Appel de l’année 2026, deuxième trimestre de Establishment Labs : les délais liés à la procédure GEM et les retards dans l’approbation par la FDA entrent en conflit avec les prévisions de revenus.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenus67,5 millions de dollars, soit une augmentation de 31,7 % par rapport au deuxième trimestre 2025.
• Marge brute70,6 % des revenus, contre 68,8 % lors de la période précédente.

Conseils :

• Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’année entière ont été relevées à 269 à 271 millions de dollars, contre le chiffre antérieur de 266,5 à 268,5 millions de dollars.
• On s’attend à ce que les entreprises américaines restent solides, et que les résultats de l’OUS reflètent le schéma saisonnier normal. Le quatrième trimestre sera le plus fort.
• Prédire une croissance des revenus d’environ 25 % pour l’année 2027.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et performance du marché américain :

• Establishment Labs a rapportérecettesde67,5 millions de dollarsPour le Q2 2026, ce qui représente une croissance de31.7%Sur la même période l’an dernier.
• Les entreprises américaines ont généré24,7 millions de dollarsune augmentation de140.9%comparé à l’année précédente, et représente maintenant36.6%De la révenue totale de l’entreprise.
• La croissance était dû à l’adoption rapide des implants Motiva et au fait que la plateforme minimale invasive jouait un rôle de plus en plus important.

Étendue de la plateforme à méthode minimalement invasive :

• La plateforme minimement invasive a permis…12,1 millions de dollarsDans les revenus du deuxième trimestre 2026, cela contribue à la croissance globale des revenus.
• On s’attend à ce que cette plateforme progresse.15%Des résultats du commerce mondial de l’entreprise pour l’année.
• Cette expansion est due à la capacité de la plateforme à attirer de nouveaux patients et à surmonter les obstacles liés à l’augmentation mammaire traditionnelle, avec une anesthésie minimale, des cicatrices plus petites et une récupération plus rapide.

Amélioration de la rentabilité et des flux de trésorerie :

• L’entreprise a indiqué un EBITDA ajusté de3,7 millions de dollarsAméliorant suite à une perte8,5 millions de dollarsAu cours de la période précédente.
• Le cash et les équivalents de cash ont augmenté.71,2 millions de dollarsFournir une liquidité suffisante pour les investissements de croissance futurs.
• Les améliorations ont été dues à l’expansion des activités commerciales aux États-Unis et à la plateforme peu invasive, ce qui a permis d’augmenter le pouvoir de levier opérationnel.

Performance sur le marché international :

• À l’étranger, l’entreprise a connu une croissance régulière.4.4%Soutenu par une forte exécution sur les marchés directs et une demande constante de la part des distributeurs.
• L’Europe, en particulier, a fourni…16%Croissance, avec de bons résultats en Italie, en Allemagne et au Royaume-Uni.
• Cette croissance est due aux investissements stratégiques dans les compétences dirigeantes et les ressources sur les marchés clés, ainsi qu’au rayon mondial de la plateforme minimally invasive.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• “Le Q2 a été un autre trimestre très bon pour Establishment Labs.” “Nous augmentons nos prévisions de chiffre d’affaires pour l’année entière.” “Notre plateforme à faible impact sur la santé gagne en popularité dans le monde entier.” “Nous disposons de liquidités suffisantes pour mettre en œuvre notre stratégie.” “Nous sommes très satisfaits du performance de l’entreprise.”

Q&A :

• Question de Josh Jennings (TD Cowen)Y a-t-il un plan pour faire accepter l’idée que MIA pourrait créer une catégorie entièrement nouvelle dans le domaine esthétique ? En effet, cela permettrait de passer du traitement chirurgical à celui par injections pour l’augmentation mammaire. Comment cela se déroule-t-il à l’international et aux États-Unis ?
  RéponseLa plateforme minimement invasive constitue un facteur de croissance important, car elle attire de nouveaux patients et surmonte des obstacles tels que l’anesthésie minimale et la récupération rapide. Elle se trouve à un stade initial de développement, et son impact est visible tant sur le marché américain que sur les marchés internationaux.

• Question de Josh Jennings (TD Cowen)Avez-vous des informations sur le calendrier de développement du programme GEM et les procédures réglementaires correspondantes ?
  RéponseGEM est une technologie spécifique pour l’augmentation des muscles fessiers ; des études cliniques sont en cours au Costa Rica. Les premiers résultats devraient être disponibles en Amérique latine à la fin de l’année 2027. Le processus réglementaire pour les États-Unis et l’Europe est en cours de traitement. La contribution des États-Unis n’est pas attendue avant 2028 et au-delà.

• Question de Sam Iber (U.S. Bancorp)Qu’avez-vous appris sur le terrain concernant l’utilisation de Preserve U.S., son adoption et les plans du chirurgien pour la seconde moitié de l’année ?
  RéponseUn excellent départ avec Preserve : une demande significative, une adoption rapide après la certification, et l’espoir de rester un moteur clé de croissance jusqu’à la fin de l’année 2026. L’objectif est de former environ 500 chirurgiens tout au long de l’année.

• Question de Sam Iber (U.S. Bancorp)Avez-vous des informations à jour concernant les revenus globaux liés aux procédures minimally invasives, et concernant les prévisions de 35 millions de dollars mentionnées précédemment ?
  RéponseLa plateforme à approche minimale représente environ 15 % des revenus mondiaux pour l’année, ce qui correspond aux prévisions révisées.

• Question de Mason Carrico (Stephens)Quel est le rapport entre les chirurgiens formés par Preserve et ceux qui ne le sont pas ? Quelle est la proportion à long terme des volumes américains qui pourraient être traités par Preserve ?
  RéponseUn intérêt fort pour la conservation par les chirurgiens, considérée comme l’avenir de l’industrie ; cela génère des revenus importants et constituera une part plus importante du marché au fil du temps. Cependant, le mix spécifique et la répartition à long terme ne sont pas quantifiés.

• Question de Caitlin Roberts (Canaccord Genuity)Y a-t-il des mises à jour concernant les discussions avec la FDA pour l’indication de reconstruction et le calendrier d’approbation ? Combien d’hôpitaux sont-ils en contact avec Flora ?
  RéponseLes retours de la FDA sont positifs, et les audits de BMO ont commencé. Le délai d’approbation dépend de la FDA, mais les revenus importants liés à la reconstruction ne devraient intervenir qu’en 2027. Les bases nécessaires ont été établies avec Flora dans plusieurs installations.

• Question de Joanne Wunsch (Citi)Quelles sont les attentes pour la seconde moitié de 2026, et quelle est l’attitude en ce qui concerne 2027 ?
  RéponseOn s’attend à une forte dynamique qui se poursuivra au deuxième trimestre, avec le quatrième trimestre étant le plus fort. Pour l’année 2027, on anticipe une croissance des revenus d’environ 25 %.

• Question de Anthony Petrone (Mizuho Financial Group)À quel point Preserve donnera-t-il une avantage compétitif aux sites chirurgicales ? Quelles seront les économies unitaires par rapport à Motiva et pour la reconstruction ?
  RéponsePreserve offre un avantage concurrentiel important en attirant de nouveaux patients et en augmentant les revenus des chirurgiens. Les coûts par cas sont plus élevés pour Preserve que pour Motiva. De plus, le prix d’achat des interventions de reconstruction est également plus élevé, ce qui double le marché potentiel aux États-Unis.

• Question de Mike Matson (Needham & Company)Avez-vous remarqué tout un impact de la guerre en Iran dans le Moyen-Orient ou dans les affaires internationales en général au cours de ce trimestre ?
  RéponseLa croissance en dehors des États-Unis a été solide, grâce aux marchés directs. En Moyen-Orient (moins de 5 % des revenus), les commandes ont diminué en raison des conflits, mais cela n’a pas eu d’impact sur les autres marchés.

• Question de Alan Gong (JP Morgan)Comment devrions-nous envisager l’évolution des dépenses en SG&A et en R&D, compte tenu des investissements dans les procédures minimement invasives et les projets de reconstruction à venir ?
  RéponseLes dépenses opérationnelles ont été optimisées ; les investissements en recherche et développement restent à un rythme adapté pour soutenir l’innovation, sans aucune augmentation significative prévue.

• Question de Matthew Taylor (Jefferies)Si vous obtenez l’autorisation nécessaire pour le recon à partir du 1er janvier, à quelle vitesse cela contribuera-t-il ? Et la croissance de 25 % en 2027 inclut-elle également ce processus de recon ?
  RéponseLa contribution à la reconstruction nécessitera plus de temps pour être mise en œuvre, car elle implique des travaux de montage du hôpital. Les prévisions de croissance pour l’année 2027 ne prennent pas en compte cette contribution, car on ne s’y attend pas cette année.