Entergy renouvelle son programme de distribution de dividendes sur 12 ans ; l’augmentation des revenus à 2,2 milliards de dollars met à l’épreuve la valeur sous-évaluée de l’entreprise.

Le dossier concernant les dividendes d’Entergy reste valable, mais l’action a besoin de plus que de réputation pour être valorisée.

Entergy reste une entreprise de qualité, mais ses actions ne semblent plus suffisamment bon marché pour être justifiées uniquement par sa réputation. Le record des dividendes est réel : Entergy a…a augmenté ses dividendes pendant 12 ans consécutifset aA versé des dividendes en espèces de manière continue depuis 1988.Avec un dividende trimestriel de 0,64 $, un rendement de 2,38 %, et…Ratio de paiement de 63,62 %Le dividende n’est pas encore considéré comme trop élevé.

La discussion porte vraiment sur la valeur et le moment opportun. Environ108 $ par actionEntergy est encore en dessous de certains niveaux.129–135 objectifs pour les analystesMais pas si bas que les investisseurs puissent supposer que le fossé se comblera de lui-même. La question clé est de savoir si la nouvelle demande en énergie peut se transformer en rendements réglementés suffisamment rapidement pour justifier le paiement. C’est pourquoi…Offre de 2,175 milliards de actions ordinairesLes problèmes : cela fournit des fonds pour la construction, mais cela augmente également la pression sur la direction, qui doit montrer que les nouveaux dépenses peuvent passer par le processus réglementaire sans entraver la croissance par action.

Donc, la vraie décision ne concerne pas de savoir si Entergy continuera à payer les dividendes. Il est probable que oui. La décision consiste plutôt à choisir entre acheter une action qui offre une revenu stable, ou bien investir précocement dans une action qui génère des profits, mais qui nécessite encore des confirmations réglementaires et financières.

Pourquoi le cas de croissance se concentre sur l’empreinte d’Entergy et les nouveaux charges

L’argument en faveur de la tendance baissière n’est pas seulement le fait que Entergy soit une entreprise de services publics. C’est plutôt le fait que l’entreprise pourrait développer une plateforme plus importante et plus régulée, capable de soutenir une base de tarifs plus importante.

Plus de charges de clients permettent des investissements plus importants.

Entergy sert déjàEnviron 3 millions de clients dans quatre États.en lui donnant une base existante pour s’accorder avec la nouvelle demande. L’un des exemples les plus clairs récents est…Contrat de service électrique de 20 ans avec Evest LLCLié au charge liée à Meta en Louisiane. Pour une entreprise de services publics, un tel engagement à long terme est important, car il permet de soutenir de nouvelles infrastructures qui, si elles sont approuvées, permettent d’obtenir des revenus réglementés.

Les objectifs de l’analyste reflètent les espoirs de voir une base de revenus plus importante et régulée.

Le cas de croissance semble plus convaincant lorsqu’on le compare à la capacité de l’entreprise à générer des liquidités et aux commentaires des analystes récents. UBS et Scotiabank ont procédé à…Objectifs de prix de 135 et 129En mettant en évidence les opportunités d’expansion des centres de données, y compris la demande liée à Meta. Entergy a également généré…5,4 milliards de dollars en chiffre d’affaires total sur la durée du cycle d’activitéCela explique pourquoi l’entreprise peut financer à la fois les dépenses de croissance et un rendement total de 5,9 %, même si le dividende lui-même n’est que d’environ 2,3 %.

Le point de contrôle est simple : si la demande à haute échelle est autorisée, et que les infrastructures pouvant être valorisées en fonction des taux sont disponibles, les actifs peuvent être réévalués en fonction d’une base de revenus plus importante, plutôt que simplement en fonction de la stabilité des dividendes.

Qu’est-ce qui confirmerait l’histoire selon les résultats et les documents déposés ?

La prochaine question n’est pas de savoir si Entergy semble intéressant. C’est de savoir si les prochaines trimestres permettront de transformer cette histoire de croissance en des revenus mesurables.

Signaux qui renforceraient l’installation

• Les bénéfices doivent augmenter, et non rester stables.Q1 a montréEPS ajusté de 86 centimesEt Q2 est monté à…1,03 $ sur les deux, selon la base rapportée et la base ajustéeCette progression est importante si elle se poursuit.
• Les progrès réglementaires doivent suivre le rythme des dépenses.Les investisseurs devraient surveiller la mise en œuvre des différentes mesures, telles que les mises à jour concernant les conditions acceptées par l’APSC, les mises à jour des taux approuvés par le PUCT, les dépôts requis pour les investissements OCAPS conformément aux règles GCRR, ainsi que les déclarations relatives aux taux de rémunération applicables dans l’État de Louisiane et dans la ville de New Orleans.
• La croissance par action doit continuer.Avec leOffre de 2,175 milliards de actions ordinairesdéjà terminé etDettes significativesIl reste encore une partie de la situation. La confirmation n’a de valeur que si les bénéfices par action continuent à augmenter, et non seulement en termes globaux.

Signaux qui le renforceraient

• Si les résultats glissent vers le bas de la plage récente, au lieu de continuer à grimper vers 86 cents et 1,03 $.
• Si la vitesse de déplacement des particules ralentit après les approbations et les déclarations récentes.
• Si les emprunts et les émissions d’actions continuent de augmenter plus rapidement que ce que les régulateurs permettent, cela entraînera des investissements supplémentaires dans les bénéfices.

Au cours des prochains 1 à 3 cycles de performance financière, c’est le tableau de bord : plus de approbations, une progression plus saine du bénéfice par action, et aucune perte significative de la valeur d’achat par action.

La épreuve la plus difficile est le timing, pas la demande.

Le véritable test de résistance n’est pas de savoir si Entergy dispose de suffisamment de demande des clients. Il en a déjà une, grâce à…Contrat de service électrique de 20 ans avec Evest LLCLa question plus difficile est de savoir si cette demande peut se traduire en une croissance par action suffisamment rapide, ou si les avantages obtenus sont retardés en raison des frais d’intérêt, d’une base d’actions plus importante, et du calendrier établi par les autorités réglementaires.

La demande ne devient rentable que après l’approbation réglementaire.

Dans une entreprise de services réglementés, la nouvelle demande ne génère pas de bénéfices stables dès l’annonce d’un contrat. D’abord, l’entreprise doit construire l’infrastructure nécessaire, puis obtenir les autorisations réglementaires pour les coûts et les bénéfices attendus. C’est pourquoi les progrès récents de Entergy soulignent cette importance.APSC a approuvé la mise à jour du taux de remboursement.Et la mise à jour du taux DCRF approuvé par le PUCT.

Ce sont des étapes réelles, mais elles ne représentent que des parties du chemin à parcourir. Les investisseurs doivent également s’assurer que les documents relatifs aux investissements OCAPS et au plan de tarification de la Louisiane et de New Orleans soient correctement soumis. Si ces aspects se déroulent sans problèmes, l’entreprise pourra continuer à montrer que les nouveaux dépenses peuvent devenir une base d’actifs réglementée. Si cela ne se passe pas bien, l’histoire de croissance pourrait rester plausible en théorie, mais les résultats rapportés par action seraient moins bons.

La pile de capitale fait désormais partie de l’argument.

C’est pourquoi la combinaison des financements est plus importante aujourd’hui. Entergy a réalisé…2,175 milliards d’actions ordinaires offertes, avec une composante à terme, etDette significativeIl reste donc une partie de la situation du bilan. Cela crée un risque lié aux utilités : la demande réelle des clients peut encore être compensée, au moins temporairement, par une augmentation du nombre de parts et des coûts de financement plus élevés.

Oui, le dividende reste défendable.Taux de paiement de 63,62 %Ce n’est pas alarmant, et Entergy a…Dividendes payées en espèces de manière continue depuis 1988.Mais la sécurité des revenus et la croissance par action ne sont pas la même chose. L’action peut continuer à rapporter de l’argent aux actionnaires, même si le chemin menant aux objectifs plus élevés prévus par les analystes prend plus de temps que ce à quoi les optimistes s’attendent.