Le record de staking de 41,7 M€ d’ETH sur Ethereum atteint un plafond de prix de 1 900 dollars.

Le contrôle des registres n’a pas encore conduit à une amélioration du prix.

Le paradoxe d’ETH est simple :41,7 millions d’ETH ont été plafonnés., leLe taux de prêt a atteint 34,4 %.Et le prix est toujours descendu, passant de environ 3 400 dollars en janvier à environ 1 900 dollars aujourd’hui. Le marché n’a pas encore rééquilibré complètement l’offre restreinte que cela entraîne.

Un flot plus fin pourrait aider plus tard, mais cela n’a pas encore été utile.

Si environ un tiers de l’ETH est verrouillé en tant que staking, la base liquide est nettement plus faible que ce qu’indique la quantité totale d’ETH disponible. Cela ne garantit pas une hausse immédiate des prix ; il s’agit simplement d’une moins grande quantité d’ETH disponible si les acheteurs reviennent.

Les Bears peuvent toujours pointer du doigt le problème : ETH a encore perdu environ la moitié de sa valeur, même si les montants déposés pour les stakings continuent d’augmenter. Ainsi, la seule réduction de la liquidité ne suffit pas à provoquer une chute de la valeur de l’ETH. La situation semble intéressante, mais elle n’est pas confirmée.

La prochaine évaluation est liée au prix. Un premier signe que la pression commence à prendre effet serait une reprise de l’environnement autour de 1 900 dollars, tandis que le rapport de staking et le montant total d’ETH staked restent proches de leurs niveaux records.

Les bonus de complément contribuent à la croissance des participations, même sur un marché faible.

L’essentiel n’est pas le document lui-même, mais ce qui le pousse à s’élever davantage.

La réinvestissement des récompenses peut augmenter les staking, même sans une nouvelle demande.

Le mécanisme est simple : les validateurs reçoivent des récompenses et les réinvestissent, de sorte que la valeur des actifs en jeu peut augmenter, même si la demande des nouveaux acheteurs est faible. Les données actuelles montrent déjà…Les validateurs qui reçoivent constamment des récompenses.Et une partie de cet argent est réinvestie dans les staking, ce qui signifie que l’ETH staked n’est pas simplement conservé sans aucun mouvement. Il se développe de lui-même.

Cela change les calculs liés à la liquidité. Un marché faible en liquidité peut continuer à sous-performer, tant que le montant de l’argent liquide diminue, tant que l’ETH récompensé continue d’être ajouté au puits de dépôts. En termes de flux, ce n’est pas un signe clair de demande. C’est plutôt une dépense automatique de l’offre, plus lente. Ce n’est pas nécessairement une opportunité immédiate, mais cela peut rendre toute reprise future plus brutale si la demande revient.

EIP-8363 est une discussion, et non un changement d’amélioration livrable.

Il y a également une discussion au niveau du protocole concernant la question de savoir si Ethereum devrait aller plus loin dans l’adoption d’un régime de supply qui soit plus strict.Version préliminaire de l’EIP publiée le 4 aoûtIl est proposé de brûler une part croissante des récompenses des validateurs. Cette destruction se fait progressivement, jusqu’à ce que le rendement net de l’émission atteigne zéro, lorsque environ la moitié de l’offre est déposée en staking. Pour une offre d’environ 121,93 millions d’ETH, ce seuil se situe à environ 49,4 % de l’offre totale.

C’est une situation opportune, mais ce n’est pas une confirmation positive. La proposition a été close pour les nominations de personnes qui ne font pas partie des principaux participants, à seulement deux jours après son apparition sur GitHub. De plus, les fondateurs de deux grandes entreprises spécialisées dans le staking ont exprimé leur opposition publiquement à cette proposition. Il s’agit donc d’une discussion politique en cours, et non d’un plan d’action final.

Ce que les investisseurs peuvent raisonnablement en tirer

La question non résolue est de savoir si Ethereum se dirige vers un régime de supply plus strict, ou s’il ne fait que tester une idée seulement. Le 7 août, l’étape suivante indiquée était que l’auteur de la proposition envisage de retirer sa proposition de l’étude Hegotá. Il restait donc une proposition en cours d’élaboration, qui n’a pas été acceptée comme partie intégrante de quoi que ce soit.

Si une version de ce projet survive, la tendance actuelle en matière de staking sera renforcée. Si elle disparaît, l’ETH continuera à subir une pression de pénétration plus faible due à la réinvestissement des récompenses. Le principal risque est que les débats concernant le protocole et le prix restent faibles en même temps.

Le prix nécessite une demande renouvelée pour que le système de staking soit efficace.

Un signal de temps a été affiné : leFenêtre pour les EIP non principaux à HegotáLe document a été retiré seulement deux jours après sa publication. Dès le matin du 7 août, l’auteur de la présentation a été invité à retirer ce document de l’étude en cours. Cela réduit donc la période de temps disponible pour les investisseurs qui suivent cette affaire.

Le cas du taureau dépend du retour de la demande dans un marché plus faible.

Le prix ne peut commencer à suivre le rythme de la demande que si un produit plus fin trouve de nouveau de la demande, et si les discussions liées au protocole restent constructives. Le soutien existe toujours :Le taux de prêt a atteint un niveau record de 34,4 %., et41,7 millions d’ETHIl reste verrouillé, malgré la pression de vente sur le prix. Si les discussions concernant l’idée de “draft burn” continuent à attirer l’attention, cette situation de rareté gagne un avantage narratif, même avant toute engagement de mise à niveau.

Le problème est simple : les fournisseurs ont besoin de acheteurs.

Les investisseurs peuvent encore prétendre que les mécanismes de l’offre ne comptent pas, tant que les acheteurs sont absents. L’ETH a déjà été en dessous de 1 900 dollars, même alors que le nombre de stakings continue d’augmenter. Ainsi, la diminution du volume d’actifs n’a pas suffi pour provoquer une reprise des prix. Le contexte politique s’est également tendu rapidement : la proposition n’a jamais été dépassée au stade de projet préliminaire, n’a pas pu être incluse dans le processus de vote, et a rencontré des objections de la part des fondateurs de deux grandes entreprises spécialisées dans les stakings.

Que regarder maintenant

• L’ETH réussira-t-il à retrouver une valeur d’environ 1 900 dollars, tandis que le taux de staking reste proche des niveaux records ?
• L’examen des propositions de projet se renforce-t-il, ou s’atténue-t-il après la fin de la période de consultation publique ?
• Les développeurs reviendront-ils sur cette idée après la réunion de consensus des développeurs de Core le 6 août, ou choisiront-ils de se retirer ?

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir l’hypothèse de la pression excessive ?

Si le prix ne parvient pas à remonter à environ 1 900 $, et si la proposition ne progresse plus après avoir manqué la fenêtre de mise en œuvre de Hegotá, alors la pénurie d’offre reste une option potentielle, mais pas un facteur déterminant pour les prix actuels.