Ethereum atteint près de 1 926 dollars, l’accumulation institutionnelle dépassant les revenus liés aux frais.

• Les frais liés au niveau d’application d’Ethereum ont atteint 1,79 milliard de dollars au deuxième trimestre 2026.La couche 1 n’a capté que 4,9 %.De cette valeur en termes économiques.
• Les ETF Spot Ether ont enregistré des entrées nettes de 244,94 millions de dollars par semaine, ce qui constitue une demande institutionnelle très forte depuis près de quatre mois.
• L’actif se négocie autour de 1 923 $, coincé sous cette valeur.Un plafond de résistance technique obstinéCet endroit a réussi à repousser plusieurs tentatives de raid cet été.

Ethereum est actuellement en cours de négociation autour de 1 903 $, bloquée.Un intervalle de consolidation strictIl y a une légère baisse sur 24 heures. Malgré les fluctuations des prix, le volume quotidien des transactions sur le marché de négociation reste élevé, entre 7,2 et 8,7 milliards de dollars. Ce marché fragmenté, caractérisé par des différences entre les différentes plateformes de négociation, est typique des zones d’accumulation en phase de transition. Des achats importants sur le marché de négociation sont nécessaires pour résoudre les problèmes liés aux pics de prix actuels.

Le principal facteur qui explique cette dynamique du marché est la divergence structurelle entre les activités de réseau et les revenus générés. Les rollups de l’Ethereum Layer 2 ont traités 1 270 opérations utilisateur par seconde, contre seulement 20,4 sur le mainnet. Malgré cette grande taille, le Layer 1 n’a généré que 88,4 millions de dollars en valeur économique réelle. Ce taux de capture de 4,9 % explique donc la baisse de près de 32 % de l’Ethereum depuis le début de l’année, par rapport à la baisse de 11 % du Bitcoin.

Le mécanisme de frais liés aux blobs dans l’amélioration Dencun a réduit considérablement les coûts de transmission des données pour les rollups. Par conséquent, les frais de transmission des blobs sur une période de sept jours ont chuté à environ 0,22 ETH. Cela est très faible, compte tenu d’une croissance annuelle du volume de données de 0,85 % et d’un rendement de staking de 2,6 %. La pression déflationniste qui était associée à la congestion importante du réseau a donc été éliminée.

Pourquoi l’accumulation institutionnelle augmente-t-elle malgré des revenus L1 faibles ?

L’intérêt institutionnel pour Ethereum se renforce, comme en témoigne l’augmentation récente des flux d’investissements via les ETF. Les ETF spécialisés dans Ethereum ont absorbé 114,6 millions de dollars en flux d’investissement en seulement deux jours. Les flux cumulés atteignent maintenant 11,46 milliards de dollars. Cela indique que de gros capitaux entrent sur le marché, malgré la situation actuelle où les revenus liés aux frais ne sont pas suffisants pour couvrir ces investissements.

Les entités corporatives continuent également à développer activement leurs positions. BitMine a accumulé plus de 5,8 millions d’ETH, d’une valeur de 11,3 milliards de dollars. L’entreprise a placé 85 % de ses positions en dépôt, et elle se rapproche maintenant d’un apport total de 5 % dans l’offre totale. Sur le plan blockchain, des grandes entités ont acheté 80 000 ETH, d’une valeur de 152 millions de dollars. Les achats importants effectués par Coinbase Prime et les comptes liés à Fidelity ont permis que l’indice de sentiment des grandes entités dépasse 60.

Tom Lee de Fundstrat a souligné que en juillet 2026, Ethereum a surpassé le Nasdaq 100 de 2 500 points de base, et Bitcoin de 1 100 points de base. Cela représente la plus grande performance mensuelle par rapport au Nasdaq depuis juillet 2025. Lee a indiqué qu’il existe un schéma historique selon lequel les actions de Bitmine Immersion Technologies ont tendance à surpasser ETH dans les deux mois suivant de tels événements. Comme ce cas se produit pour la quatrième fois en juillet, l’attention du marché se porte sur la question de savoir si cette tendance persistera en août et septembre.

L’Ethereum peut-t-il briser le plafond de résistance de 1 926 dollars ?

Ethereum est confrontée à un obstacle de résistance insurmontable à 1 926 $. Ce niveau a réussi à repousser trois tentatives de rebond au cours de l’été. La moyenne mobile exponentielle sur 100 jours, à 1 926 $, reste le principal obstacle pour une progression supplémentaire. Seule une clôture mensuelle supérieure à ce niveau permettrait de reprendre la voie vers 2 000 $.

L’analyse technique indique une lutte équilibrée entre les acheteurs dans la plage de prix et l’offre excédentaire. Les indicateurs sur le réseau de blockchain montrent une forte densité des ordres de vente dans la zone de 1 713 à 1 740 $. Une rupture en dessous de cette bande annulerait les structures boursières à court terme et révélerait des niveaux de liquidité macro plus bas. Le niveau de soutien se situe à 1 880 $.

Du côté positif, une résistance immédiate se forme autour de 1 950 dollars, suivie par une barrière structurelle autour de 2 000 dollars. Si les acheteurs en place absorbent l’offre présente dans le livre de commandes, une augmentation vers 2 100 dollars devient la voie la moins difficile à franchir. Les analystes soulignent que les indicateurs TD Sequential mensuels montrent des signaux d’achat. Ce indicateur est historiquement corrélé avec des changements de tendance majeurs.

Cependant, le grand capitalisation boursière de cet actif impose un plafond de 57 % pour les rendements en 2026, par rapport aux actifs à petite capitalisation boursière. Atteindre 3 000 dollars en 2026 signifierait donc une augmentation de valeur de 57 %. Ce plafond contraste avec le potentiel d’appréciation asymétrique plus élevé que l’on trouve dans les projets à petite capitalisation boursière.

L’environnement du marché reste complexe. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous du seuil de 65 000 dollars, car les acteurs du marché doivent comparer les risques techniques avec la demande institutionnelle. Ether a chuté de 0,07 % à 1 915,52 dollars, tandis que Solana a gagné 1,98 %. La divergence entre les flux institutionnels et les inquiétudes techniques montre qu’il s’agit d’un marché où les flux macroéconomiques l’emportent actuellement sur les risques structurels.

Les évolutions réglementaires peuvent également influencer les prix des actifs financiers. Le Sénat américain a commencé à voter sur le projet CLARITY Act, qui pourrait apporter plus de clarté réglementaire si il est adopté. Les analystes affirment que Ethereum passe d’un actif dont les frais sont récupérés par l’utilisateur à un moyen de stockage et de règlement pour les financements institutionnels basés sur des tokens. Avec 299,4 milliards de dollars en stablecoins et 17,2 milliards de dollars en Real World Assets sur la chaîne de blocs, la demande pourrait finalement se tourner vers ETH en tant que garantie et moyen de règlement.

Le marché actuellement évalue l’Ethereum dans une phase de compression des marges. Les prix bas permettent de soutenir la croissance de l’écosystème, ce qui retarde les retours économiques jusqu’au niveau 1. La résolution dépendra du fait que le volume des RWA et des stablecoins augmente suffisamment pour surpasser l’offre totale. Cela permettrait de rétablir la pression sur les frais de transaction et d’activer à nouveau le mécanisme de “burn”. Jusqu’à alors, Ethereum reste piégé dans un canal de trading restreint, avec une liquidité importante attendue de part et d’autre.