Les critères du projet Gigawatt de X-Energy et la confiance à l’issue de l’année se confronte dans la réunion d’information sur les résultats du deuxième trimestre.

Date de l'appel13 août 2026

Résultats financiers

• Revenus43,4 millions de dollars de revenus totaux et de revenus de subventions pour le premier trimestre 2026, soit une augmentation de 109 % par rapport au premier trimestre 2025. Cette augmentation est due à des revenus plus élevés liés aux services ARDP.
• EPSAucune donnée sur le chiffre d’affaires pour le premier trimestre 2026 n’a été fournie.
• Marge brute: Non applicable ou prévu pour cette étape de développement.
• Marge d’exploitationNon fourni explicitement ; les dépenses de fonctionnement s’élevaient à 109,5 millions de dollars, soit une augmentation de 133 % par rapport à l’année précédente.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et des revenus de subventions :

• X Energy a publié des résultats.Revenus totaux et revenus de subventionsde43,4 millions de dollarsPour le Q1 2026, comprenant39,9 millions de dollarsRevenus des services et3,5 millionsRevenus de donations.
• Cela représente une109%Une augmentation par rapport au premier trimestre 2025, due à des revenus de services plus élevés liés à l’accord ARDP, ainsi qu’à une activité accrue en matière de conception et de licences.

Progrès opérationnels et réglementaires :

• L’entreprise a réalisé des progrès opérationnels significatifs, notamment en établissant des cadres de collaboration pour l’approvisionnement en graphite et les composants des réacteurs.
• Les progrès réglementaires ont été marqués par l’obtention de la licence de fabrication de combustibles commerciaux relevant de la partie 70, ainsi que l’approbation de l’évaluation environnementale pour le projet Dow. Cela a facilité le processus d’obtention des autorisations réglementaires.

Performance financière et flux de trésorerie :

• X Energy a publié des résultats.Dépenses opérationnelles totalesde109,5 millions de dollarspour le Q1 2026, une133%Augmentation depuis le premier trimestre 2025, due à une activité accrue de l’ARDP, à un nombre accru d’employés et aux frais professionnels.
• L’entreprise a enregistré une utilisation nette de liquidités dans les activités opérationnelles.67,3 millions de dollarsCela reflète une augmentation de l’activité de l’ARDP et une croissance du nombre d’employés dans les entreprises.

Chaîne d’approvisionnement et partenariats stratégiques :

• X Energy se concentre sur la sécurisation de sa chaîne d’approvisionnement en investissant dans des domaines essentiels tels que les grandes pièces d’acier et le graphite. Des plans sont prévus pour effectuer d’autres investissements dans cette chaîne d’approvisionnement.
• Des partenariats stratégiques avec des entreprises telles que Dow, Amazon et Centrica soutiennent le développement des projets commerciaux de l’entreprise, dans le but d’améliorer sa technologie et d’étendre ses activités.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction exprimait un grand optimisme : « Nous sommes enthousiastes de pouvoir être avec vous aujourd’hui pour notre première réunion d’information concernant les résultats financiers… Nous sommes convaincus que nous disposons du bon équipe, des bons technologies et du bon modèle commercial pour réussir. » Des progrès opérationnels et réglementaires ont été annoncés en avance, ainsi qu’une forte quantité de projets en cours de développement, et une liquidité améliorée suite à l’IPO.

Q&R:

• Question de Mark Bianchi (TD Cowen)Clarification des critères pour annoncer le prochain projet de 1 gigawatt.
  RéponseLes critères pour l’annonce sont : avoir un site identifié et un accord de développement conjoint signé avec le client.

• Question de Mark Bianchi (TD Cowen)Enquête sur la probabilité qu’un prochain projet de gigawatts soit réalisé grâce aux annonces récentes concernant Talen/PPL, par rapport aux autres discussions en cours.
  RéponseDe nombreuses conversations sont en cours ; les annonces indiqueront si un projet fait partie du pipeline Amazon ou d’un nouveau pipeline incrémental.

• Question de Mark Bianchi (TD Cowen)Question concernant le taux d’utilisation de l’argent liquide trimestriel, basé sur les données du premier trimestre.
  RéponseLa direction a conseillé de ne pas prévoir une tendance constante dans l’utilisation des liquidités au premier trimestre, étant donné que les activités de construction et le nombre d’employés augmentent rapidement. Cependant, elle n’a pas fourni de prévisions spécifiques pour l’avenir.

• Question de Jeremy (Entreprise non spécifiée, probablement un participant à une conférence)Enquête sur les types de clients qui entament des discussions et sur la manière dont la proposition de valeur est présentée.
  RéponseLes conversations concernent des entreprises de taille énorme comme Amazon, des partenaires industriels et des entreprises de services publics. Elles portent sur les marchés aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni. La valeur proposée dépend de la qualité des produits sponsorisés et de la logique du marché en matière de tarification énergétique.

• Question de David Arcaro (Morgan Stanley)Question concernant la confiance dans la possibilité de obtenir une annonce pour le prochain projet de 1 gigawatt en 2026.
  RéponseLa confiance provient de nombreuses discussions en cours. On s’attend à ce qu’au moins une de ces discussions soit annoncée à la fin de l’année. Tout cela est géré via un processus de suivi pour garantir sa viabilité.

• Question de David Arcaro (Morgan Stanley)Mises à jour concernant le calendrier du projet Energy Northwest et les démarches réglementaires à effectuer.
  RéponseLa demande de permis de construction est prévue pour la première moitié de 2027. Les exigences réglementaires ne figurent pas sur la voie critique, et les leçons apprises à partir du projet Dow seront intégrées.

• Question de Paul Zimbardo (Jefferies)Clarification : le projet de 1 gigawatt prévu pour l’année 2026 fait-il partie du parc de 11,5 gigawatts, ou s’agit-il d’une augmentation supplémentaire ?
  RéponseLa gestion sera clairement indiquée lors de la notification concernant le fait qu’un projet fait partie du pipeline Amazon ou s’agit d’un projet incrémental.

• Question de Paul Zimbardo (Jefferies)Enquête sur le parcours réglementaire du Royaume-Uni pour Centrica et les autres opportunités disponibles au Royaume-Uni.
  RéponseEn cours de processus alternatif de commercialisation avec le gouvernement du Royaume-Uni ; également, le processus GDA pour la certification de design a été lancé, avec une possibilité d’approche de licence flexible.

• Question de Michael Sullivan (Wolf Research)Réflexions sur l’initiative de la Partie 57 du NRC et ses implications potentielles.
  RéponseÉvaluation de la Partie 57 : On exprime un grand enthousiasme pour les processus réformés du NRC, qui sont considérés comme plus favorables et plus rapides pour les nouvelles technologies.

• Question de Michael Sullivan (Wolf Research)Enquête sur les investissements dans les chaînes d’approvisionnement en dehors de la production de carburant et de uranium hautement enrichi domestique.
  RéponseContinuer à obtenir accès aux capacités essentielles du chaîne d’approvisionnement (par exemple, les forges en acier, le graphite). En ce qui concerne l’HEU, le premier matériau de base pour Dow est obtenu grâce à un engagement pris par le DOE ; on peut donc avoir confiance dans l’approvisionnement futur en HEU provenant des principaux fournisseurs.

• Question de Derek Soderberg (Cantha Fitzgerald)Questions concernant la capacité de soutien du réacteur TX-1 et le calendrier de construction du TX-2.
  RéponseLe TX-1 peut soutenir environ 11 réacteurs en état de stabilité ; le TX-2, avec quatre fois plus de capacité, est actuellement en phase de planification et de conception. Il sera construit si nécessaire, ce qui permettra de soutenir jusqu’à 55 réacteurs.

• Question de Derek Soderberg (Cantha Fitzgerald)Enquête sur les méthodes de financement pour les nouveaux projets et les risques du bilan.
  RéponseLe modèle commercial limite les risques sur le bilan de X Energy aux installations de fabrication de carburant (TX1, TX2) et aux installations de testage. Les clients sont responsables des risques financiers liés à la construction des centrales électriques.