Ericsson est en baisse de 27 % par rapport à ses niveaux précédents. Mais ses flux de trésorerie et ses résultats financiers permettent encore de le considérer comme un bon investissement.

Ericsson semble peu sérieux, car le marché doute encore de la reprise économique.

ÀSEK 10.06Ericsson est en cours de négociation près de son niveau.Moyenne sur 52 semaines de 10,28 SEKet36,9 % en dessous de l’histoire haute de 52 semainesCela laisse donc une place pour les arguments pro-boursiers, mais cela montre également ce que les investisseurs exigent encore : des preuves de la pérennité des résultats, et non seulement de l’espoir d’une amélioration.

Pourquoi le scénario catastrophique existe-t-il encore ?

AEstimation du valeur réelle mixée de 98,62 SEKLes analystes pensent toujours qu’il y a un potentiel significatif à partir des niveaux actuels.Nordea a reclassé Ericsson en position d’achat et a fixé une cible de prix à 120 SEK.en mentionnant les économies de coûts et les opportunités de croissance. De plus,Le flux de trésorerie net d’Ericsson pour les douze mois se terminant le 30 juin 2026 s’est élevé à 0,558 milliard de dollars.Cela soutient l’idée que l’entreprise produit plus de liquidités que ne le suggère le cours de l’action.

Pourquoi le scepticisme reste-t-il utile ?

La vision baissière est facile à comprendre.Le marché du RAN (réseau d’accès radio) devrait rester stable en 2026., etBofA a ajusté son objectif légèrement en dessous, à 88 SEK plutôt qu’à 89 SEK.En d’autres termes, il s’agit de prendre une approche plus prudente. La discussion est donc simple : Ericsson représente-t-il une réduction temporaire des revenus, ou le marché sous-estime-t-il une véritable reprise des bénéfices ?

Les résultats du Q1 montrent une meilleure qualité de fonctionnement que ne le suggère les revenus bruts.

Un quart des revenus plus faibles ne suffisent pas à compenser les pertes.

Ce qui s’est amélioré

Ericsson a donné.Croissance des ventes organiques de 6 %, etLa croissance organique est restée positive dans tous les secteurs d’activité.Cela est important, car cela indique que la croissance s’est produite de manière diversifiée, et non en dépendant d’un seul secteur.

Les ventes rapportées ont encore diminué.SEK 49.3 (55.0) bEt le taux de marge EBITA a diminué.11.3% (12.6%)Principalement en raison des problèmes liés à la monnaie. L’idée principale est que ce trimestre n’a pas été parfait, mais que les conditions opérationnelles étaient plus stables que ne le montrerait une baisse de revenus globale.

La discussion sur les bénéfices : la force ajustée contre la pression rapportée

Les partisans de la tendance à la hausse peuvent argumenter que le moment opportun, la monnaie utilisée et les frais spéciaux ont influencé l’image rapportée. Les partisans de la tendance à la baisse ont une objection valable :Le BEVI rapporté était de 1,8 milliards de SEK (6,7 milliards d’euros), en raison d’une diminution de 3,8 milliards de SEK (0,3 milliards d’euros) liée aux coûts de restructuration., etLe revenu net était de 0,9 SEK (4,2) b.Ces pressions sont réelles, et les investisseurs ne devraient pas les ignorer.

Qu’est-ce qui pourrait entraîner un réajustement de notation ?

L’indicateur clé est de savoir si Ericsson peut maintenir une croissance organique positive, tout en stabilisant la rentabilité, une fois que les effets de la restructuration et des fluctuations monétaires ont été pris en compte. Si les prochaines années montrent que les marges ajustées peuvent rester stables ou augmenter, alors l’action pourra être valorisée en fonction de la qualité des résultats, plutôt que uniquement en fonction des attentes liées à la reprise économique.