croissance négative ou nulle de l’offre nette lorsque l’activité réseau est élevée.

Les modèles basés sur l’adoption, qui utilisent la loi de Metcalfe et les volumes de règlements au niveau Layer-2, permettent d’estimer une fourchette cible pour l’année 2030 : entre 4 500 et 6 800 dollars. Les facteurs clés à prendre en compte sont notamment l’amélioration de Glamsterdam, prévue pour le quatrième trimestre 2026. Cette amélioration introduit une séparation entre les proposeurs et les constructeurs, ainsi que des exécutions parallèles, afin d’augmenter la capacité du réseau. Le suivi de l’offre des détenteurs à long terme, de la participation des participants aux staking et des réserves des exchanges reste essentiel pour évaluer l’état de santé de la courbe d’adoption du réseau.