Les délais de fusion d’Essential changent, et les directives réglementaires et fiscales se chevauchent lors de l’appel d’urgence financier au second trimestre 2026.

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• EPS0,37 dollars par action (selon les normes GAAP), 0,38 dollars par action (selon les normes non GAAP, excluant les coûts liés à la fusion)

Conseils :

• La prévision de croissance normale du bénéfice par action sur 5 à 7 % par an jusqu’en 2027 est confirmée. La base pour cette estimation est le bénéfice par action ajusté selon les critères non GAAP pour l’année 2024, soit 1,97 $.
• On s’attend à ce qu’il dépose le dossier relatif aux tarifs de l’eau en Pennsylvanie vers la fin de l’année.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Fusion et approbations réglementaires :

• Essential a obtenu les autorisations réglementaires pour la fusion en Kentucky, Ohio et Virginie. Les procédures se déroulent également dans d’autres États comme le Texas, le New Jersey, la Caroline du Nord, l’Illinois et la Pennsylvanie.
• La fusion devrait être finalisée au cours du premier trimestre 2027.
• L’entreprise se concentre sur la planification de l’intégration afin d’assurer une transition fluide et de maintenir des performances solides après la fusion.

Performance financière et croissance des bénéfices :

• Rapport essentielBénéfices par action selon les normes GAAPde37 centimespour le Q2 2026, ce qui inclut environ un centime de coûts liés aux fusions, ce qui entraîneBénéfices par action non conformes aux normes GAAPde38 centimes.
• L’entreprise est confiante dans la réussite de sa prévision d’augmentation des bénéfices pour l’année 2026.5 % à 7 %Ancré aux bénéfices par action non GAAP de 2024$1.97.
• Cette performance reflète les investissements dans des infrastructures réglementées et l’allocation stratégique des capitaux.

Environnement réglementaire et investissements de capitaux :

• Essential a investi662 millionsdu début de l’année et est sur la bonne voie pour investir un chiffre record170 millions de dollarsEn 2026, pour améliorer ses systèmes de distribution d’eau et de gaz naturel.
• L’entreprise répond à la lettre du gouverneur de la Pennsylvanie en mettant l’accent sur les investissements rentables, et en démontant la nécessité des investissements proposés.
• Les activités réglementaires comprennent les cas de tarifs finalisés.56,6 millionsEn termes de revenus annuels, avec des actions continues pour soutenir les plans d’infrastructure à long terme.

Stratégie d’acquisition et croissance :

• Essential a finalisé l’acquisition de Integra Water LLC.4,9 millions de dollarsAjoutant 1 100 clients au Texas.
• L’entreprise a signé des accords pour d’autres acquisitions, en espérant pouvoir ajouter environ…200 000 clientsAvec un prix d’achat d’environ282 millions.
• Le pipeline d’acquisitions se situe à environ400 000 clientsEn soutien à la stratégie de consolidation de l’entreprise dans le secteur de l’eau et des eaux usées.

Dividendes et valeur des actionnaires :

• Le conseil d’administration d’Essential a approuvé une5.25%Augmentation des dividendes en espèces trimestriels, en cohérence avec l’augmentation de l’année dernière.
• L’entreprise reste déterminée à maintenir un bilan solide, à améliorer sa situation en liquidités et à augmenter les dividendes, tout en gardant un ratio de distribution des dividendes entre…60 % et 65 %.
• Cette engagement correspond au bilan de longue date d’Essential en matière de dividendes en espèces trimestriels consécutifs.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction exprime sa confiance dans l’intégration de la fusion et les processus réglementaires, en soulignant que « la collaboration et la coopération » dépassent les attentes. Le ton est optimiste quant à la croissance, avec des orientations renforcées, un grand nombre d’acquisitions en perspective, et une attention portée à assurer une performance rapide après la fusion.

Q&R:

• Question de Andrew (Jefferies)Détails concernant les délais et la planification pour le processus de soumission de la demande ACWA à l’avenir, étant donné que le gouverneur se concentre sur les ROE et la structure de capital.
  RéponseDécision stratégique de retarder la dépôt du dossier concernant Aqua Pennsylvania. Le dossier sera déposé normalement, tout en respectant la position du gouverneur et en cherchant une rémunération équitable pour les capitaux investis.

• Question d’Andrew (Jefferies)Suivi de la question de savoir quel montant de capital est éligible pour le DISC, et quelles sommes peuvent être recouvertes sous le cadre du GRC.
  RéponsePour l’année 2026, environ 55 % du réseau de transport de Pennsylvanie est qualifiable comme DISC. C’est un pourcentage inférieur à celui des années où il y avait plus de travaux de construction.

• Question de Davis Sunderland (Baird)Des éléments qui pourraient avancer ou retarder la date d’achèvement de la fusion, ou des problèmes qui ne se déroulent pas comme prévu.
  RéponseLa date prévue pour la mise en œuvre semble être dans le premier trimestre 2027. Les délais légaux sont respectés, et des négociations constructives ont lieu. Le délai de décision de 90 jours fixé par l’ALJ pourrait influencer ce calendrier.

• Question de Davis Sunderland (Baird)Tout type de investissement qui pourrait être considéré pour façonner l’année à venir, en particulier en ce qui concerne les taux d’imposition.
  RéponseOn s’attend à une taux d’imposition réel de moins de 5 % pendant toute l’année. Un avantage ponctuel est prévu vers la fin de cette année, ce qui aidera les résultats financiers à atteindre les objectifs fixés.

• Question de Davis Sunderland (Baird)Toutes les coûts liés à l’inflation causés par la guerre à l’étranger, les carburants ou d’autres facteurs exceptionnels qui affectent les résultats ou les prévisions.
  RéponseLes coûts plus élevés de carburant dus au conflit au Moyen-Orient ont déjà été pris en compte dans les chiffres, et on s’attend à ce que cela continue jusqu’à ce que la situation s’apaisne.